导读：2023年12月10日(ri)，哈维尔(er)·米莱就职阿(a)根廷(ting)新一任总统。经济(ji)学家出身(shen)的他在竞选期间提出了激进(jin)的“休克疗法(fa)（shock therapy）”，例如削(xue)减(jian)公共支出、关(guan)闭阿(a)根廷(ting)中央银行（Banco Central de la República de Argentina，BCRA）、用美元取(qu)代阿(a)根廷(ting)比索(suo)等。 半年过去(qu)，这些“药方”效果如何？
【文(wen)/观察(cha)者网专栏作者奥拉西奥·罗韦利（Horacio Rovelli) 】翻译(yi)/潘逸沁
上一篇《债务如何“卡(ka)”住(zhu)了阿(a)根廷(ting)的脖(bo)子》讲到，2024至2027这四年里，阿(a)根廷(ting)就面临989亿比索(suo)和326亿美元本外币到期债务的双重(zhong)威(wei)胁。目前(qian)阿(a)根廷(ting)欠国际货币基金组织的债务达443.77亿美元。而阿(a)根廷(ting)仅有28.03亿美元外汇储备(bei)，如果算上欠巴塞尔(er)银行、中国货币兑换的外汇等，阿(a)根廷(ting)的外汇储备(bei)为-73.26亿美元，显(xian)然无法(fa)堵上这个窟窿。
为了还债，米莱政(zheng)府采取(qu)了出售公共财产(chan)、削(xue)减(jian)公开开支等政(zheng)策，政(zheng)策一出反对声音如潮。最近(jin)的一次是，4月23日(ri)，数十万阿(a)根廷(ting)人走上街(jie)头抗议政(zheng)府紧缩公共支出的政(zheng)策。
4月23日(ri)，数十万阿(a)根廷(ting)人走上街(jie)头抗议政(zheng)府紧缩公共支出的政(zheng)策
那么，如何理解当下米莱疯狂的新自由主义政(zheng)策，米莱的改革(ge)能否解决阿(a)根廷(ting)积弊已久的债务危机？本文(wen)将逐步展开来谈。
米莱的改革(ge)
米莱任阿(a)根廷(ting)总统以来，采取(qu)了以下主要(yao)措施(shi)以重(zhong)建阿(a)根廷(ting)经济(ji)和归还巨额外汇债务：停止发行本币、产(chan)品(pin)出口(kou)优先、出售公共资(zi)产(chan)、减(jian)少公共开支，以及将国内重(zhong)要(yao)产(chan)品(pin)和物资(zi)价格国际化等。下面，我们(men)逐一来分(fen)析(xi)。
自称“无政(zheng)府资(zi)本主义者”的米莱在去(qu)年11月的一次竞选活动中，举起一张带有他肖像的巨型美元钞票
A. 推行货币美元化停止本币发行
阿(a)根廷(ting)经济(ji)的货币化程度【1】过低，通货膨胀严重(zhong)，为了解决这一问题，政(zheng)府下令禁止囤积美元，并要(yao)求商业银行出售其(qi)投资(zi)组合中持有的美元，以维持其(qi)由于通胀带来的生活水平或(huo)为公司利润水平的下降，同时(shi)政(zheng)府可以获得美元。
阿(a)根廷(ting)政(zheng)府资(zi)金严重(zhong)缺乏(fa)，因为每当有美元流入(ru)时(shi)【2】，阿(a)根廷(ting)中央银行就会发行本币，但那些出售美元的居民和企业所收到的比索(suo)最终又会通过发行公共债券而被(bei)国库吸(xi)收【3】。这些公共债券以比索(suo)为单位，可根据通货膨胀、官方美元贬值或(huo)以上两者（双重(zhong)债券）进(jin)行调整，吸(xi)收比索(suo)，而国库（这一发行公共债券的机构）则利用这些资(zi)金从中央银行购入(ru)美元，以此来偿还外债。
