2023年5月9日，爱帝宫(gong)(0286.HK)成功举办了公司(si)战略升级交流会，与投资者(zhe)深入探讨了公司(si)2.0月子时代战略目标的实(shi)施情(qing)况和未(wei)来(lai)发展蓝图。这一战略的提出，旨在通过(guo)优化服务模(mo)式、拓展市场覆盖(gai)以及提升品(pin)牌影(ying)响力，推动公司(si)业务的持续增长和行业地位的巩(gong)固。
时钟拨至今年，爱帝宫(gong)于近日发布了2023年财报。不妨(fang)让我们通过(guo)不久之前刚发出的这份年报，来(lai)观(guan)察在“五年五十城”战略目标实(shi)施将(jiang)近一年之后，爱帝宫(gong)的真实(shi)发展状况究(jiu)竟如(ru)何？
扭(niu)亏为盈，盈利能力显著修复
整体来(lai)看，爱帝宫(gong)的2023年度财报可以用八(ba)个字“稳健成长，动力十足(zu)”概(gai)括(kuo)。
数据显示(shi)，2023年全年爱帝宫(gong)实(shi)现收入5.55亿港(gang)元，较去年同期有所下降。下降的主要原因是(shi)由于人民币(bi)兑(dui)港(gang)元的汇率贬值造成的。此外，由于2022年12月至2023年1月，因防控等因素导致当期怀孕人数明显下降，进而影(ying)响到2023年9月至11月新生儿的数量，从而对月子服务行业造成了一定的影(ying)响。不过(guo)这类影(ying)响属于一次性事件，通常被称为非经常性损益，这也意味着这类项目对爱帝宫(gong)营收的影(ying)响是(shi)暂时的，并不能反映出公司(si)真正(zheng)的经营水平。
相(xiang)比之下，反映盈利水平的毛利率和经调整净利润等核心指标，更加反映出公司(si)的真实(shi)经营状况。
从盈利端来(lai)看，公司(si)毛利达到1.21亿港(gang)元，同比增长22.6%，对应毛利率为21.8%，相(xiang)较于去年同期的14.5%，大幅提升了7.3个百分点。同时，公司(si)在业务层面上(shang)实(shi)现全年扭(niu)亏为盈，经调整利润达到1572.7万(wan)港(gang)元，较去年同期增加7182.8万(wan)港(gang)元。其中，月子中心业务净利润达到1170万(wan)港(gang)元。
公司(si)财务摘要
数据来(lai)源(yuan)：公司(si)财报
从宏观(guan)层面来(lai)看，外部(bu)环境回暖为爱帝宫(gong)实(shi)现扭(niu)亏为盈奠定了基础。根据国家统计局数据显示(shi)，2023年，社会消费品(pin)零售总额471495亿元，比上(shang)年增长7.2%。月子服务业务作为具(ju)有强消费属性的行业，其赛道中企业的经营情(qing)况深受国内消费市场的影(ying)响。此外，伴随着公共卫生监管(guan)的放开，疫情(qing)期间为了保障产妇(fu)和新生儿的健康安全，采(cai)取更加严格的防疫措施而产生的额外运营成本也会随之降低。在此背景下，爱帝宫(gong)月子服务业务逐步走出疫情(qing)影(ying)响得以稳健增长，快速(su)步入盈利恢复阶段。
图片来(lai)源(yuan)：国家统计局
但显然这不足(zu)以解释爱帝宫(gong)扭(niu)亏为盈、盈利能力显著增强的表现，更关键的还是(shi)从公司(si)本身(shen)出发，看爱帝宫(gong)在过(guo)去一年中的关键性变化。
这很(hen)大程度体现在公司(si)已经跑通了极轻资产模(mo)式上(shang)。早在2021年，爱帝宫(gong)就已经开始探索创新超轻资产模(mo)式，这种模(mo)式不仅(jin)能够敏捷地占领市场，还能有效抵御市场波动，减少亏损风险。
