证券时(shi)报(bao)记者 王小芊
基金(jin)再下“谢客令”。在当前(qian)动荡的权益市场环境(jing)中(zhong)，投资者对优质债券和海外资产的兴(xing)趣日益增强(qiang)，这一(yi)趋势直(zhi)接反映在基金(jin)的“限购”措(cuo)施上。数据显示(shi)，在完全暂停申购和暂停大额申购的基金(jin)中(zhong)，债券基金(jin)分别占据38%和49%的比例，QDII（合格境(jing)内机构投资者）基金(jin)分别占据33%和26%的比例。
上述产品都是绩优基金(jin)，业绩表现显著跑赢市场基准，在同类产品中(zhong)表现突(tu)出。这意味着，虽然权益资产波动相(xiang)对较大，但投资者对优质权益基金(jin)仍(reng)有(you)较高需求。
知名基金(jin)经理(li)“谢客”
5月14日，华(hua)泰柏(bai)瑞基金(jin)公告，为保护基金(jin)份额持有(you)人利(li)益，由董(dong)辰管理(li)的华(hua)泰柏(bai)瑞多策略混合暂停申购。
华(hua)泰柏(bai)瑞多策略混合成立于2016年，目前(qian)规模约(yue)29亿元。数据显示(shi)，截至(zhi)5月14日，该基金(jin)年内收益率约(yue)17.77%，在同类产品中(zhong)排名靠前(qian)，收益率相(xiang)比业绩基准的5.26%和同期沪(hu)深300指数的6.58%均高出不少。此外，该基金(jin)年化回报(bao)约(yue)12.5%，总回报(bao)为145.57%，长期业绩表现出色。
从持仓情况来看，截至(zhi)一(yi)季度末，华(hua)泰柏(bai)瑞多策略混合的持仓清一(yi)色集中(zhong)在材料、房地(di)产等行业。董(dong)辰选择的银(yin)泰黄金(jin)、中(zhong)金(jin)黄金(jin)、紫金(jin)矿业、中(zhong)国铝业、山东黄金(jin)、中(zhong)钨(wu)高新等材料股在一(yi)季度内的区间涨幅均超过20%。
董(dong)辰在一(yi)季报(bao)中(zhong)继续看好资源品和工业品。他表示(shi)，展望后市，A股后续行情依(yi)然值得期待，虽然一(yi)些传统领域(yu)依(yi)然面临经济转型的阵痛(tong)，但新兴(xing)领域(yu)的快速发展对整体经济的拉(la)动力量不可忽视，总量层面的经济数据表现不错。后续政策在新质生(sheng)产力方向上的发力有(you)望带动经济转型进(jin)一(yi)步深化发展，从而给股市创造更多机会。
此外，经济复苏也有(you)望拉(la)动资源品和工业品的需求恢复，当下商品供应端扰动频繁，库存普(pu)遍不高，这一(yi)方向值得持续关注。黄金(jin)在美元信(xin)用下降、地(di)缘冲突(tu)频发的背景下，投资价(jia)值仍(reng)有(you)望持续提升。
年内千余只基金(jin)
暂停大额申购
截至(zhi)5月15日，今年以来已有(you)1000余只基金(jin)暂停大额申购，其中(zhong)部分基金(jin)彻底“关门谢客”（A、C类不合并）。
在完全暂停申购的73只基金(jin)中(zhong)，38%是债券基金(jin)，33%是QDII基金(jin)，14%是权益基金(jin)，还有(you)部分货币市场型基金(jin)和FOF（基金(jin)中(zhong)的基金(jin)）。在暂停大额申购的近千只基金(jin)中(zhong)，债券基金(jin)的占比达到49%。此外，26%是QDII基金(jin)，14%是货币市场型基金(jin)，11%是权益基金(jin)，还有(you)部分FOF和另类投资基金(jin)。