正因为如此，黑市的比索(suo)兑美元的汇率价格都(dou)在下跌，而官方美元的汇率价格每月上涨约(yue) 5%。同时(shi)，阿(a)根廷(ting)政(zheng)府债券以及阿(a)根廷(ting)国内外资(zi)本市场上的公司股票收益(yi)率也在上升。
国家财政(zheng)部不需(xu)要(yao)阿(a)根廷(ting)中央银行的直(zhi)接融资(zi)（在当地市场上投放可调整比索(suo)计价的政(zheng)府债券便可获得资(zi)金）。
由于阿(a)根廷(ting)现在不发行货币，物价又普遍上涨（2023 年 12 月 7 日(ri)至 2024 年 3 月 22 日(ri)期间物价上涨了 75%），国家实(shi)际货币余额减(jian)少，这反应在基础货币（由中央银行发行并投入(ru)流通的纸币和硬币）的数额变化上：在此期间基础货币仅增长(chang)了11.8%，而私营部门的信贷增长(chang)了17.4%，通货膨胀率为75%。
IMF的《2024世界经济(ji)展望》预(yu)计阿(a)根廷(ting)的年通胀率将达到249.8%
哈维尔(er)·米莱敦促中央银行将比索(suo)发行量(liang)控(kong)制在最低水平，限制其(qi)经济(ji)职能，这样一来便可通过居民的美元储蓄实(shi)现经济(ji)美元化。
出售居民“储蓄”的美元现已成为个人、公司和公共部门【4】的主要(yao)资(zi)金来源。
然而为了确(que)保比索(suo)与美元的兑换畅通无阻，阿(a)根廷(ting)需(xu)要(yao)更多的美元流入(ru)，因此如今产(chan)品(pin)出口(kou)成为了重(zhong)中之重(zhong)，阿(a)根廷(ting)大量(liang)出口(kou)谷(gu)物及其(qi)相(xiang)关(guan)衍生品(pin)，以此为渠道获取(qu)国家所需(xu)要(yao)的外汇。
B. 出口(kou)优先
这是现在阿(a)根廷(ting)急需(xu)解决的问题：一方面，出口(kou)商赚到的美元可以按官方汇率（1美元=900比索(suo)）结算 80%，按 h汇率【5】（1美元=1085比索(suo)）结算 20%；但另一方面，以此结算的最终价格并未达到预(yu)期，因而大豆和玉(yu)米生产(chan)商、囤积商和贸易商等不抛(pao)售全部头寸的原因。
另外，阿(a)根廷(ting)持续高(gao)温，洪水泛(fan)滥，气候问题十分(fen)严峻。以玉(yu)米为例，害虫“类叶蝉(chan)”肆虐，罗萨(sa)里奥谷(gu)物交易所预(yu)计2024年玉(yu)米收成将大幅下降。去(qu)年交易所预(yu)计2024年玉(yu)米收成能达到 5700 万吨，而现在的预(yu)估则为约(yue) 4000 万吨（按芝加哥市场价格每吨 180 美元计算，少收 1700 万吨，意味着少出口(kou)约(yue) 30 亿美元）。
2024 年 3 月初，现任阿(a)根廷(ting)经济(ji)部长(chang)路易斯(si)·卡(ka)普托与阿(a)根廷(ting)主要(yao)粮食贸易商总经理举行了会议，但会议并未取(qu)得预(yu)期成果。尽(jin)管如此，出口(kou)仍会进(jin)行，因为与会粮食贸易商之一维特拉（（Viterra）是阿(a)根廷(ting)第一大粮食出口(kou)商，贝莱德（BlackRock）持有其(qi)股份，而贝莱德又是路易斯(si)·卡(ka)普托部长(chang)和阿(a)根廷(ting)央行行长(chang)圣地亚哥·鲍(bao)西利提供咨(zi)询服(fu)务的公司“安科拉丁美洲”的主要(yao)客(ke)户(hu)。
C. 出售公共资(zi)产(chan)
如今，阿(a)根廷(ting)政(zheng)府急需(xu)解决缺乏(fa)外汇储备(bei)这一问题，而解决方案(an)便是出售公共资(zi)产(chan)，要(yao)确(que)保上述方案(an)可行，政(zheng)府则需(xu)要(yao)制定相(xiang)应法(fa)律条文(wen)，即米莱上台后所制定的《国家改革(ge)综合法(fa)案(an)》。
