（文/王力 编辑/徐喆）5月12日，阳普医疗(liao)发布公告称（300030.SZ），在经历(li)一个月的监察调查后，公司董事长(chang)、总经理邓冠华于5月12日晚获(huo)得广东省监察委员(yuan)会签发的《解除留置通知书(shu)》。
此(ci)前四(si)月，阳普医疗(liao)曾发布公告称，邓冠华因涉嫌违纪违法被立案(an)调查并实施留置措施。
尽管目前邓冠华已(yi)解除留置，并能正(zheng)常履行公司法定代表人、董事长(chang)、总经理等职责，但阳普医疗(liao)面临的业绩压力和资金困境(jing)依然严峻。
从股权结(jie)构来看，尽管邓冠华是(shi)最大股东，但格力金投作为控股股东，其背后的珠海市国资委才是(shi)实际控制人。然而(er)，珠海市国资委入(ru)主(zhu)后，阳普医疗(liao)的业绩并未有明显改善，反而(er)连(lian)续两年陷入(ru)亏损境(jing)地。
近年来，阳普医疗(liao)积极推(tui)动IVD企业战略转型，试图通过拓展(zhan)IVD产品线实现(xian)业务多元化和升级。然而(er)，这一战略转型并未带来预期的成效，公司的营收(shou)和净(jing)利润持续下滑。尤其是(shi)在2020年达到业绩高峰后，阳普医疗(liao)的业绩便呈现(xian)出逐年下降的趋势(shi)，这无疑给公司的未来发展(zhan)蒙上了一层阴影。
资金方面，阳普医疗(liao)同样(yang)面临巨大的压力。公司曾计划通过非公开发行股票和实控人及(ji)高级管理人员(yuan)的增持计划筹集资金，以支持IVD项目的研发和营销网络建设(she)。然而(er)，这些计划最终未能成功(gong)实施，导致公司的资金状况进一步恶(e)化。此(ci)外，实控人邓冠华的减持行为也加剧了市场的担忧(you)情绪，使得公司的股价持续下跌。
截至5月13日晚间收(shou)盘，阳普医疗(liao)股价报收(shou)4.67元/股，较2020年股价高点(dian)已(yi)跌超65%。
董事长(chang)解除留置，其妻(qi)曾陷内幕交易风波
5月12日晚，阳普医疗(liao)发布公告宣布，公司董事长(chang)、总经理邓冠华收(shou)到广东省监察委员(yuan)会签发的《解除留置通知书(shu)》，广东省监察委员(yuan)会已(yi)解除对邓冠华先(xian)生的留置措施。目前公司生产经营管理情况正(zheng)常，邓冠华已(yi)能正(zheng)常履行公司法定代表人、董事长(chang)、总经理等职责。
回顾整起事件(jian)，去年4月7日晚，阳普医疗(liao)发布公告称，公司董事长(chang)、总经理邓冠华因涉嫌违纪违法被立案(an)调查、实施留置。这一消息迅(xun)速引发市场关注，投资者(zhe)对阳普医疗(liao)的未来充满(man)担忧(you)。尽管在随后的5月12日晚，公司宣布邓冠华已(yi)解除留置，能正(zheng)常履职，但二级市场反应却显得较为谨慎。
公开资料显示，邓冠华作为阳普医疗(liao)的创始人之一，自2007年10月起便担任(ren)公司董事长(chang)、总经理，对公司的经营发展(zhan)有着举足轻(qing)重的影响。
更值得关注的是(shi)，这并不(bu)是(shi)邓冠华第一次卷入(ru)内幕交易的争议。早在2019年，证(zheng)监会就认定邓冠华之妻(qi)张(zhang)红存(cun)在内幕交易“阳普医疗(liao)”的违法事实，并处以巨额罚款。尽管当时证(zheng)监会因证(zheng)据不(bu)足未对邓冠华进行行政处罚，但这一事件(jian)已(yi)经让市场对邓冠华及(ji)阳普医疗(liao)的信任(ren)度大打折扣。
此(ci)外，自2023年下半年以来，广东省内多家医疗(liao)企业高管相继被留置，这也进一步加剧了市场的担忧(you)情绪。卫宁健康的董事长(chang)周炜、赛伦(lun)生物的董事长(chang)范志和、顾得医药的董事长(chang)马卫军(jun)以及(ji)沃华医药的董事长(chang)赵丙贤等人都因涉嫌违纪违法被立案(an)调查。
从当前的股权结(jie)构来看，阳普医疗(liao)的最大股东虽然是(shi)邓冠华，但实际上控股股东却是(shi)格力金投，而(er)背后的实际控制人是(shi)珠海市国资委。
截至2024年一季度末，邓冠华持有阳普医疗(liao)约15.91%的股份，而(er)格力金投持有约10.84%的股份。其他股东的持股比例均低于5%。
早在2021年6月，邓冠华与格力金投签署了一项股份转让协议。他向(xiang)格力金转交了所持有的部分(fen)股份，占总股本的5.86%，转让金额达到2.74亿元。格力金投是(shi)珠海格力集团有限公司的全资子(zi)公司，因此(ci)其背后的实际控制人是(shi)珠海市国资委。