目前(qian)仍(reng)限购的产品中(zhong)，不乏一(yi)些知名基金(jin)经理(li)的身影。例如(ru)，鲍无可管理(li)的景顺长城沪(hu)港深精选于5月宣(xuan)布限购，每(mei)日申购上限调整为5000元。该基金(jin)目前(qian)的管理(li)规模为62.26亿元，年内收益率为21.44%，远超业绩基准的8.78%以及沪(hu)深300指数的6.58%，在同类产品中(zhong)排名领先。
例如(ru)，杨金(jin)金(jin)管理(li)的交(jiao)银(yin)启诚于4月底发布限购公告，每(mei)日申购上限调整为5000元。该基金(jin)目前(qian)的管理(li)规模为27.72亿元，年内收益率为17.34%，远超业绩基准的5.80%以及沪(hu)深300指数的6.58%，在同类产品中(zhong)排名靠前(qian)。王平管理(li)的招商量化精选于3月宣(xuan)布限购，每(mei)日申购上限调整为20万元。该基金(jin)目前(qian)管理(li)规模为36.86亿元，年内收益率为7.38%，远超业绩基准的1.63%。刘元海管理(li)的东吴新趋势价(jia)值线也于今年3月限购，每(mei)日申购上限为1万元。该基金(jin)目前(qian)管理(li)规模为4.34亿元，年内收益率为9.28%，同业基准为4.97%。
此外，“橱(chu)窗(chuang)基金(jin)”的现象也仍(reng)在继续，部分产品限购额度非常迷(mi)你。例如(ru)，债券基金(jin)中(zhong)欧兴(xing)利(li)、QDII基金(jin)景顺长城纳斯达克科技市值加权联接的每(mei)日申购上限是10元，QDII基金(jin)华(hua)夏海外收益、华(hua)夏大中(zhong)华(hua)信(xin)用精选的每(mei)日申购上限是20元。权益基金(jin)方面，鹏华(hua)弘尚、创金(jin)合信(xin)鑫利(li)的每(mei)日申购上限为1000元。
限购以绩优基金(jin)为主
观察限购基金(jin)的类型，不难发现，在权益市场震荡的行情下，债券资产和海外资产的投资机会受到了广泛关注。
沪(hu)上一(yi)家中(zhong)型公募的产品部人士(shi)表示(shi)，由于优质债券资产相(xiang)对稀缺，不少债券基金(jin)采取限购措(cuo)施来管理(li)组合的流动性(xing)。此外，基金(jin)管理(li)人可能会因为市场点位较高或估值偏高，通(tong)过限购来避免投资者在高位时(shi)大量购买，从而减少投资者承担的风险。
对于投资国际市场的QDII基金(jin)，鉴于国际市场波动较大，基金(jin)管理(li)人可能会限制新资金(jin)的流入，以保护现有(you)投资者的利(li)益。此外，当基金(jin)的外汇配额接近上限时(shi)，基金(jin)公司也会通(tong)过限购来避免超额。
在上述人士(shi)看来，限购通(tong)常发生(sheng)于绩优基金(jin)。绩优基金(jin)容(rong)易受投资者青睐，在较短时(shi)间内实现产品规模的迅速增长，规模快速膨胀可能会影响基金(jin)经理(li)的操作灵活性(xing)和业绩表现，因此这类基金(jin)往往会选择限购。
有(you)一(yi)些基金(jin)因为业绩不佳或规模过小而被限购。例如(ru)，权益基金(jin)在本周就遭(zao)遇了密集的暂停申购。5月14日，除了华(hua)泰柏(bai)瑞多策略，华(hua)商稳(wen)健(jian)汇利(li)一(yi)年持有(you)和长江量化科技精选也暂停申购；5月15日，弘毅远方高端制造暂停申购。与华(hua)泰柏(bai)瑞多策略不同，上述几只基金(jin)的管理(li)规模均不足5000万元，并且已经发布了资产净(jing)值过低的提示(shi)性(xing)公告，此类限购或是在为可能的清盘做准备。