家电一季报几家欢喜几家愁，白电企业业绩整(zheng)体不错(cuo)，彩电、智能投影等显示行业仍疲软，极米(mi)科技继续下滑；空(kong)气炸锅品类高位震(zhen)荡，比(bi)依股份(fen)、小熊电器(qi)、利仁科技等厨房(fang)小家电下滑难以避免(mian)。
集成灶行业“成长烦恼”持续，火(huo)星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器(qi)业绩双降；清洁电器(qi)分化，石(shi)头科技业绩高增，科沃斯净利润出现(xian)下跌；个护电器(qi)中，飞科电器(qi)意(yi)外承压，业绩双降。
白电行业稳中有升，腰(yao)部企业增幅较高
大家电行业开局尚稳。产(chan)业在线数(shu)据显示，2024年(nian)一季度冰空(kong)洗三大白电上下游产(chan)业链全线实现(xian)良好增长。家用(yong)空(kong)调销量同比(bi)增长19.4%，冰箱销量增长18.8%，洗衣机销量同比(bi)增长14%。
白电企业一季报对比(bi)。图/新京报贝壳财经记者制图
营收方面，白电三大巨头中，美的集团营收增速(su)最快(kuai)，格力电器(qi)增速(su)最慢；腰(yao)部企业中，海(hai)信家电、长虹美菱、奥马电器(qi)均有20%左右增长，唯有惠而浦继续承压。
净利润方面，白电三大巨头中，海(hai)尔智家增速(su)最快(kuai)，美的集团增速(su)相对最低。腰(yao)部企业中，海(hai)信家电增速(su)最高，增幅接近60%，长虹美菱、奥马电器(qi)均有近30%的增长。惠而浦规模(mo)跌至近千万级别。
招商证券分析师史晋星认为，格力电器(qi)一季度毛利率同比(bi)提升2个百分点(dian)至29.5%，与(yu)内(nei)销渠道(dao)扁平化改革、海(hai)外自主品牌比(bi)例提升至7成等因素有关；公司拟投入30亿元启动家电产(chan)品以旧换新，有助于抢占终(zhong)端市场。
“海(hai)信家电一季度冰冷洗外销业务预(yu)计实现(xian)快(kuai)速(su)增长，叠加降本(ben)增效(xiao)和结构优化下毛利率和费用(yong)率逐步(bu)改善、带动综合(he)盈(ying)利能力持续上行。叠加理财收入增加及退税影响下，盈(ying)利能力持续上行。”开源证券分析师吕(lu)明(ming)表示。
奥维云网大家电事业部副总经理裴东敏介绍，一季度空(kong)调需求释放相对平稳，消费者对以旧换新等政策补贴(tie)抱有较高期望；冰箱市场在场景驱动下有较为强劲增长；洗护市场套装比(bi)重的持续提升，带动市场均价提升明(ming)显，线上线下的市场表现(xian)差(cha)异较大。
“大家电有庞大的市场保有量规模(mo)基(ji)础，换新需求更是成为行业需求的核心支柱，预(yu)计二季度空(kong)调零售(shou)市场将有所回暖(nuan)，同比(bi)实现(xian)小幅增长。冰箱市场逐渐进入旺季，但需求动力仍然不足。洗护市场线上有望延续高增长态势，而线下将依旧承压。”裴东敏表示。
海(hai)信视像净利润下滑，康佳(jia)、极米(mi)等显示企业继续承压
一季度显示面板价格持续上涨(zhang)，多项体育赛(sai)事临近，带动全球TV代工市场备(bei)货提前。与(yu)之(zhi)相反，彩电市场销量规模(mo)下滑。奥维云网推(tui)总数(shu)据显示，2024年(nian)一季度中国彩电市场销量同比(bi)下降5.3%。
显示行业企业一季报对比(bi)。图/新京报贝壳财经记者制图
显示面板行业价格回升，带动面板双雄京东方、TCL科技业绩增长，净利润增幅较大。彩电方面，海(hai)信视像营收增速(su)尚可，净利润下滑严重，四(si)川长虹恢复不错(cuo)，康佳(jia)集团继续承压。
信达证券分析师罗岸阳认为，海(hai)信视像一季度毛利率下滑的原因主要在于并(bing)表乾照光电或对公司毛利水平产(chan)生一定影响；此外，面板价格上升带来(lai)一定显示业务成本(ben)压力。