该模(mo)式的核心在于“小规模(mo)服务单元加上(shang)灵活的房间租赁”，即最初(chu)仅(jin)租赁必要的小规模(mo)服务空间，随后根据业务需求灵活增加租赁面积(ji)。与传统的大规模(mo)门店建设方式不同，这种模(mo)式通过(guo)租赁不同类型和规模(mo)的物业，如(ru)独立园区(qu)、酒店、酒店式公寓、纯(chun)公寓或度假园林别(bie)墅区(qu)等，来(lai)快速(su)开设新门店，从而降低了初(chu)始投资门槛，提高了市场响应速(su)度。
此外，这一策(ce)略还具(ju)有其他(ta)显著优势。按需租赁可以有效降低新门店的前期成本，并且在入住率提升的过(guo)程中，减少因房间空置导致的损失。爱帝宫(gong)通过(guo)跑通这种模(mo)式，不仅(jin)能够缩短投资回收周期，还能提高投资的净资产回报率，极大地提高了公司(si)的盈利能力。
同时，爱帝宫(gong)在降本增效方面下足(zu)了功夫。公司(si)通过(guo)采(cai)用创新的营销方式，在有效提升营销效率的同时，进一步缩减了营销成本。例如(ru)，子品(pin)牌月格格推出的系(xi)列IP形象盲盒，在营销活动中一亮相(xiang)便(bian)受到了市场的热烈反响和消费者(zhe)的极大欢迎(ying)，特别(bie)是(shi)限(xian)量版盲盒，迅速(su)被抢购一空。这种创新的营销手段深受用户喜爱，激发了他(ta)们主动参与和互动的热情(qing)，从而大幅提升了营销成效。财报显示(shi)，2023年，公司(si)的销售及营销费用为1.16亿港(gang)元，同比下降21.7%。
五年五十城计划顺利推进，成长动能十足(zu)
除了扭(niu)亏为盈，盈利能力显著增强，通过(guo)深挖爱帝宫(gong)的财报，了解公司(si)在过(guo)去一年的的业务进展就会发现，在爱帝宫(gong)2.0月子时代战略和业务操作的推动下，其成长速(su)度也较为亮眼，正(zheng)在不断抬升公司(si)的想象空间。这也是(shi)我们接下来(lai)需要进行复盘的。
整体来(lai)看，爱帝宫(gong)的成长战略清晰。通过(guo)在过(guo)去三年一系(xi)列的探索和创新，建立了标准化运营服务体系(xi)，在此基础上(shang)，公司(si)通过(guo)开发全新的扩张策(ce)略以及推行多品(pin)牌差异化运营，为爱帝宫(gong)的快速(su)成长做好了充分的准备。
首先来(lai)看五年五十城计划的推进情(qing)况。今年内，创新爱帝宫(gong)事业部(bu)分别(bie)在厦门海(hai)景洲际酒店、东莞富力万(wan)达文华酒店及广州卓美亚酒店新开设了爱帝宫(gong)品(pin)牌的月子中心厦门一号店、东莞一号店及广州一号店。截至2023年12月31日，爱帝宫(gong)已经完成在深圳、北京、成都、珠(zhu)海(hai)、厦门、东莞、无锡、泉州、广州、福州十个城市的市场覆盖(gai)，共计十八(ba)间店（中心）开业运营。
在首一年十城覆盖(gai)顺利实(shi)施的同时，爱帝宫(gong)还在已经覆盖(gai)城市不断深化业务布局。以珠(zhu)海(hai)市场为例，月格格品(pin)牌事业部(bu)于2022年在珠(zhu)海(hai)开设了珠(zhu)海(hai)一号店之后，不到六个月的时间又开设了珠(zhu)海(hai)二(er)号店。去年，公司(si)再次同城加密开设珠(zhu)海(hai)三号店，进一步提升公司(si)在珠(zhu)海(hai)的市场占有率。这也验证了在极轻资产模(mo)式跑通后，五年五十城计划正(zheng)在稳步推进之中，向上(shang)增长潜力十足(zu)。
