临近五一(yi)假期，A股(gu)市场罕见的(de)连续(xu)向上(shang)突破，沪指实现四连阳，重回年(nian)线上(shang)方。
4月29日，上(shang)证指数突破3100点，创年(nian)内收盘新(xin)高。A股(gu)三大指数全线上(shang)扬。
港股(gu)方面，恒生指数继上(shang)周五连阳之后，4月29日涨幅超4%，实现六连阳，累计涨幅接近10%。
对于近期AH股(gu)双双走强，汇丰晋信基金(jin)宏观(guan)及策略分析师沈超认为，支持本轮(lun)上(shang)涨的(de)核心(xin)因素是经济(ji)稳步修复，政(zheng)策利好持续(xu)出台，市场预(yu)期显著改善。此外，“A股(gu)和港股(gu)估(gu)值处于历史相对低位，且在全球(qiu)范(fan)围(wei)内亦属(shu)于估(gu)值洼(wa)地，在全球(qiu)范(fan)围(wei)内具(ju)有较为突出的(de)投资(zi)价值。在全球(qiu)资(zi)产再平衡需求(qiu)下，国际投资(zi)者回补人(ren)民币资(zi)产的(de)需求(qiu)日益强烈(lie)。”
摩根资(zi)产管理(li)认为，近期数据显示美国通胀反(fan)弹，降息(xi)周期延后可(ke)能性再提升，近期市场波动(dong)加大。与此同时，国内一(yi)季度宏观(guan)数据亮眼，前期政(zheng)策陆(lu)续(xu)落地已见一(yi)定成效，新(xin)“国九条” 的(de)出台加上(shang)证监会进一(yi)步优化沪深港通机制，有助(zhu)提升市场情绪和信心(xin)，加上(shang)A/H股(gu)估(gu)值处于低位，资(zi)金(jin)出现加快回流，推动(dong)近期股(gu)市上(shang)涨。
展望未来，摩根资(zi)产管理(li)表示，中国经济(ji)可(ke)望持续(xu)向上(shang)，提供宏观(guan)基本面支持，新(xin)“国九条”推动(dong)资(zi)本市场高质量发展，证监会进一(yi)步优化沪深港通机制，A股(gu)港股(gu)可(ke)望吸(xi)引国内外资(zi)金(jin)持续(xu)关(guan)注。美国经济(ji)仍然面临消费走弱，高利率水平拖累企业(ye)盈利等风险，美联储降息(xi)更多或是迟到而不(bu)是缺席，预(yu)期年(nian)内美联储启(qi)动(dong)降息(xi)周期后，美元走弱或带(dai)动(dong)资(zi)金(jin)进一(yi)步回流亚洲，有利持续(xu)推动(dong)估(gu)值修复行情，而港股(gu)在流动(dong)性及交易制度等因素下或出现更高的(de)向上(shang)弹性。
地产板块领涨
至(zhi)4月29日收盘，上(shang)证综指涨0.79%，报3113.04点；科创50指数涨3.18%，报776.15点；深证成指涨2.22%，报9673.76点；创业(ye)板指涨3.5%，报1887.57点。
Wind统计显示，两市及北交所共4513只股(gu)票上(shang)涨，773只股(gu)票下跌，平盘有75只股(gu)票。据大智慧VIP，两市及北交所共有177只股(gu)票涨幅在9%以上(shang)，12只股(gu)票跌幅在9%以上(shang)。
“这表明(ming)在内外因素逐渐确定，场外资(zi)金(jin)有入场意(yi)愿，场内资(zi)金(jin)调仓(cang)节奏放缓，市场情绪有所提升，信心(xin)较为充足。”方正证券分析师赵伟分析道。
4月29日，沪深两市成交总额12111亿(yi)元，较前一(yi)交易日的(de)10864亿(yi)元增加1247亿(yi)元，连续(xu)两日成交破万亿(yi)元。其中，沪市成交5549亿(yi)元，比(bi)上(shang)一(yi)交易日4842亿(yi)元增加707亿(yi)元，深市成交6562亿(yi)元。
北向资(zi)金(jin)4月29日全天再度大幅净买入108.92亿(yi)元，连续(xu)4日加仓(cang)累计超380亿(yi)元。其中，沪股(gu)通净买入45.35亿(yi)元，深股(gu)通净买入63.58亿(yi)元。
