资本市场的情(qing)绪持续退潮，但大模型(xing)的热潮依然汹涌。
海外市场，以GPT4.0和(he)Sora为标志，展现出大模型(xing)在多模态化和(he)文生视(shi)频向能力的突破；国内市场同样有惊艳表现，以处理长文本见长的AI应用(yong)Kimi迅速蹿红，大厂逐鹿(lu)。
显然，大模型(xing)的风还在刮，只是风向渐渐变了。
一方面，通用(yong)大模型(xing)发布"搁浅"，垂直(zhi)大模型(xing)数量"飙升"。另一方面，大模型(xing)已"卷(juan)"入应用(yong)深水区(qu)，寻求匹配(pei)的场景加速应用(yong)落地，成为商业化的突破口。特别是国内大厂凭借技术和(he)生态优势(shi)，利(li)用(yong)大模型(xing)对于所有产品进(jin)行重构，以推(tui)动(dong)用(yong)户体验和(he)业务效率的双重提升，已成共识。
360作(zuo)为活跃在国内大模型(xing)前(qian)沿舞台(tai)的大厂之(zhi)一，目前(qian)也已探索(suo)出了"大模型(xing)+知识库+Agent"的商业化路径，并在去年上半年已赚到AI大模型(xing)的"第一桶金"。
从该公司(si)最新披(pi)露的2023年财报来看，在"360智(zhi)脑"通用(yong)大模型(xing)的加持下，产品"AI含量"不(bu)断提升，收入模式和(he)结构也随之(zhi)不(bu)断优化。以互联网增值业务为例，在大模型(xing)的全面赋能下，全年用(yong)户付费表现同比提升50%，素材产量较无AI提升200%，对应的收入增长到约11亿元。另外，互联网全系产品收入同比提升65.58%达1.38亿元。
可见，大模型(xing)催生应用(yong)全面落地的新机遇，也正投射在像360这样的大厂的财报中。这是否进(jin)一步预示着---360有望否极(ji)泰来？
2023年大幅减亏，大模型(xing)变现初尝甜头
或许，这个答案就藏在公司(si)最新出炉的财报中。
整体来看，360大有扭转局势(shi)的迹象---2023年实(shi)现大幅减亏，尽管营(ying)收增长依旧承压，但节奏上明显减缓。财报显示，公司(si)全年实(shi)现营(ying)收90.55亿元(人民币，单(dan)位下同)，归母净利(li)润-4.92亿元，同比大幅减亏77.65%，符合预期。
除(chu)此(ci)之(zhi)外，公司(si)的经(jing)营(ying)性(xing)现金流净额也有显著增长，2023年同比提升65.84%达9.24亿元，近两年复合增速高达136.26%。一般而言，现金流量越大，流转越快，说明财务基础越稳固。
到去年末，公司(si)的货币资金在260亿元以上，较上一年期末增加了约33亿元。
可想(xiang)而知，现金储备(bei)越充裕，卷(juan)创新就越有底(di)气(qi)。360一直(zhi)坚持强研发投入，2023年研发费用(yong)为31.04亿元，研发费率达34.28%，均处于历史高位。
而从某种程度上而言，这些KPI的改善，也是360大模型(xing)的一次商业化跃进(jin)。
产品AI化持续获(huo)市场认可，未来有望提升整体流量和(he)份额
如(ru)果说2023年是大模型(xing)集中落地的元年，那(na)2024年则将(jiang)是应用(yong)产品爆发的黄(huang)金时期。360就是一个典(dian)型(xing)的例子，公司(si)在去年基于自(zi)研的通用(yong)大模型(xing)"360智(zhi)脑"重塑国民级(ji)互联网产品，陆续发布了"360AI搜索(suo)"、"360AI浏览器"、"360AI数字人平(ping)台(tai)"等AI产品，并收获(huo)了强烈的市场反馈。