由此看来(lai)，爱帝宫(gong)针对消费者(zhe)需求的多样化和不断变化，根据地域特色、客(ke)户需求以及孕产妇(fu)的不同阶段和需求，打造的满足(zu)市场的细分需求的全新品(pin)牌“月格格”在扩张中奠定了其独有的品(pin)牌优势，能够作为全新的独立品(pin)牌进行扩张。
此外，爱帝宫(gong)还有一项全新的业务值得重视。爱帝宫(gong)事业部(bu)在2023年12月成功启动了一项新的非入住式母婴月子服务业务，并在泉州和福州两地开设了服务中心。这一新服务的推出不仅(jin)标志着爱帝宫(gong)正(zheng)式进入了家庭月子服务的新领域。更重要的是(shi)，公司(si)通过(guo)旗下的爱帝宫(gong)、月格格以及组合爱帝宫(gong)品(pin)牌服务中心，已经实(shi)现了对全国母婴月子服务市场的全面覆盖(gai)。
图片来(lai)源(yuan)：公司(si)官网
从去年一整年爱帝宫(gong)的发展及扩张状况来(lai)看，公司(si)通过(guo)多团队(dui)作战方式，不断扩展城市边界(jie)，从而加速(su)提升城市渗透率。凡(fan)此种种，均(jun)彰显出爱帝宫(gong)在行业中的领先地位和强大的市场竞争力。
政策(ce)需求双驱动，长期增长潜力可期
拉(la)长视角来(lai)看，市场也正(zheng)不断释放积(ji)极信号，为月子服务行业的发展注入强劲动力，爱帝宫(gong)这类行业的龙头(tou)企业正(zheng)迎(ying)来(lai)难得的机遇。
从政策(ce)端来(lai)看，我国生育政策(ce)从2013年末提出单独二(er)孩，2015年底提出全面二(er)孩，2021年提出三孩政策(ce)及其配套支持措施，从单纯(chun)的政策(ce)调整到配套的支持措施，党的二(er)十大又提出建立生育支持政策(ce)体系(xi)。
这一路走过(guo)来(lai)，国家对生育率和生育支持的理解越来(lai)越深刻，提振生育率的措施也越来(lai)越健全。在今年的《政府(fu)工作报告》中也称，健全生育支持政策(ce)，优化生育假期制度，完善经营主体用工成本合理共担机制，多渠道增加托育服务供(gong)给，减轻家庭生育、养育、教(jiao)育负担。在政策(ce)持续发力引导生育的背景下，有望促进我国的人口发展。
月子服务行业作为服务新增人口的第一环节，能够直接受益于新增人口数目的变化。因此各项政策(ce)的推出，对整个月子服务行业有着重大意义，产业有望进一步得到政策(ce)优化支持，获得更多的发展动能。
从市场端来(lai)看，短期内，鉴于今年是(shi)中国农(nong)历的龙年，龙作为中华民族的象征之一，历来(lai)被赋予了吉祥、尊(zun)贵和力量的寓意，因此许(xu)多家庭都希望拥(yong)有一个在龙年出生的孩子。在这样的文化背景下，可以以预见的是(shi)，今年将(jiang)会有较多夫妇(fu)积(ji)极规划怀孕生子。这种现象在一定程度上(shang)可能会对月子中心等行业带来(lai)积(ji)极的影(ying)响，增加这些机构(gou)的服务需求。
长期来(lai)看，在今年3月份，广州消费者(zhe)委员会发布了一份关于月子中心服务状况的调查分析(xi)报告。调查结(jie)果发现，当下月子中心的消费者(zhe)主要是(shi)90后的家庭，其中25岁(sui)至29岁(sui)的受访者(zhe)占了42%。他(ta)们最关注的因素是(shi)母婴医护服务的质量，这反映出新一代消费者(zhe)对母婴服务的关注度正(zheng)在增加。
