4月25日，行人走(zou)过日本东京一处显示实时汇率的电子屏幕。新华社记者 张笑宇摄
一段时间以来(lai)，受日美利(li)率差等因素影响，日元持续贬值，对日本经(jing)济形势、民众(zhong)生活均造成负面影响。日本经(jing)济界不断呼(hu)吁政府和央(yang)行采取强力举措进行干预，然而从目(mu)前情况(kuang)看(kan)，由于日本经(jing)济自身(shen)的结构性矛盾，难以找到万全之策，未来(lai)走(zou)向值得进一步关注。
4月底，日本央(yang)行召开了(le)货币政策会议。央(yang)行行长植田和男在会后的新闻(wen)发布会上表示，多数委员认为日元贬值对消费者价格指数（CPI）没有造成太大影响。针对“相关影响是否在可以忽略的范围内”的提问，植田和男做(zuo)出了(le)肯(ken)定回答。此外，他还明确表示，日元贬值推动物价上涨，有助于实现(xian)2%的通胀目(mu)标。日本经(jing)济学界人士(shi)分析，植田和男的相关发言(yan)被(bei)市场视作日本央(yang)行允许日元贬值的体现(xian)，也表明了(le)日本政府和央(yang)行在阻止日元贬值合作上有所退步。这也成为4月29日外汇市场上日元贬值至1美元兑160日元的重要原因。此外，有关日元贬值短(duan)期内不会大幅提高物价的判断，与国(guo)民实际(ji)生活感受严重不符，被(bei)视作“轻视了(le)日元贬值对国(guo)民生活造成的压力”，受到了(le)广泛批评。
5月9日，日本央(yang)行公布了(le)此次会议上各委员的主要意见。可以看(kan)出，委员对于日元贬值引发物价上涨存在忧虑，并非植田和男在接受采访时表现(xian)得那么“风轻云淡”。在关于物价形势的讨(tao)论中，多名委员认为，受到历史(shi)性的日元贬值影响，必须注意物价上涨的趋(qu)势性风险(xian)，今后物价上涨率有可能高于日本央(yang)行的预测。关于今后的货币政策，有委员认为，在日元贬值、CPI持续增长的情况(kuang)下，政策的正常化(hua)步伐(fa)有必要加(jia)快。有分析认为，这是对日本央(yang)行下一步上调利(li)率的时间节点可能提前的暗示。国(guo)债(zhai)方面，有委员认为日本央(yang)行应该以恢复(fu)市场功能为导向，一边观察市场动向和供(gong)求情况(kuang)，一边抓住时机推进减持，并在适当的时机和场合明确方向。
有分析认为，采访情况(kuang)和后续公布出来(lai)的实际(ji)结果之所以存在偏差，是日本岸田政府对日本央(yang)行施压的结果。在公布委员会意见前的5月7日，日本首相岸田文(wen)雄与植田和男会面。会面结束后，植田和男转变了(le)在货币政策会议后发言(yan)的方向，对日元贬值出现(xian)了(le)“警戒意识”。他表示，将密切关注最近的日元弱势及其可能对经(jing)济、物价产生的潜在影响。5月8日和5月9日，植田连续两天出席(xi)了(le)国(guo)会金融(rong)委员会，再次明确了(le)汇率是影响经(jing)济和物价的重要因素之一，如果汇率变动对CPI产生影响，或者这种风险(xian)加(jia)大，就需(xu)要采取金融(rong)政策应对。有观点认为，这也是希望通过表态(tai)，对外汇市场的日元贬值形成牵制。
从大背景(jing)上看(kan)，岸田文(wen)雄所在的自民党(dang)近期丑闻(wen)缠身(shen)。从统一教事件到女性局“公费旅游”、青年局联(lian)欢会“舞女事件”，尤其是仍在发酵的政治“黑金”丑闻(wen)，均对其支(zhi)持率造成了(le)负面影响。为挽救支(zhi)持率，岸田文(wen)雄发挥(hui)外交特长，在4月份出访美国(guo)，希望以构建新时代日美同(tong)盟体系展现(xian)其外交能力，以及在提升(sheng)日本国(guo)际(ji)影响力方面的成绩。但在刚刚结束不久的众(zhong)议院补(bu)选中，自民党(dang)由于政治“黑金”事件压力，被(bei)迫放弃(qi)在东京都和长崎县的两个选区推荐候选人，而在唯(wei)一推举了(le)候选人的岛根县选举中又败(bai)给(gei)立宪(xian)民主党(dang)。有观点认为，此次选举结果给(gei)岸田政府未来(lai)政治前途(tu)蒙上一层阴影。