例如贝莱德集团首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）对阿(a)根廷(ting)国家银行颇感兴趣，因此国家银行现任董事会聘请了一家律师事务所，研究将阿(a)根廷(ting)国家银行专制为一家股份公司。据相(xiang)关(guan)人员称，这套专制方案(an)开出的售价价值连城。
米莱政(zheng)府制定的《综合法(fa)案(an)》还设立了大额投资(zi)制度（RIGI），投资(zi)额制定为2 亿美元及以上，可以是新投资(zi)，也可以是扩(kuo)大现有发展规(gui)模的再投资(zi)，投资(zi)领域则包括如碳氢化合物、采矿、农产(chan)工(gong)业、基础设施(shi)、林业、技术等有活力的经济(ji)部门。
同样，政(zheng)府还将全部或(huo)部分(fen)出售包括自然资(zi)源在内的所有上市公司和公共资(zi)产(chan)，以此为渠道为国家带来外汇。
D. 减(jian)少公共开支
阿(a)根廷(ting)与国际货币基金组织（IMF）签(qian)署承诺，将 2023 年占国内生产(chan)总值 2.17% 的起始赤字【6】转变为 2024 年占国内生产(chan)总值2%的贸易顺差（以比索(suo)计，相(xiang)当于要(yao)获得约(yue) 93 亿美元的贸易盈余）。政(zheng)府需(xu)要(yao)这笔贸易盈余来偿还不小于 GDP 3.4% 的债务。
政(zheng)府所面临的问题在于税收（包括国内税和社会保障税）正在减(jian)少，要(yao)想(xiang)偿还债务就要(yao)迫使缩减(jian)公共开支。因此， 2024年3月27 日(ri)周三正值复活节开始之际，阿(a)根廷(ting)不同地区大刀阔斧地以非正规(gui)方式进(jin)行数千(qian)次裁员。
米莱上台后掀起了巨大的“解雇浪潮”。阿(a)根廷(ting)国家工(gong)人协会（ATE）称，截至 2024 年 3 月 27 日(ri)，国家各(ge)部委、秘书处、不同部门和地区中共有 4969 名员工(gong)被(bei)告知要(yao)被(bei)解雇。但总统发言人指出，国家裁员的人数将是米莱原计划的 20%（米莱原计划将裁撤国家行政(zheng)机构 70000 名员工(gong)），而现在估计约(yue)有 15000 名员工(gong)将被(bei)裁员。
阿(a)根廷(ting)布宜诺斯(si)艾利斯(si)的多部门工(gong)人集会“祖国不应变卖”公开表示(shi)：“警察(cha)多次在没有事先通知或(huo)正式沟通的情况下进(jin)入(ru)公共场所，干扰工(gong)人集会。甚至在阿(a)根廷(ting)人权事务部秘书处一名官员的随(sui)身(shen)警卫人员曾试图拿(na)出枪(qiang)支。我们(men)除了揭露并谴责这些暴力行为之外，还须指出，如今政(zheng)府的许多解雇行为都(dou)是违宪的，这打破了就业市场的平衡，甚至一些工(gong)龄(ling)超过 20 年的员工(gong)也被(bei)波及。”
除此之外，米莱政(zheng)府制定的《综合法(fa)案(an)》还通过操纵养老金流动性指数调整了养老金和退休金的发放，约(yue)有720 万人受到影响。这样一来，养老金和退休金发放的总支出占国内生产(chan)总值的比例不再是 2023 年的 9%，而是变为了 7%。
公共工(gong)程、社会项目、向各(ge)省和大学的补贴与资(zi)助(zhu)等也遭受了类似的削(xue)减(jian)。
4月23日(ri)，阿(a)根廷(ting)大学生抗议政(zheng)府对教育(yu)开支的削(xue)减(jian)
