2023年是百亿权益私募的挑战之年，不少(shao)机构的产(chan)品经历(li)了回撤(che)考验，且有些回撤(che)出乎了管理人的预期。
新的一年，百亿私募机构的明星基(ji)金经理们积极投身于“救净值行动”，不同的基(ji)金经理“技艺”各异。
这是一个“百花齐放”的时(shi)刻，也是一个各展其能的时(shi)刻，更是一个面临挑战的时(shi)刻。
重要的看(kan)点是：“手术”效(xiao)果如何呢(ne)？
当你看(kan)到以下三家百亿私募的操(cao)作情况，很多细节会让你非常(chang)“惊讶”。
稳守待机派
上海(hai)一家主动权益为擅长的私募机构，走上了一条非常(chang)规的“变革”之路。
这家私募机构严格意(yi)义上属于“夫妻档”，核心基(ji)金经理此前业内颇(po)为知名，以至于不久以后就跻身了百亿私募机构阵营。
很可惜，这家机构赶(gan)上了不佳的市场时(shi)点。
如今，基(ji)金经理在2021年3季度成(cheng)立的一个私募产(chan)品，净值已经回落在0.7元附近，想要回本(ben)，涨幅要累积近50%。
该机构最新的应对(dui)思路如下：资(zi)产(chan)配置比例从高到低依(yi)次为——逆回购（近四成(cheng)）、股票（近三成(cheng)）、场外衍生品保证金（两成(cheng)）、现金（一成(cheng)）。
初(chu)步观察，“逆回购+现金”合计近半资(zi)产(chan)在保守的“类现金资(zi)产(chan)领域(yu)”。
该基(ji)金经理“防守为先”、“稳守待机”的思路一望(wang)可知，或许他觉得未(wei)来一阶段(duan)并不是太适合他的投资(zi)风格和(he)策略(lue)吧。
四处出击派
上海(hai)另一家主观百亿私募，则采取(qu)了另一种思路。
该机构的创始人有公募基(ji)金经理背景，少(shao)年老(lao)成(cheng)，一度也在业内颇(po)有盛名。
不过，这家机构也遭遇市场“逆风”。一只在2022年初(chu)成(cheng)立的产(chan)品，当年9月(yue)后净值就低于1元面值，截至2024年3月(yue)末最新净值走低到0.77元。
而(er)且，今年1月(yue)份—3月(yue)份，该机构的涨幅也没有跟上指(zhi)数，净值相对(dui)落后于大盘指(zhi)数，堪称“屋漏偏逢连夜雨”
那么这家私募的基(ji)金经理最新手段(duan)是什么呢(ne)？
答案是，“墙里开花墙外香”。
最新的持仓信息(xi)显(xian)示，这位私募明星基(ji)金经理除(chu)了配置传统的A股和(he)港股，也增配了一定量(liang)的美股。
该基(ji)金经理在运作报告中透(tou)露：“持仓方向上，主要是美港股互联网(wang)和(he)科技板块(kuai)。原组(zu)合配置中偏低估值、高分红特(te)征为主的价值板块(kuai)保持不变。一些未(wei)来持续两年具备高景气的细分赛道也会寻找机会。”
分散布局，四处出击，跟上部分强(qiang)势市场的涨幅，或许是该基(ji)金经理为当下“追净值”想出的手法(fa)吧。
不过，其实(shi)开年以来，最强(qiang)的应该是商品，不知道这家私募机构有没有搭上该乘的“船”。
动态配置流
除(chu)去品种上，交易配置方面，也有百亿私募有所创新。
比如，2021年在北京成(cheng)立的一家百亿私募机构。这家私募的掌(zhang)门人有保险资(zi)管任职背景，早年亦拥有不少(shao)粉丝。。
不过，该机构的一只当家产(chan)品，截至2024年3月(yue)末净值也在0.8元以下。盘点今年走势，1月(yue)跌幅与市场同期相当，2月(yue)涨幅未(wei)能赶(gan)上市场的上涨，疑似在底部有所减仓。
当然，考虑到当时(shi)市场情绪乌云当头，减仓保净值，是很多投资(zi)人的高概率选项(xiang)——只是作为一家私募大机构，这样的做法(fa)有点让人“下头”。
基(ji)金经理在最新和(he)投资(zi)者(zhe)的沟通中有如下反思：
短(duan)期我们降低了食品饮(yin)料等与经济关联度较(jiao)高的行业持仓，下调(diao)一定仓位。但节后市场的走强(qiang)确实(shi)超(chao)过我们之前的预期.......
顺势控制仓位的战法(fa)，最大的挑战莫(mo)过于看(kan)错大势。当然，开年还短(duan)，这个基(ji)金经理未(wei)来还有很多机会。