5月20日，A股三大指(zhi)数集体走(zou)强(qiang)，沪指(zhi)收涨0.54%，深证(zheng)成指(zhi)收涨0.43%，指(zhi)收涨0.59%，沪深两市成交额9982亿元，较上个交易日放量近1100亿元。盘面(mian)上，贵金(jin)属、民爆概念(nian)、煤炭、养殖业板块涨幅居前，、家用轻工(gong)板块跌幅居前。
消费(fei)板块涨幅靠前，跟踪的中(zhong)证(zheng)消费(fei)指(zhi)数（000932）早盘走(zou)高后回(hui)落，收涨0.99%。成分股中(zhong)，领涨5.94%，上涨3.48%，上涨3.34%，上涨3.19%，上涨3.14%，上涨3.08%，涨超2%，、、、金(jin)龙鱼、等个股跟涨。
热门ETF方面(mian)，规模最大、流动(dong)性最佳的消费(fei)ETF（159928）再涨1%，创下年(nian)内新高，同时创下了2023年(nian)11月以(yi)来的新高。截至收盘，最新价报0.912元，全天成交额近1亿元，高居同类第一，最新规模近90亿元，同样高居同类第一！
资金(jin)面(mian)上，消费(fei)ETF（159928）上一个交易日净流入717万元，今日涨1%资金(jin)再度净申购1400万份，近两日资金(jin)右侧积极加(jia)仓消费(fei)！
宏观经济持续复苏，内需有望继续改善(shan)，消费(fei)曲线上行。主要消费(fei)亦有望受益于消费(fei)板块整体复苏，景气度上行。机构观点指(zhi)出，主要消费(fei)板块中(zhong)，白(bai)酒势(shi)能不减，配(pei)置性价比凸(tu)显；大众品(pin)枯木逢春，成本(ben)红利兑现；畜牧业中(zhong)，生猪板块当(dang)前处于右侧，猪价上涨有望催化行业Beta。
【猪肉板块机构最新解读】
华泰证(zheng)券指(zhi)出，五一节后猪价持续上涨，或主要得益于前期能繁母猪产能去化带来的商品(pin)猪供应逐步收缩、叠加(jia)每年(nian)5月起猪肉消费(fei)逐步转旺，以(yi)及(ji)前期压栏/二育的生猪出栏压力或已释放殆尽而新的压栏/二育群体正观望逐步进(jin)场。展望后市，短(duan)期压栏/二育或持续进(jin)场形成有力托底，中(zhong)期供需格局(ju)持续偏紧或驱动(dong)猪价易涨难跌。考虑到猪价持续上涨或带动(dong)股价、猪肉涨价拉动(dong)CPI或催生的通胀预期、母猪存(cun)栏短(duan)期难以(yi)修复或带动(dong)猪价超预期机会，建议积极布局(ju)生猪养殖板块。
光大证(zheng)券（维权）表(biao)示，猪价进(jin)入上行通道，重视周期反转的投资机会。价格端，近期猪价加(jia)速上行，生猪全国均价周环比上涨2.13%；利润端，同期养殖利润改善(shan)；产能端，上游(you)产能持续收缩，叠加(jia)均重、冻品(pin)库(ku)存(cun)等价格压制因素(su)释放完(wan)毕(bi)，预计5-6月猪价上涨斜率将较为可观。进(jin)入今年(nian)下半(ban)年(nian)，随着去化进(jin)程的深入，生猪养殖供需不平衡的格局(ju)有望缓解，周期上行趋势(shi)将更为明朗。后周期板块，猪价反转将提振饲料、动(dong)保需求，估(gu)值修复板块将开启上行。白(bai)羽肉鸡板块，鸡价经历(li)旺季(ji)上涨后高位维持，当(dang)前估(gu)值低位，依然(ran)推荐配(pei)置。
【白(bai)酒板块机构最新解读】
国泰君安表(biao)示，白(bai)酒后续呈现“弱现实、强(qiang)股价”特征，政(zheng)策拐点助力板块预期修复。近期地产政(zheng)策拐点将持续助力顺周期板块预期修复，白(bai)酒估(gu)值得到支(zhi)撑、配(pei)置价值凸(tu)显；同时，结合国内权益市场风格复盘及(ji)企业盈(ying)利周期来看(kan)，伴随经济迈(mai)入复苏，以(yi)白(bai)酒为代表(biao)的消费(fei)板块相对价值逐步凸(tu)显。展望后续，板块在“十四五”之后或告别高强(qiang)度资本(ben)开支(zhi)，叠加(jia)其强(qiang)势(shi)现金(jin)流表(biao)现及(ji)潜在分红空间明显，白(bai)酒或呈现真正意义上的“泛稳定、高分红”形态，板块估(gu)值中(zhong)枢较当(dang)下仍有较显著抬升可能。