E. 重(zhong)要(yao)物资(zi)价格国际化
阿(a)根廷(ting)土壤和海洋资(zi)源丰富，开采石油、天(tian)然气、各(ge)种矿产(chan)以及食品(pin)的成本低于国际平均成本，但鉴于目前(qian)的汇率，政(zheng)府计划调整水、气、电和食品(pin)的关(guan)税，与国际价格接轨(gui)。
阿(a)根廷(ting)使用“基础总篮子(CBT)”来衡量(liang)人们(men)日(ri)常生活所需(xu)最低开销(xiao)，而这一指标会受到大型贸易公司定价的影响。因此，经济(ji)部长(chang)路易斯(si)·卡(ka)普托于3 月 8 日(ri)周五及3 月 11 日(ri)周一分(fen)别和这些大型公司经理及各(ge)大超市负责人召(zhao)开会议，在会上卡(ka)普托宣(xuan)布国内此类商品(pin)的国际价格为上限，所有影响“基础总篮子(CBT)”的公司和超市定价均不能超过这一上限，否则政(zheng)府将开放进(jin)口(kou)与其(qi)竞争(zheng)。
3月15日(ri)周五，卡(ka)普托通过阿(a)根廷(ting)中央银行向公司和超市发布消息，政(zheng)府将提供足够的外汇以确(que)保相(xiang)关(guan)公司和超市在30天(tian)内完成价格调整。此外，阿(a)根廷(ting)政(zheng)府还决定在 120 天(tian)内暂停对基本食品(pin)和用品(pin)（乳制品(pin)；牛肉、猪肉、家禽、羊肉；耶(ye)巴马黛(dai)茶；糖；小麦粉；大米；橄(gan)榄(lan)油和葵花籽(zi)油、清洁用品(pin)和洗漱用品(pin)等）的进(jin)口(kou)征收额外的增值税和所得税，通过外币兑换和税收调整的方式对进(jin)口(kou)商进(jin)行补贴。
政(zheng)府告诉这些大型公司，如果生产(chan)成本过高(gao)，那就裁撤员工(gong)并进(jin)口(kou)商品(pin)。这就是对大型公司和超市的建议：进(jin)口(kou)以及裁员。至于中小型企业，那就关(guan)门大吉(ji)吧。国家的规(gui)模小一点(dian)不好吗，这样政(zheng)府便可以用税收购入(ru)美元来还债，同时(shi)进(jin)口(kou)那些国内市场无法(fa)生产(chan)的商品(pin)。
米莱的精神(shen)导师穆瑞·罗斯(si)巴德（Murray Rothbard）【7】认为，美国应该为国内消费(fei)者生产(chan)商品(pin)，倘若国内卖不出去(qu)，那就选择出口(kou)，如果还是行不通，就应该停止生产(chan)，市场会重(zhong)新分(fen)配资(zi)源用于其(qi)他生产(chan)。
而米莱所采用的模式则是把出口(kou)摆在首位，如果国内产(chan)品(pin)无法(fa)出口(kou)，那就以国际价格在国内出售，如果仍然卖不出去(qu)，就停止生产(chan)。米莱政(zheng)府完全无视阿(a)根廷(ting)国内的失业率和贫困率，于他们(men)而言，失业和贫困仿佛(fo)并不存在。
米莱政(zheng)府的规(gui)划是尽(jin)可能减(jian)少国内消费(fei)，以增加矿产(chan)、能源、饲料和粮食的出口(kou)。但是，消费(fei)的减(jian)少意味着国内生产(chan)总值的下降，因为阿(a)根廷(ting)生产(chan)产(chan)品(pin)的70% 以上都(dou)是在国内市场上销(xiao)售。消费(fei)减(jian)少得越多，国内生产(chan)总值的下降幅度就越大。这种模式只会让阿(a)根廷(ting)陷入(ru)恶性循(xun)环，为了偿还外债最终的结果便是商品(pin)价格受到控(kong)制，进(jin)口(kou)越来越少，而出口(kou)越来越多，农业、金融和出口(kou)模式都(dou)会受到影响。