根据AIwatch.ai发布的"全球AI产品增速黑马榜"显示，"360AI浏览器"、"360AI搜索(suo)"两款产品连(lian)续上榜全球AI产品高增速榜榜首。根据该榜单(dan)显示，3月(yue)"360AI搜索(suo)"访问量环比增加1677%；4月(yue)该产品更(geng)是火到宕机，逼得官方赶紧下场回应。
除(chu)此(ci)之(zhi)外，在办公类应用(yong)场景，360旗下AI产品同样取得了不(bu)俗的表现----公司(si)旗下一款名为"360苏打办公"也跻身了上述榜单(dan)TOP10，其3月(yue)访问量就超过了WPS。另外，最近上线的"360AI办公"(含上百(bai)个AI应用(yong))首日访问量也接近了2000万。
依此(ci)可见，360以"360智(zhi)脑"为底(di)座的大模型(xing)生态基本成型(xing)，并在科技大厂掀起的这场"跑步AI化"的风暴中，取得了不(bu)错(cuo)的开局，在上半场奠定了一定的领先优势(shi)。
按(an)照公司(si)计划，2024年将(jiang)在巩固优势(shi)产品的基础上，以办公场景作(zuo)为切(qie)口，持续拓展新产品。公司(si)预计随着这些AI应用(yong)逐渐成熟，公司(si)整体产品市场占率及(ji)PC端流量也有望进(jin)一步提升。
大模型(xing)变现的想(xiang)象力有多大？
目前(qian)360的大模型(xing)商业化之(zhi)路尚算顺(shun)利(li)，这背后(hou)有几个关键原因或者说优势(shi)是不(bu)言而喻的：
一是生态位。360靠着在搜索(suo)、安全管理、浏览器以及(ji)智(zhi)能硬(ying)件等领域开发出的一系列国民级(ji)产品杀出重围，将(jiang)入口、渠道和(he)内容融合为一体，特别是在PC端及(ji)安全领域拥有一定话语权。
根据公司(si)财报显示，到去年末，360的PC浏览器及(ji)导航的DAU接近2亿，MAU为4.11亿，市占率超过86.85%，稳坐国内浏览器市场榜首。另外，公司(si)的PC安全产品DAU超2.1亿，MAU为4.7亿，安全市场持续排名第一。
由于应用(yong)生态越繁荣(rong)，用(yong)户量越多，数据源源不(bu)断，可以确保大模型(xing)持续迭代有充分的燃料。如(ru)今(jin)的"360智(zhi)脑"已跃升至4.0版，时隔不(bu)到三个月(yue)就迭代了4版。
二是有天然的"练兵场"，特别是在搜索(suo)、浏览器、数字办公等多个领域，均长期处于国内市场领先地位。
再加上大厂多年的技术积累和(he)工程能力，打通大模型(xing)从进(jin)化到变现的链路应该是水到渠成之(zhi)事。
如(ru)果说未来的业绩增量更(geng)多取决于AI大模型(xing)的变现能力，那(na)么成功开启大模型(xing)变现的钥匙又是什么？
目前(qian)大模型(xing)有四种主流商业模式，即1)开发类GPT应用(yong)，按(an)会员订阅制付费，比如(ru)OpenAI发布的ChatGPT Plus；2)出售大模型(xing)API接口，向公司(si)或开发者按(an)照调用(yong)次数收费，比如(ru)OpenAI、Google等；3)售卖大模型(xing)和(he)定制开发服务，向传统企业输出大模型(xing)行业解决方案。例如(ru)一些创业公司(si)和(he)云厂商；4)借大模型(xing)改造(zao)现有业务，提高产品和(he)解决方案的竞争(zheng)力获(huo)得商业回报。
结合360过往的布局和(he)现有定位来看，其在上述多种模式上都有空间。目前(qian)，第一种和(he)第四种应该会率先兑现。例如(ru)，最近才上线的"360AI办公"，便(bian)是采用(yong)会员订阅模式，且计划首年实(shi)现1个"小目标"。
说到底(di)，大模型(xing)的基础能力和(he)产品化能力是决定大模型(xing)最终(zhong)落地表现的两大关键钥匙。目前(qian)360在这两方面的表现都是有目共睹的。