此外，90后女性也非常关心科技是(shi)否能够带来(lai)更全面的母婴服务解决方案(an)，以及服务提供(gong)者(zhe)是(shi)否能在保持专业水准的基础上(shang)，提供(gong)更多的情(qing)感关怀和价(jia)值。因此这些年轻女性更加注重个人的感受和满意度，这不仅(jin)仅(jin)体现在身(shen)体恢复和身(shen)材塑造上(shang)，还包括(kuo)心理健康的维护和个人价(jia)值的实(shi)现。她们更强调“悦己”的主观(guan)感受，希望在月子期间得到的服务能够满足(zu)这些多元化的需求。
作为提供(gong)高端专业服务的行业，月子中心便(bian)得到了大部(bu)分消费者(zhe)的肯定。根据问卷调查的结(jie)果，月子中心的服务质量满意度达到了81.8%。
而相(xiang)对比持续增加的消费者(zhe)意愿，国内月子中心作为一个新兴产业，渗透率相(xiang)比成熟市场来(lai)讲偏低，还不足(zu)5%。根据《2023-2024年中国月子中心运行大数据与产业趋势分析(xi)报告》数据显示(shi)，市场规模(mo)上(shang)，2022年中国月子中心市场规模(mo)达223亿元，2023年预估达到243.3亿元。据行业内相(xiang)关人士(shi)预测，预计到2024年中国月子行业规模(mo)有望突破300亿元，德邦证券测算，2025年有望将(jiang)达到455亿元。
图片来(lai)源(yuan)：网络(luo)
这也就意味着，在产业政策(ce)出台(tai)、年轻一代女性的消费水平提升、消费观(guan)念转变等多重因素的推动下，月子市场规模(mo)将(jiang)持续增大。有业内人士(shi)指出，未(wei)来(lai)10年内，中国一线城市月子中心的渗透率预期能达到30%以上(shang)。
爱帝宫(gong)作为国内月子服务行业的领军企业，以其敏锐的商业嗅觉，提早注意到行业趋势的变化，在其2.0月子时代战略目标中明确表明，要通过(guo)差异化服务无扩大潜在客(ke)群，通过(guo)做差异化服务扩大潜在客(ke)群，有效解决未(wei)来(lai)长期的扩张客(ke)源(yuan)问题。
结(jie)语
总的来(lai)说，我们可以看到爱帝宫(gong)在月子服务行业中的领先地位得到了进一步的巩(gong)固。公司(si)通过(guo)实(shi)施2.0月子时代战略，不仅(jin)成功实(shi)现了扭(niu)亏为盈，盈利能力显著提升，而且在市场扩张和品(pin)牌建设方面也取得了显著成效。特别(bie)是(shi)在“五年五十城”计划的推动下，爱帝宫(gong)的业务覆盖(gai)范围不断扩大，成长动能十足(zu)，展现出公司(si)清晰的成长路径和强大的市场竞争力。
在政策(ce)和市场需求的双重驱动下，爱帝宫(gong)的长期增长潜力尤为可期。作为行业内的龙头(tou)企业，爱帝宫(gong)凭借其差异化服务和对市场需求的深刻理解，正(zheng)迎(ying)来(lai)前所未(wei)有的发展机遇。
在此背景下，爱帝宫(gong)依然处于积(ji)极向上(shang)的发展阶段，企业价(jia)值正(zheng)在逐步提升。市场应该对爱帝宫(gong)多加关注，认识到其在行业中的领先地位和长期价(jia)值的显现，以及其在未(wei)来(lai)市场中的巨大潜力。随着公司(si)战略的深入实(shi)施和市场环境的持续改善，爱帝宫(gong)有望在未(wei)来(lai)实(shi)现更加辉煌的成就。