“进(jin)口(kou)替代工(gong)业化”曾见证了阿(a)根廷(ting)的辉煌
阿(a)根廷(ting)的出口(kou)依赖型发展模式并不是一开始就有的，它是如何形(xing)成的呢？
在经济(ji)学中，我们(men)将“生产(chan)矩阵”模型定义为一个社会如何在给定的时(shi)间和价格下进(jin)行组织，来生产(chan)特定的产(chan)品(pin)或(huo)提供相(xiang)应的服(fu)务；如何利用其(qi)可支配的资(zi)源（或(huo)开发新资(zi)源）进(jin)行生产(chan)，从而实(shi)现经济(ji)增长(chang)和发展，产(chan)生更大的经济(ji)附加值，创造财富，并同时(shi)达成共同利益(yi)、机会均等与社会进(jin)步。
二(er)战后，阿(a)根廷(ting)的经济(ji)以“进(jin)口(kou)替代工(gong)业化（ISI）”为主导（这种发展模式从1930年经济(ji)危机后的“皮内多计划”【8】中便可见一斑(ban)）。
1943年至 1974 年间，阿(a)根廷(ting)的年均经济(ji)增长(chang)率达到 3.4%，越来越多的无业人口(kou)和移民变为了工(gong)人，在社会和工(gong)业发展中扮演了举足轻重(zhong)的作用。1974 年，阿(a)根廷(ting)成为了美洲大陆上一体化程度最高(gao)、贫富差距最小的国家，形(xing)成了自给自足的“生产(chan)矩阵”模型。
1970 年间，阿(a)根廷(ting)已经开始通过出售开司米织物、无缝(feng)钢管、钢材(cai)和铝材(cai)来代替工(gong)业进(jin)口(kou)，1973 年，阿(a)根廷(ting)的汽(qi)车公司向社会主义国家出售汽(qi)车和零配件。因此，“进(jin)口(kou)替代工(gong)业化”的经济(ji)模式在当时(shi)越来越为人所接受，尤其(qi)在见证了国家制造业的蓬勃发展后更是成为了阿(a)根廷(ting)主流的发展模式。
“进(jin)口(kou)替代工(gong)业化”（ISI）旨在加强(qiang)国内商品(pin)的生产(chan)，以国内生产(chan)的工(gong)业品(pin)代替进(jin)口(kou)产(chan)品(pin)。这样一来，阿(a)根廷(ting)便无需(xu)再依赖自然资(zi)源等原材(cai)料出口(kou)以获得经济(ji)增长(chang)。为此，政(zheng)府为初级产(chan)品(pin)增值活动减(jian)税并/或(huo)提供资(zi)金，同时(shi)对土地和显(xian)性财富征税。
“进(jin)口(kou)替代”模式要(yao)想(xiang)取(qu)得长(chang)足发展，就要(yao)依赖工(gong)人的力量(liang)。然而，阿(a)根廷(ting)军事独(du)裁统治期间，采掘主义盛(sheng)行，农业和金融出口(kou)模式发生了巨大的转变，“进(jin)口(kou)替代”的内向型经济(ji)模式难以为继，阿(a)根廷(ting)只能屈从世界经济(ji)的要(yao)求：向世界其(qi)他国家出口(kou)粮食和原材(cai)料，并进(jin)口(kou)除原材(cai)料之外的所有产(chan)品(pin)。
这一举措让阿(a)根廷(ting)负债累累，统治阶级榨取(qu)了所有利益(yi)，变得越发富有，而阿(a)根廷(ting)民众则被(bei)迫为沉重(zhong)的债务买单。资(zi)金短缺使得国内生产(chan)窒碍重(zhong)重(zhong)，国内市场也逐渐低迷，这迫使阿(a)根廷(ting)优先将产(chan)品(pin)销(xiao)往国外，形(xing)成了恶性循(xun)环。