智能投影方面，极米(mi)科技、光峰科技营收下滑，其中极米(mi)科技净利润大幅下降，公司净利润规模(mo)已经低于光峰科技，极米(mi)科技压力不小。
招商证券分析师彭子豪认为，极米(mi)科技一季度毛利率压力主要来(lai)自行业竞争压力加剧(ju)及产(chan)品结构变化影响。考虑到公司收入同比(bi)下滑导致费用(yong)被摊薄效(xiao)果减少，公司费用(yong)使用(yong)效(xiao)率有所提升。
奥维云网消费电子事业部总经理翁振华表示，中国彩电行业由存量市场逐渐向限量市场发展，随着技术的成熟发展，产(chan)品更新换代周期拉长，伴随客厅场景中观影代替品的陆续崛起，分割消费者的影音娱(yu)乐需求。
“2024年(nian)随着人工智能技术和显示技术的成熟，彩电行业的智能化、场景化趋势愈发明(ming)显。各大品牌纷纷推(tui)出了搭载AI语音识别、物联网连接等智能功能的彩电产(chan)品，为用(yong)户提供更加丰富多彩的家庭(ting)娱(yu)乐体验。”翁振华提到。
小熊、比(bi)依、利仁等厨房(fang)小家电企业业绩双降
小家电行业起伏不定，奥维云网全渠道(dao)推(tui)总数(shu)据显示，2024年(nian)一季度厨房(fang)小家电整(zheng)体零售(shou)额同比(bi)下降0.6%，零售(shou)量同比(bi)上涨(zhang)6.1%，均价同比(bi)下降6.3%。
厨房(fang)小家电企业一季报对比(bi)。图/新京报贝壳财经记者制图
营收方面，新宝股份(fen)增速(su)最高，九阳股份(fen)、爱仕达明(ming)显“回血(xue)”，小熊电器(qi)意(yi)外下滑，比(bi)依股份(fen)、利仁科技等空(kong)气炸锅企业下滑幅度较大，北鼎股份(fen)也继续承压。
净利润方面，新宝股份(fen)增速(su)位居第(di)一，苏泊(bo)尔、九阳股份(fen)不相上下，小熊电器(qi)下滑超8%，比(bi)依股份(fen)、利仁科技规模(mo)跌幅明(ming)显，北鼎股份(fen)、爱仕达有所修复。
光大证券分析师洪吉然认为，一季度行业需求整(zheng)体趋弱，小熊电器(qi)均价有所下滑，传统电商渠道(dao)整(zheng)体下行，抖音渠道(dao)下滑明(ming)显主因公司费用(yong)管控所致。
“比(bi)依股份(fen)一季度业绩承压主要系大客户订单中新旧产(chan)品交(jiao)替，国内(nei)营收下跌系苏泊(bo)尔等国内(nei)客户的订单减少所致。毛利率同比(bi)下降主要系新品正处于产(chan)能爬坡期，产(chan)效(xiao)偏低拖累毛利率。”西南证券分析师龚(gong)梦泓表示。
奥维云网小家电事业部总经理李婷认为，小家电品类呈现(xian)多样(yang)化发展的同时，均价出现(xian)下滑。今年(nian)电炖锅、养生壶(hu)等品类有所回暖(nuan)，空(kong)气炸锅、烤箱、破(po)壁(bi)机等品类受到高基(ji)数(shu)影响表现(xian)欠(qian)佳(jia)。
“从产(chan)品端来(lai)看，多功能化产(chan)品如多功能锅、可折叠多功能锅、能和面的绞肉机等也受到消费者的欢迎。随着炎炎夏日(ri)到来(lai)，夏日(ri)户外清凉小家电在旅游热潮的加持下相信会再度受追捧。”李婷表示。
火(huo)星人、美大、亿田、帅丰等集成灶企业降幅扩大
集成灶企业阵痛持续，产(chan)业在线数(shu)据显示，一季度燃气灶销量同比(bi)上涨(zhang)14.7%，吸油烟机销量同比(bi)增长12.5%；与(yu)此同时，集成灶市场继续承压，销量同比(bi)下滑5.3%。
厨电企业一季报对比(bi)。图/新京报贝壳财经记者制图
传统厨电表现(xian)尚可，华帝股份(fen)、万和电气业绩增长势头强劲，万和电气休整(zheng)得不错(cuo)，行业小巨头老板电器(qi)略显疲态，业绩增幅不到3%。
华西证券分析师陈(chen)玉卢认为，华帝股份(fen)一季度收入提速(su)，或与(yu)海(hai)外及工程拖累有所减缓相关，公司收入有望提速(su)，公司盈(ying)利持续改善。