此(ci)外，双方还(hai)签署了一份表决权放弃协议。在股份转让完成后的一段时间内，邓冠华及(ji)其一致行动人赵吉庆(qing)放弃了他们持有的其余股份的表决权。到了2023年6月28日，这一期限又延长(chang)了24个月。
由于邓冠华和赵吉庆(qing)放弃了他们的表决权，格力金投在阳普医疗(liao)的表决权比例上升到了最高，成为控制公司股份表决权比例最高的股东。这也意味着珠海市国资委成为了阳普医疗(liao)的实际控制人。
然而(er)，在珠海市国资委成为实际控制人后，阳普医疗(liao)的业绩并未出现(xian)明显的改善，反而(er)连(lian)续两年出现(xian)了亏损。
业绩不(bu)振，IVD转型挑战重重，资金短缺成难题
公开资料显示，阳普器械自2021年成立以来，便通过一系(xi)列产品注册证(zheng)的变更，将多个医疗(liao)器械产品，如一次性(xing)使用(yong)真(zhen)空采血管、一次性(xing)使用(yong)静(jing)脉采血针等，划归至阳普器械名下。这一策略的调整，似乎旨在优化资源配(pei)置，提升市场竞争力。
然而(er)，从阳普医疗(liao)的基本面表现(xian)来看，其业绩波动较大，市场地位(wei)并不(bu)稳(wen)固。
回顾历(li)史(shi)数据，阳普医疗(liao)曾在2020年迎来业绩的高峰。当年，受益于微生物转运(yun)系(xi)统、口(kou)罩等相关产品销售(shou)收(shou)入(ru)的大幅增长(chang)，公司实现(xian)了营业收(shou)入(ru)9.19亿元，同比增长(chang)59.85%；净(jing)利润更是(shi)高达1.63亿元，同比增长(chang)524.48%。而(er)这一业绩高点(dian)并未能持续。随着市场需求的回落和竞争加剧，阳普医疗(liao)的业绩开始呈现(xian)出下滑趋势(shi)。
据财(cai)报数据显示，2021年阳普医疗(liao)的营业收(shou)入(ru)为7.99亿元，同比下降12.99%；净(jing)利润更是(shi)大幅下滑至1856.85万(wan)元，同比下降88.57%。
进入(ru)2024年第一季度，公司的业绩颓势(shi)仍未得到缓解。报告期内，公司实现(xian)营业收(shou)入(ru)1.41亿元，同比下降10.98%；净(jing)利润更是(shi)出现(xian)负数，达到-319.09万(wan)元，同比下降幅度高达123.40%。
从近几年的财(cai)务数据来看，阳普医疗(liao)的营收(shou)和净(jing)利润均呈现(xian)出逐年下降的趋势(shi)。尤其是(shi)在2020年达到业绩高峰后，公司的业绩便持续下滑，这无疑给投资者(zhe)和市场带来了较大的压力。
深入(ru)分(fen)析阳普医疗(liao)业绩下滑的原因，除了市场竞争激烈、产品同质化严重等外部因素外，公司内部的管理和运(yun)营也存(cun)在一定问题。例如，公司在产品研发方面的投入(ru)不(bu)足，导致产品创新能力有限。
近五年业绩显示，阳普医疗(liao)的研发费用(yong)一直保持在1亿元以内。特别是(shi)在2023年，公司的研发费用(yong)合计支出仅为0.38亿元，与前两年的0.44亿元相比，呈现(xian)出持续下滑的趋势(shi)。与此(ci)同时，研发人员(yuan)的数量也在减少(shao)，从2022年的239人减少(shao)到2023年末的208人。这一系(xi)列的数字变化反映了阳普医疗(liao)在研发方面的投入(ru)有所缩减。
当前，阳普医疗(liao)积极推(tui)动IVD企业战略转型，希望通过拓展(zhan)IVD产品线来实现(xian)业务的多元化和升级。然而(er)，转型过程并非一帆风顺。公司发布的定增计划旨在筹集资金用(yong)于IVD项目的研发和营销网络建设(she)，但受市场情况复杂多变和再融资监管收(shou)紧的影响，该计划最终未能落地。
与此(ci)同时，阳普医疗(liao)的融资计划也多次遭遇挫折。公司曾审议通过非公开发行股票议案(an)和实控人及(ji)高级管理人员(yuan)的增持计划，旨在通过外部融资提升公司的资本实力和市场竞争力。然而(er)，这些计划最终都未能成功(gong)实施，进一步加剧了公司的资金压力。
值得注意的是(shi)，邓冠华在增持计划搁置后，开始通过大宗交易减持公司股票。这一行为无疑给市场传递出了一种(zhong)消极的信号，使得投资者(zhe)对公司的未来发展(zhan)前景(jing)产生疑虑。股价的下跌进一步影响了公司的市场形象和融资能力，形成了恶(e)性(xing)循环。