依赖型经济(ji)导致负债累累
军事独(du)裁期间，从债务中获益(yi)的大型经济(ji)集团（如Rocca-Techint、Eurnekian、Pérez Companc、Bulgheroni等）、农业出口(kou)部门（也与上述集团和外国企业有关(guan)联）以及国际金融机构（以国际货币基金组织为首）三者均向阿(a)根廷(ting)政(zheng)府施(shi)压(ya)，要(yao)求政(zheng)府接受军事独(du)裁时(shi)期遗留下的约(yue) 436 亿美元的债务，不再就其(qi)展开调查，并尽(jin)可能快(kuai)、尽(jin)可能多地支付所有费(fei)用。
面对激进(jin)派政(zheng)府坚持接受全部外债的要(yao)求，1985年2月18日(ri)，时(shi)任阿(a)根廷(ting)经济(ji)部长(chang)贝尔(er)纳多·格林斯(si)潘将国际货币基金组织驻阿(a)根廷(ting)代表华(hua)金·费(fei)兰从经济(ji)部解职。第二(er)天(tian)，时(shi)任总统阿(a)方辛(xin)要(yao)求格林斯(si)潘辞职，阿(a)方辛(xin)与地方经济(ji)团体达成了一致，计划履行偿还外债的义务。
然而外债规(gui)模如此之大，利率如此之高(gao)（以美元计，年利率约(yue)为 16%），1985年至1988 年间阿(a)根廷(ting)的全部贸易顺差（85.3 亿美元）都(dou)还抵不上债务利息的增长(chang)。1988年，外债总额达到了632亿美元。债务仿佛(fo)无底洞，不论怎么填补都(dou)无济(ji)于事。
无力偿还外债意味着激进(jin)派政(zheng)府不得不停止对大型国有承包商的补贴（减(jian)少公共工(gong)程、限制工(gong)业发展、减(jian)少税收优惠、增加关(guan)税、限制外币兑换等【9】）。这引发了巨大的通胀压(ya)力，导致了1989年的恶性通货膨胀，当时(shi)人们(men)饥不裹腹(fu)，超市被(bei)一抢而空，国家一片乱(luan)象，为了解决这些问题，卡(ka)洛斯(si)·梅(mei)内姆于1989年七月提前(qian)就职，担任阿(a)根廷(ting)总统。
梅(mei)内姆上台后颁布了《国家改革(ge)法(fa)》和《经济(ji)紧急状(zhuang)态法(fa)》，大力推行公共财产(chan)私有化。梅(mei)内姆全面开放市场，鼓励(li)外资(zi)流入(ru)，而国有财产(chan)私有化等政(zheng)策也为阿(a)根廷(ting)带来了经济(ji)增长(chang)，在这样的背景下，梅(mei)内姆施(shi)行固定汇率，比索(suo)按照1∶1的汇率钉住(zhu)美元。然而这一举措也使得阿(a)根廷(ting)外贸逆差不断扩(kuo)大，从而导致了2001年金融危机的爆发。
一方面，政(zheng)府为了鼓励(li)私有化，减(jian)免了企业的债务以帮助(zhu)其(qi)发展，然而代价却是公共债务的增加。另一方面，政(zheng)府同时(shi)推行“自愿退休计划”，员工(gong)可以选择提前(qian)退休下岗，这当然能够有效减(jian)轻企业的负担，增加收益(yi)，但同时(shi)也导致了失业率和贫困率的飙升，无数工(gong)人陷入(ru)失业，社会贫困阶层不断扩(kuo)大。
梅(mei)内姆执政(zheng)期间资(zi)本外逃现象明显(xian)，从中也可判定比索(suo)美元1：1的固定汇率制不再适用。2001年，阿(a)根廷(ting)外逃资(zi)本高(gao)达299.13亿美元。那些在军事独(du)裁时(shi)期从债务中获益(yi)的商人再次在阿(a)根廷(ting)市场上签(qian)订外币债务合同，并全盘采用固定汇率制，以1比索(suo)兑1美元。