集成灶企业业绩惨不忍睹(du)，火(huo)星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器(qi)营收下滑均超过(guo)15%，帅丰电器(qi)超过(guo)30%，亿田智能接近45%。集成灶企业净利润下滑更甚，四(si)家企业跌幅均超20%，帅丰电器(qi)近45%，亿田智能接近90%。
“地产(chan)下行致使集成灶行业需求低迷，2024年(nian)一季度因春节开工时间较短，亿田智能等集成灶企业承压。”吕(lu)明(ming)表示。
奥维云网厨卫事业部总经理赵志伟介绍，2024年(nian)一季度对于集成灶企业并(bing)非“暖(nuan)春”，消费降级、结构升级速(su)度减缓、下沉渠道(dao)表现(xian)不佳(jia)、款式结构红利消散殆尽、产(chan)品同质(zhi)化等问题(ti)都制约了集成灶市场的复苏。
“集成灶行业进入门(men)槛(kan)较低，市场上的品牌、产(chan)品鱼龙(long)混杂，影响消费者对产(chan)品的满意(yi)度和市场的有序竞争，需要提高集成灶行业的技术标准、产(chan)品标准，优化市场环境。”赵志伟认为。
科沃斯领(ling)跌清洁电器(qi)，飞科电器(qi)、奥佳(jia)华逆势下滑
个护电器(qi)出现(xian)分化，电吹风仍处于“狂飙(biao)”的状(zhuang)态，一季度线上渠道(dao)零售(shou)额同比(bi)增长36.9%。电动剃(ti)须刀(dao)品类相对成熟换新需求不足一季度同比(bi)降低9.5%，电动牙刷从去(qu)年(nian)11月份(fen)开始下滑，一季度零售(shou)额同比(bi)降低7.5%。
个护、按摩电器(qi)企业一季报对比(bi)。图/新京报贝壳财经记者制图
飞科电器(qi)意(yi)外业绩双降，净利润跌幅超40%。按摩电器(qi)中，倍轻松、荣(rong)泰健康恢复中，奥佳(jia)华也逆势承压。
吕(lu)明(ming)认为，飞科电器(qi)一季度受节假日(ri)销售(shou)错(cuo)期，主品牌飞科产(chan)品线调整(zheng)等影响营收阶段性呈现(xian)一定压力。单季度销售(shou)费用(yong)率较大幅度提升主要系线下渠道(dao)和品牌投入增加以及收入规模(mo)下滑使得摊薄效(xiao)应减少所致。
价格下探带来(lai)新增需求释放，抖音新渠道(dao)继续发力，对清洁品类的贡献不减，奥维云网推(tui)总数(shu)据显示，2024年(nian)一季度清洁电器(qi)销售(shou)额同比(bi)增长21.7%，销量同比(bi)增长20.8%。
清洁电器(qi)企业一季报对比(bi)。图/新京报贝壳财经记者制图
营收方面，石(shi)头科技远甩其他玩(wan)家，增幅近60%，科沃斯、德尔玛增幅接近；一改去(qu)年(nian)各季度的跌跌不休，莱克电气一季度营收有所回血(xue)。净利润方面，唯有科沃斯继续下滑，石(shi)头科技、莱克电气增幅均高于营收增幅。
陈(chen)玉卢认为，科沃斯一季度海(hai)外表现(xian)仍好于国内(nei)，公司商用(yong)清洁、割草机等新业务处于培育期，需要销售(shou)投放，高销售(shou)费用(yong)下，净利率表现(xian)弱于毛利率。
奥维云网环电事业部总经理田亚丽表示，在价格战影响下，行业洗牌加剧(ju)，洗地机的品牌数(shu)量，从直线上升，到逐步(bu)平稳，再到今年(nian)一季度开始减少，品牌竞争格局稳态也在洗牌进程中初步(bu)显现(xian)。
“洗地机行业正处于从能用(yong)到好用(yong)的快(kuai)速(su)过(guo)渡(du)阶段，包括平躺、热水自清洁、热烘干、滚刷防缠绕(rao)、前后双助力等为代表的主要功能快(kuai)速(su)渗透，成为当下洗地机市场普及重点(dian)。”田亚丽提到。
新京报贝壳财经记者 陈(chen)维城(cheng)
校(xiao)对 杨许丽