从盘面上(shang)看，地产、新(xin)能源产业(ye)链全天强势，低空(kong)经济(ji)、智能驾驶概念(nian)午后走强，券商、化工(gong)板块表现不(bu)俗；石油、贵金(jin)属(shu)逆势下跌，石化双雄齐挫4%。市场全天成交超1.2万亿(yi)创年(nian)内次高。
“量能有效增加，个股(gu)活跃度提升，结构分化继续(xu)，市场热(re)点较为持续(xu)，赚(zuan)钱(qian)效应逐步恢(hui)复，成长(chang)由弱转(zhuan)强，周期由强转(zhuan)弱。”赵伟总结道，短期内市场内外因素尘埃(ai)落定，大盘系统性行情逐渐清晰、加速上(shang)行。
对于地产板块的(de)领涨，广发证券高级投资(zi)顾问黎衍军分析表示，“市场预(yu)计政(zheng)策层面对房地产行业(ye)的(de)持续(xu)放松，有望逐渐向基本面复苏持续(xu)传导，商品房市场有望逐渐回归市场化，驱动(dong)供需改善带(dai)动(dong)行业(ye)触底回升。受此影响(xiang)，今(jin)天房地产板块指数放量上(shang)涨超6%，有近30家相关(guan)公司涨停。”
不(bu)过，赵伟认为，地产板块上(shang)涨的(de)持续(xu)性依旧有待商榷。“尽管各地区出台进一(yi)步宽松的(de)扶持房地产政(zheng)策，但国内经济(ji)的(de)加速转(zhuan)型让整个行业(ye)继续(xu)处于艰(jian)难“爬坡”中，没有实质性改善迹象，受困于房地产整体行业(ye)景气度低迷及房地产企业(ye)自身债(zhai)务问题(ti)困扰(rao)，所以脱离底部的(de)过程不(bu)会是一(yi)蹴而就的(de)。”
短线盘中蓄(xu)势整理(li)后有望挑战3150点
“今(jin)日沪指与恒指均突破年(nian)线（也称为牛熊分界线），考虑到这次上(shang)涨是叠加股(gu)市生态改善、中国经济(ji)基本面好转(zhuan)、海外流动(dong)性宽松三重利好预(yu)期，我们认为这次指数突破年(nian)线并企稳概率偏大。”黎衍军分析道。
赵伟也表示，从技(ji)术上(shang)看，周一(yi)大盘低开之后盘中震荡攀升，以次高点收盘，并呈价涨量增的(de)态势，中短期均线多头排列，年(nian)线对大盘形成支撑，3100点关(guan)口放量收复，价涨量增的(de)量价关(guan)系，日线MACD指标的(de)金(jin)叉，短线盘中还将冲高，但日线MACD指标的(de)顶背离，加之日线离5日线较远，技(ji)术上(shang)严重超买，盘中冲高后，短线大盘震荡将加剧，但年(nian)线附近支撑力度较大。
“分时图技(ji)术指标显示，15分钟MACD指标空(kong)头强化，短线盘中有回调压力，但30分钟、60分钟MACD指标多头强化，短线盘中回调的(de)空(kong)间或有限，盘中还有冲高要求(qiu)。”赵伟说道。
综合技(ji)术分析，赵伟认为，大盘放量站上(shang)3100点，形成向上(shang)突破的(de)走势，平台突破有效，短线大盘盘中蓄(xu)势整理(li)后，有望向3150点压力位发起挑战，能否挑战并站上(shang)3150点，量能能否继续(xu)释放是关(guan)键，无论大盘冲高回落还是继续(xu)上(shang)行，量能能否继续(xu)释放将决定向上(shang)突破趋势行情的(de)运行节奏，若放量，向上(shang)突破的(de)趋势加速；若缩量，则大盘在3150点下方蓄(xu)势整理(li)，寻求(qiu)突破的(de)时机。
另(ling)一(yi)位券商投顾也表示，4连阳后多方动(dong)能消耗较大，不(bu)排除短线指数会出现一(yi)定的(de)震荡整固(gu)消化获利盘的(de)动(dong)作。“如果出现调整也不(bu)要过分紧张，只要年(nian)线不(bu)被跌破，就属(shu)于突破年(nian)线后的(de)技(ji)术回踩动(dong)作，消化获利盘后大盘仍将朝着3200点冲击。”
