在刚刚结束的4月FOMC会议上，美联储如期按(an)兵不动，将利率维持在二十(shi)多年高位。但会后政策声明基(ji)调依然(ran)偏鸽派，暗示未(wei)来降息的可能性大于加(jia)息。
新美联储通讯社、华尔街(jie)日报记者Nick Timiraos撰文指(zhi)出，目前市场(chang)认定美联储的倾(qing)向已经没有那么重要，更关(guan)键的是经济和通胀数据。
美联储内部存在两派观点
在美联储内部，一些官员一直担心将利率维持在过高水平太久(jiu)，特别是在通胀和工资增长正在减速的情况下，会令经济承压。
在更长的时间(jian)内将利率维持在目前的20年来最(zui)高水平，可能会给地区性银行、商业房地产投(tou)资者和其(qi)他行业带来更多压力，这些行业在过去两年的快速加(jia)息之前尤其(qi)脆弱。
另一个阵营认为，由于经济强劲(jin)，今年几乎没有降息的必要。他们担心，当美联储将通胀目标设定为2%时，通胀率可能会停(ting)留在远高于2.5%的水平。在考虑降息之前，这些官员希望有更多证据表明经济正在放(fang)缓。
最(zui)新数据为后者提供了更多支(zhi)持，并提高了官员们在降息前等待看到更多经济放(fang)缓证据的可能性。
通胀数据意味着一切
Nick Timiraos强调，今年公布的一系列令人失望的通胀和工资数据导致(zhi)投(tou)资者对美联储政策前瞻的关(guan)注减少(shao)，对通胀数据的关(guan)注增加(jia)。
Renaissance Macro research经济研究主管Neil Dutta对媒体表示：
鲍威尔可以说他想说的任(ren)何(he)话，但最(zui)终通胀数据将决定一切。
鲍威尔可以说他想说的任(ren)何(he)话，但最(zui)终通胀数据将决定一切。
前美联储高级顾(gu)问William English认为，如果通胀继续向上超预期，美联储可能需要逆转偏鸽派基(ji)调，为加(jia)息留出更大空间(jian)。
鲍威尔也在周三的新闻发布会上强调，目前的利率仍然(ran)有足够限制性。鲍威尔列举了多个利率抑制需求的迹(ji)象，包括就业放(fang)缓和离职率下降等，通胀最(zui)终还将下降，部分是因为租(zu)房价格下跌效应(ying)尚未(wei)完全反映在官方(fang)数据中。
他认为美联储不太可能恢复加(jia)息，但仍然(ran)补充(chong)说，具体行动路径取决于数据：
就峰值利率而言，我认为……数据必须为我们回(hui)答这个问题。
就峰值利率而言，我认为……数据必须为我们回(hui)答这个问题。
有分析指(zhi)出，目前来看，美国房地产和制造业等对利率敏感的经济部门可能经受住了美联储利率政策的冲击，从而产生了劳动力市场(chang)吃紧导致(zhi)经济增长再次加(jia)速、通胀回(hui)升(sheng)的风险。
如果通胀停(ting)留在3%左右，美联储可能会面(mian)临一系列更棘手的对话，毕马威首席经济学家Diane Swonk表示，她预计(ji)一些美联储官员将在这种情况下延续紧缩政策，尽管“这不是鲍威尔想要的”。