然而阿(a)根廷(ting)比索(suo)贬值已成为无法(fa)逆转的事实(shi)。2002年四月，在平行市场和巴拉圭市场上，1美元可以兑换4比索(suo)，这对比索(suo)的购买力产(chan)生了巨大的影响。比索(suo)贬值的结果便是债务人受益(yi)，因为只需(xu)偿还原定债务的四分(fen)之一。
历史正在重(zhong)演
之后的十年中，阿(a)根廷(ting)的国内市场、生产(chan)和就业得到了恢(hui)复。政(zheng)府将债务证券换成与通货膨胀和经济(ji)增长(chang)指数挂钩的新债券（用本国货币取(qu)代外币证券）以解决债务危机，这一举措成功(gong)将外债减(jian)少了65%，即613.5亿美元，而政(zheng)府需(xu)要(yao)偿还的债务总额为204.5亿美元。2006年1月3日(ri)，阿(a)根廷(ting)政(zheng)府用大豆出口(kou)积累的国际储备(bei)提前(qian)支付了95.3亿美元，全额偿还了国际货币基金组织（IMF）的所有债务。
2015 年 12 月，中右翼“变革(ge)”联盟成为了执政(zheng)党(dang)，外债急剧增加。国内市场和比索(suo)已无法(fa)满足国库的财政(zheng)需(xu)求，因此政(zheng)府开始通过借外债的办法(fa)来解决这一问题。
“变革(ge)”联盟执政(zheng)期间，阿(a)根廷(ting)的外债增加了超过1000 亿美元。当时(shi)任经济(ji)部长(chang)马丁·古兹(zi)曼询问《号角报》（Clarín）员工(gong)马塞洛·博内利这些资(zi)金都(dou)流往何处时(shi)，答案(an)显(xian)而易见：流往国外。阿(a)根廷(ting)上层阶级将资(zi)产(chan)转移到国外，中饱私囊(nang)，平民百姓却要(yao)为此付出代价，被(bei)迫承担偿还利息的压(ya)力。
国际货币基金组织与阿(a)根廷(ting)建立了延期授信信贷，在备(bei)用金季度资(zi)本分(fen)期付款的每次到期时(shi)都(dou)会向阿(a)根廷(ting)提供贷款，并将于 2026年支付首笔资(zi)金。而达成这一信贷的条件则是2020 年 8 月 31 日(ri)与“外国债券持有人”签(qian)订的债务交换协议，协议规(gui)定阿(a)根廷(ting)将支付债务利息，并从2024年下半年开始分(fen)期摊销(xiao)资(zi)本。
截止2024年4月2日(ri)，IMF欠债最多的几个国家，阿(a)根廷(ting)位居榜首
2019年，阿(a)尔(er)韦托·费(fei)尔(er)南德斯(si)当选总统，执政(zheng)期间遭遇新冠疫情，医疗援(yuan)助(zhu)支出加剧了阿(a)根廷(ting)的财政(zheng)赤字。在这样的境况下，阿(a)根廷(ting)政(zheng)府并没有选择对债务进(jin)行调查，也没有制定更好的偿债条件，而是通过在国内市场上发行比索(suo)债券，但可根据通货膨胀率、美元汇率或(huo)两者进(jin)行调整（是一种双重(zhong)货币债券），以此来弥补财政(zheng)赤字。比索(suo)债券总金额达 575 亿比索(suo)，远远超过了阿(a)根廷(ting)的外债总额【10】。
根据国家统计局 2023 年第四季度的数据，阿(a)根廷(ting)贫困率为 44.8%（贫困人口(kou)为16,650,000 人，主要(yao)是儿童和老人），贫困人口(kou)占总人口(kou)的 13.8%。