此外，上(shang)述券商投顾进一(yi)步提醒(xing)，周一(yi)深成指、创业(ye)板指出现了一(yi)个日线及周线级别缺口未补，此缺口后续(xu)需要有个确认是留是补的(de)过程(估(gu)计2-3天)，且这两天中阳拉上(shang)去(qu)后，短线远离了5日均线，也就是说上(shang)涨乖(guai)离率偏大了，所以这两个指数如果周二有继续(xu)上(shang)冲挑战前高，要注意(yi)不(bu)要过分追高，小心(xin)前高附近出现冲高回落买在短线小高点上(shang)，操作上(shang)要尤其注意(yi)一(yi)下行情节奏不(bu)要冲动(dong)交易。
市场风险偏好或在改善
“本周只有两个交易日。按(an)照过往经验，由于假期存在很多不(bu)确定因素，A股(gu)成交量会相对减少(shao)，但是周一(yi)市场却放量上(shang)涨，这预(yu)示着投资(zi)者急于在节前抢(qiang)筹。”黎衍军分析道，在新(xin)“国九条”等政(zheng)策效应逐步显现、民营经济(ji)正在复苏、港股(gu)走强等多种(zhong)因素共振下，投资(zi)者风险偏好上(shang)升。
宁波银行私行市场研(yan)究(jiu)部也指出，近期股(gu)票市场表现仍未脱离结构性行情的(de)格局，主(zhu)要源于情绪面与政(zheng)策面共振形成的(de)向上(shang)躁动(dong)。长(chang)假前罕见的(de)连续(xu)异动(dong)或许(xu)意(yi)味着市场风险偏好正悄然发生改善，例如资(zi)金(jin)连续(xu)兑现在防御板块的(de)获利、金(jin)融供给(gei)侧改革(ge)催生券商并购(gou)预(yu)期、热(re)门科技(ji)制造概念(nian)业(ye)绩超出市场预(yu)期等表现。
宁波银行私行市场研(yan)究(jiu)部认为，趋势性行情的(de)启(qi)动(dong)仍需依赖于宏观(guan)环境整体性改善，当前国内需求(qiu)不(bu)足的(de)问题(ti)还比(bi)较凸显，需要宏观(guan)及产业(ye)政(zheng)策进一(yi)步发力。从中期维度去(qu)看，国内外分别迎来复苏夯实和降息(xi)落地两个主(zhu)线的(de)逐步兑现，基本面与情绪面所形成的(de)共振才会体现出来，因此可(ke)以积极把握权益资(zi)产的(de)投资(zi)胜率，而在战术上(shang)不(bu)宜急躁。
赵伟则表示，历史上(shang)，市场风险偏好一(yi)般都(dou)将在5月迎来回升，题(ti)材炒作的(de)热(re)度将再起。展望5月，随着年(nian)报及一(yi)季报的(de)披(pi)露即将结束，业(ye)绩风险对于A股(gu)的(de)压制效果也将逐渐减弱，一(yi)季度经济(ji)基本盘的(de)稳定为A股(gu)的(de)中长(chang)期上(shang)涨趋势奠定了基础。
“内外因素逐渐尘埃(ai)落定，市场风险重新(xin)提升，A股(gu)市场的(de)系统性行情即将加速来临，5、6月份行情值得期待。”赵伟建议投资(zi)者加快调仓(cang)步伐，坚持“橄榄(lan)型”投资(zi)结构，把握新(xin)风口时机，逢低关(guan)注券商、AI、半导体、电子、军工(gong)、创新(xin)药、新(xin)能源等投资(zi)机会，回避(bi)高位股(gu)继续(xu)补跌风险，回避(bi)垃圾股(gu)及退市风险股(gu)。
展望后市，沈超也表示，无风险利率的(de)持续(xu)下行叠加经济(ji)基本面的(de)稳步修复，有望对A股(gu)市场形成有力支撑。行业(ye)配置方面，沈超表示，一(yi)方面会关(guan)注中国长(chang)期经济(ji)动(dong)能的(de)重构，挖掘产业(ye)趋势和产业(ye)政(zheng)策共振下的(de)新(xin)质生产力板块，如AI硬(ying)件、通用(yong)设备、医药等。另(ling)一(yi)方面，也会关(guan)注受益于经济(ji)复苏的(de)传统板块，尤其是供给(gei)约束下具(ju)备盈利弹性的(de)传统顺周期板块，如原油、养(yang)殖等。