可以说，如何运筹好国(guo)内经(jing)济形势，改善(shan)民众(zhong)实际(ji)生活，似乎成为维持岸田政府执政稳定性的“救命稻草”。但从实际(ji)情况(kuang)看(kan)，日元贬值趋(qu)势持续，能源、生活用品、食品物价高涨，民众(zhong)生活承压严重。岸田文(wen)雄虽然寄希望于此前“一揽子经(jing)济政策”在今年夏天落地，实现(xian)定额减税、奖金发放、工资(zi)上涨等积极因素叠加(jia)的效果，但是否能够得偿所愿仍需(xu)观察。
5月9日，日本厚(hou)生劳动省公布了(le)3月份的每月劳动统计。数据显示，日本3月份现(xian)金工资(zi)总额与去年同(tong)期相比(bi)增加(jia)了(le)0.6%，但3月份除生鲜食品以外的核(he)心(xin)CPI连续24个月达到或超过2%的物价稳定目(mu)标，同(tong)比(bi)上涨2.6%，达到106.8。人均实际(ji)工资(zi)最终同(tong)比(bi)下降2.5%，为连续24个月下降，创下自1991年以来(lai)最长纪(ji)录。
虽然在春季劳资(zi)谈判上，日本工资(zi)涨幅达到了(le)33年来(lai)的最高水平，但其体现(xian)在实际(ji)工资(zi)变化(hua)上仍需(xu)时间。日本经(jing)济界人士(shi)分析，由于5月份日本政府电力、燃气补(bu)贴终止，加(jia)之日元贬值引发进口能源、粮食物价上涨，形成涨价潮，5月份至7月份的CPI预计将逐月上涨0.25%左右，劳资(zi)谈判的成果恐被(bei)抵(di)消。有预测认为，实际(ji)工资(zi)增长“由负转正”可能要等到今年底才能实现(xian)。岸田文(wen)雄此前对日本民众(zhong)的承诺(nuo)恐怕难以兑现(xian)。日本商工会议所会长小林健在5月9日的记者会上也表示，伴随着日元贬值，原材料、电、煤气等进口物价都会受到影响，希望工资(zi)上涨不要成为“河滩上的石头”。
5月10日，日本政府召开了(le)由首相岸田文(wen)雄担任负责人的经(jing)济财政政策会议，会议明确，将密切关注近期日元汇率动向，继续推进政府和日本央(yang)行的密切合作。会议讨(tao)论了(le)货币政策和物价等宏观经(jing)济问题，民间部门成员对物价的过度上涨表示担忧，并呼(hu)吁日本央(yang)行进行适当的政策管理。有参会人员认为，日本经(jing)济正处于“临界点”，预计1月份至3月份将出现(xian)经(jing)济负增长。也有声(sheng)音呼(hu)吁，日本当前需(xu)要同(tong)步解决增加(jia)工资(zi)收入、实现(xian)价格转嫁以及解决劳动力短(duan)缺的问题。
有观点认为，日本央(yang)行可能已经(jing)在4月份采取了(le)买进日元、卖出美元的汇率干预措施。根据财务省5月9日发布的外汇储备(bei)数据看(kan)，4月末日本外汇储备(bei)额约为1.28万亿美元，较上月底减少116亿美元，但日本央(yang)行并未就此做(zuo)出明确回应。此外，从国(guo)债(zhai)数据看(kan)，财务省5月10日公布，截至2023年度末，国(guo)债(zhai)、借款和政府短(duan)期证券合计为1297.16万亿日元，较2022年底增加(jia)26.66万亿日元，连续8年刷新历史(shi)最高纪(ji)录。有观点担心(xin)，如果日本利(li)率因政策调整而持续上升(sheng)，新发行国(guo)债(zhai)的利(li)息支(zhi)付(fu)负担将会增加(jia)，有可能对财政造成压力，这也给(gei)日本干预汇率提出了(le)现(xian)实问题。
日本岸田政府已经(jing)将日元贬值视作阻碍其展现(xian)国(guo)内经(jing)济成果的重要因素，正在推动日本央(yang)行积极寻找解决日元贬值、摆脱当前困境(jing)的途(tu)径。但由于日本资(zi)源能源高度依赖进口，加(jia)之国(guo)内经(jing)济存在汇率和财政“两难”的结构性矛盾，同(tong)时，在国(guo)际(ji)外汇市场上汇率过度受美国(guo)影响，缺乏自主性和稳定性。在此背景(jing)下，日本能否找到既(ji)改善(shan)民众(zhong)实际(ji)生活感受，又不会对本国(guo)财政造成压力的“万全之策”，仍待进一步观察。 （作者：陈益彤 来(lai)源：经(jing)济日报）