2022 年 8 月 30 日(ri)，马克·斯(si)坦利（Marc Stanley）大使在阿(a)根廷(ting)美洲研究中心（CEA）的年度晚宴上解释了政(zheng)府为偿还公共债务所选择的道路：“阿(a)根廷(ting)可以向世界提供能源和食物，通过农产(chan)品(pin)和自然资(zi)源出口(kou)来帮助(zhu)自身(shen)实(shi)现经济(ji)复苏和增长(chang)......乌肯省巴卡(ka)穆埃(ai)尔(er)塔山区的油田可能会吸(xi)引美国的额外投资(zi)，促进(jin)我国商品(pin)出口(kou)，稳定我国经济(ji)发展，并同时(shi)为世界各(ge)地的其(qi)他国家提供急需(xu)的能源。”
阿(a)根廷(ting)找到的“出路”简单明了：将重(zhong)心放在能源和粮食的生产(chan)与出口(kou)上，并利用这些收入(ru)偿还债务、进(jin)口(kou)其(qi)余商品(pin)，这种对外依赖的发展模式在米莱的改革(ge)中再一次被(bei)强(qiang)化了。
注释：
【1】 所谓“货币化”程度，即国民生产(chan)总值中货币交易总值所占的比例。截至 2024 年 3 月 22 日(ri)，阿(a)根廷(ting)私营部门的信贷占国内生产(chan)总值的 3.9%，而根据世界银行的数据，2023 年巴西的信贷占国内生产(chan)总值的 71.8%；玻利维亚占 71.2%；智利占 112.8%；德国占 83.4%；西班牙占 90%；意大利占 71.5%。阿(a)根廷(ting)的信贷占国内生产(chan)总值比重(zhong)很少，而且只为短期贷款（如信用卡(ka)）提供资(zi)金。
【2】阿(a)根廷(ting)央行的会计分(fen)录为“黄金与外汇”、“纸币与硬币”。
【3】这就产(chan)生了套利交易，即人们(men)从美元转向比索(suo)债券或(huo)用比索(suo)购入(ru)股票，因为目前(qian)比索(suo)债券和股票的收益(yi)率高(gao)于美元价格的上涨，之后在美元价格上涨之前(qian)再回到美元，这么一来便可以从差价中获益(yi)。
【4】根据参(can)议员奥斯(si)卡(ka)·帕里利法(fa)案(an)中的估算，这笔储蓄数量(liang)至少有1000亿美元。
【5】这指的是用比索(suo)购买在国外上市的债券或(huo)股票，并在该市场上以外币出售。
【6】阿(a)根廷(ting)与国际货币基金组织商定的 2023 年末原始赤字目标为国内生产(chan)总值的1.9%。
【7】穆瑞·罗斯(si)巴德（Murray Rothbard，1926-1995年）是美国的经济(ji)学家、奥地利经济(ji)学派的知名学者，曾发表数篇笔记和著作，论述国家的无用性和自由市场的必要(yao)性。
【8】“皮内多计划”是1940年代，阿(a)根廷(ting)财政(zheng)部部长(chang)的皮内多（Federico Pinedo）制定了一系(xi)列(lie)举措，旨在克服(fu)危机，重(zhong)组阿(a)根廷(ting)经济(ji)，以适应不断变化和困难的国际环境。
【9】 阿(a)根廷(ting)无法(fa)通过货币贬值来提升外贸竞争(zheng)力以促进(jin)出口(kou)，因为国家以比索(suo)为货币单位进(jin)行资(zi)金回笼，并且必须通过购买外币来偿还债务。
【10】截至2019年12月，阿(a)根廷(ting)的国内债务（即比索(suo)债券）为2,1132.47亿比索(suo)（其(qi)中60.8%为可调整市面汇率的债券，39.2%为固定利率债券），此外还有国家财政(zheng)部秘书处还有5615.77亿比索(suo)的票据（89.11%为可调整票据，10.89%为固定利率票据）。根据阿(a)根廷(ting)国家统计和普查局(INDEC) 公布的消费(fei)者价格指数（CPI）数据来看，这甚至还不到阿(a)根廷(ting)“全民阵线”政(zheng)府所欠的比索(suo)债务的三分(fen)之一。
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