其中，"360智(zhi)脑"已通过中国信(xin)通院可信(xin)AIGC大语言模型(xing)功能评估，综合能力位列国内第一梯队，并以此(ci)为底(di)座，公司(si)又推(tui)出了税务大模型(xing)、医疗大模型(xing)等垂类大模型(xing)。
而在产品化方向，不(bu)止是停留于软件应用(yong)层，360也率先采用(yong)了业内认同的Agent模式。例如(ru)，去年下半年，360发布了360智(zhi)能营(ying)销云，正是融合"大模型(xing)+知识库+Agent"的领先样本。在360智(zhi)能营(ying)销云旗下，AI数字人、AI数字员工、360智(zhi)绘等产品相(xiang)继登场，涵盖获(huo)客引流、生产提效以及(ji)多模态交互等多业务流程。
国内外大模型(xing)厂商，齐刷刷地转向AI Agent---这个被业内视(shi)为AGI的终(zhong)局产品，同时也为破局2B找到了一把(ba)钥匙。
当前(qian)市场上的大多数Agent，包括OpenAI推(tui)出的GPTs，其实(shi)只是构建了一个基于特定知识库或专业数据的Chatbot。这些智(zhi)能体主要用(yong)于进(jin)行问答交互，如(ru)获(huo)取行业资讯、报告等。这说明该路线的发展尚在早期，未来还有一些需要攻克的难题。尤其是对于企业而言，如(ru)果GPTs等AI智(zhi)能体仅(jin)用(yong)于知识问答，那(na)么其作(zuo)用(yong)将(jiang)非常有限(xian)，无法深入到企业的业务流程中。
那(na)么什么才是Agent落地的关键呢？
业内分析认为，模型(xing)能力、行业经(jing)验、场景贴合度等，目前(qian)都会影响Agent的能力体现。其中模型(xing)能力是核心，行业经(jing)验是关键，载体则是保障。值得一提的是，国内的软件业态，造(zao)就了国内厂商在产品定制化、个性(xing)化方面的能力，有利(li)于Agent的进(jin)一步落地。
其实(shi)，在上述几个层面，360也都在持续发力。
其中，"开源+合作(zuo)"是360进(jin)一步扩(kuo)展模型(xing)能力的两大路径。例如(ru)，继去年5月(yue)先后(hou)宣布和(he)智(zhi)谱AI、云知声达成战略合作(zuo)、共研大模型(xing)之(zhi)后(hou)，今(jin)年4月(yue)又在GitHub上开源其最新研发的大模型(xing)---360智(zhi)脑7B，目前(qian)拥有70亿参数。
根据BofA GLOBAL RESEARCH，目前(qian)开源模型(xing)性(xing)能优化速度快于闭源模型(xing)，闭源模型(xing)性(xing)能被开源模型(xing)追(zhui)平(ping)是必(bi)然，所以中长期看找场景优于做模型(xing)。
以360和(he)云知声的合作(zuo)为例，360不(bu)仅(jin)能获(huo)得语音(yin)大模型(xing)，增强360智(zhi)脑实(shi)现语音(yin)交互能力，同时考虑到云知声在国内智(zhi)慧生活和(he)智(zhi)慧医疗领域的头部地位，其还可以获(huo)得医疗、家(jia)居等场景的数据，完善对于更(geng)多赛道的认识和(he)理解，有助于扩(kuo)展商业化应用(yong)的边界。未来C端用(yong)户是否会为AI Agent买单(dan)尚待验证，但B端已被视(shi)为是的最终(zhong)落脚点。
总的来说，360布局高远，野心不(bu)小，未来可期。
尾声
目前(qian)公司(si)已拿到了一些结果，尝到了些甜头，实(shi)现了初步自(zi)证。当然这只是一个开始，伴随其在各个层面布局的深入推(tui)进(jin)，基本面有望进(jin)一步改善，考虑到360的股价也已随大市大幅回调，2023年很可能会成为其重拾升势(shi)的一个拐点。