【A股市场昨日(ri)普遍回调，中长期回升趋势不改】昨日(ri)A股市场经(jing)历普遍回调，Wind全A指数下跌0.6%，成交额达到9100亿元。小盘指数跌幅较为明显，中证1000下跌1.96%，中证500下跌0.54%，沪深300及上证50分别(bie)下跌0.04%和0.08%。此次回调主(zhu)要反映了市场对短(duan)期内基本(ben)面数据的反馈，但中长期指数回升趋势并未受其影响。今日(ri)，财政部宣布将发(fa)行超长期特别(bie)国(guo)债，包括20年、30年、50年期品种，发(fa)行工作将于5月中下旬启动。此外，部分城市传出(chu)放松房地产限购政策的消息，市场预期整体向好。节前政治局会议宣布二十届三(san)中全会将于7月召(zhao)开，市场对此寄予厚望，预计会议将讨论包括房地产和化(hua)债在(zai)内的多个市场关注话题(ti)，对A股市场中长期估值中枢的提升具有重要意义。央行此前表示(shi)，二级(ji)市场购买(mai)国(guo)债是货币政策的可选项之一，市场对中长期通胀的预期因此有所上升。在(zai)政策的加持下，中国(guo)权益资(zi)产近期表现强势，预计这种乐观情绪(xu)将持续传导(dao)。基差方面，IM2405基差为-8.8，IC2405基差为-8.26，IF2405基差为-3.09，IH2405基差为0.74。 【国(guo)债期货集体收涨，收益率曲线(xian)预计继续陡峭化(hua)】国(guo)债期货市场昨日(ri)表现强劲，30年期主(zhu)力合约涨幅达到0.68%，10年期主(zhu)力合约上涨0.18%，5年期主(zhu)力合约上涨0.13%，2年期主(zhu)力合约上涨0.08%。央行在(zai)公(gong)开市场进行了20亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在(zai)1.8%，与之前持平。由于同日(ri)有20亿元逆回购到期，央行当日(ri)净投放资(zi)金为零。银存间质(zhi)押式(shi)回购利率多数上涨，1天期品种上涨4.75个基点至1.7787%，7天期上涨2.57个基点至1.8485%。财政部公(gong)布了2024年一般国(guo)债和超长期特别(bie)国(guo)债的发(fa)行安排，超长期特别(bie)国(guo)债涉及20年、30年、50年期限，计划于5月17日(ri)发(fa)行30年期品种，5月24日(ri)发(fa)行20年期品种，6月14日(ri)发(fa)行50年期品种。发(fa)行方式(shi)将采用公(gong)开市场化(hua)方式(shi)，符合市场预期。预计今年一般超长期国(guo)债的发(fa)行量为1630亿元，加上超长期国(guo)债的1万亿元，2024年超长期国(guo)债总供给(gei)较去年增加7950亿元。由于未来一般超长期国(guo)债的发(fa)行量将减少(shao)，超长期国(guo)债的总供给(gei)增量略低(di)于预期。在(zai)资(zi)金面稳定、经(jing)济逐渐修复、超长期特别(bie)国(guo)债发(fa)行落地的背景下，国(guo)债长端面临的利空因素大于短(duan)端，预计国(guo)债收益率曲线(xian)将继续陡峭化(hua)。