国联证(zheng)券认为，宏观催化渐起，重视白(bai)酒板块估(gu)值修复，主要原因有三，其一，白(bai)酒板块估(gu)值性价比已逐步凸(tu)显；其二，公募持仓已至阶段性低位，北向(xiang)资金(jin)回(hui)流推动(dong)白(bai)酒板块上涨；其三，地产政(zheng)策持续发力，白(bai)酒板块有望迎来估(gu)值修复。
【中(zhong)证(zheng)主要消费(fei)指(zhi)数综述】
中(zhong)证(zheng)主要消费(fei)指(zhi)数作为消费(fei)大板块中(zhong)的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈(ying)利韧性，加(jia)之前期已经历(li)了较大幅度的回(hui)调，负(fu)面(mian)预期表(biao)达较为充分。长期来看(kan)，随着收入预期加(jia)强(qiang)、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄(xu)有望释放，居民部门杠(gang)杆率或将提升，消费(fei)增长潜力有望增强(qiang)，板块龙年(nian)的投资机遇(yu)备受关注(zhu)。
消费(fei)ETF（159928）作为跟踪中(zhong)证(zheng)主要消费(fei)指(zhi)数的王牌产品(pin)，以(yi)流动(dong)性为盾，以(yi)收益率为矛(mao)，不愧为投资主要消费(fei)板块的利器！消费(fei)ETF（159928）是全市场规模最大的消费(fei)ETF，同时也是流动(dong)性最好、年(nian)初以(yi)来收益率最高的消费(fei)ETF。
从估(gu)值上看(kan)，截至5月19日，中(zhong)证(zheng)主要消费(fei)指(zhi)数（000932.SH）市盈(ying)率为28倍，近五年(nian)历(li)史分位点15.59%，意味着目前估(gu)值低于历(li)史上84%以(yi)上的时间区间，位于估(gu)值高性价比区间，中(zhong)长期配(pei)置性价比凸(tu)显！
【一键布局(ju)白(bai)酒&畜牧等刚需板块】
中(zhong)证(zheng)主要消费(fei)指(zhi)数（000932.SH），成分股涵盖刚需、内需型消费(fei)行业上市公司(si)，覆(fu)盖人们日常生活必须的消费(fei)品(pin)。前十大囊括白(bai)酒、乳(ru)制品(pin)、畜牧养殖、调味品(pin)行业龙头，前十大成分股权重占比高达70.58%。
一键布局(ju)消费(fei)板块，就(jiu)买王牌产品(pin)消费(fei)ETF（159928），场外联接(jie)（A类：000248；C类：012857）。
风险提示：基金(jin)有风险，投资需谨慎。投资人应当(dang)阅读《基金(jin)合同》《招募说明书(shu)》《产品(pin)资料概要》等法律文件，了解基金(jin)的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自(zi)身投资目的、投资经验、资产状况等判断(duan)是否和自(zi)身风险承受能力相适应。基金(jin)管理(li)人承诺以(yi)诚实信用、谨慎尽责的原则管理(li)和运用基金(jin)资产，但不保证(zheng)基金(jin)一定盈(ying)利或本(ben)金(jin)不受损失。消费(fei)ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品(pin)，适合经客户风险等级测评(ping)后结果(guo)为进(jin)取型（C4）及(ji)以(yi)上的投资者。请投资者关注(zhu)指(zhi)数化投资的风险以(yi)及(ji)集中(zhong)投资于中(zhong)证(zheng)主要消费(fei)指(zhi)数成分股的持有风险，请关注(zhu)部分指(zhi)数成分股权重较大、集中(zhong)度较高的风险，请关注(zhu)指(zhi)数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品(pin)种的特有风险、参与转融通证(zheng)券出借业务的风险等。文中(zhong)提及(ji)个股仅为指(zhi)数成份股客观展示列举，本(ben)文出现信息只作为参考，投资人须对任何自(zi)主决定的投资行为负(fu)责。本(ben)文中(zhong)的任何观点、分析及(ji)预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。