公募基金一(yi)季(ji)度(du)报陆续公布中，4月17日，睿远基金旗(qi)下全部4只产(chan)品披(pi)露了2024年一(yi)季(ji)报，“睿远双雄”傅鹏(peng)博(bo)和赵枫的一(yi)季(ji)度(du)调仓动态也随之浮出水(shui)面。
从业绩表现来看，“睿远双雄”今(jin)年一(yi)季(ji)度(du)的表现都乏善可陈，管理的产(chan)品均跑输业绩比较收准收益率。赵枫管理的睿远均衡(heng)价值三年持有混(hun)合A一(yi)季(ji)度(du)微涨0.91%，跑输业绩比较收准收益率1.12%。傅鹏(peng)博(bo)和朱璘管理的睿远成长(chang)价值混(hun)合A一(yi)季(ji)度(du)下跌7.36%，跑输业绩比较收准收益率8.49%。
从管理规模变化来看，赵枫一(yi)季(ji)度(du)的管理规模为118.30亿元，相比上季(ji)度(du)的122.20亿元缩水(shui)3.9亿元。
傅鹏(peng)博(bo)一(yi)季(ji)度(du)的管理规模为188.13亿元，相比上季(ji)度(du)的207.96亿元缩水(shui)19.83亿元。
值得一(yi)提的是，截(jie)至今(jin)年一(yi)季(ji)度(du)，傅鹏(peng)博(bo)和朱璘持有睿远成长(chang)价值混(hun)合A份额为1.59亿份，在1月29日耗费(fei)近5000万买(mai)入睿远成长(chang)价值混(hun)合A份额4628万份。
赵枫也在1月29日耗费(fei)近5000万购买(mai)了睿远均衡(heng)价值三年持有混(hun)合A份额4678万份，截(jie)至3月31日，赵枫共持有睿远均衡(heng)价值三年持有混(hun)合A份额1.43亿份。
从一(yi)季(ji)度(du)调仓动态来看，傅鹏(peng)博(bo)在一(yi)季(ji)度(du)大幅减持万华化学、东方雨虹和中国移动，小幅减持通(tong)威股份和宁德时(shi)代。
加仓方面，傅鹏(peng)博(bo)一(yi)季(ji)度(du)大幅加立(li)讯(xun)精密和迈为股份。最为特别(bie)的是，腾(teng)讯(xun)控股新进成为第四(si)大重(zhong)仓股
在2023年四(si)季(ji)度(du)，腾(teng)讯(xun)还是第11大重(zhong)仓股，刚好排在前十大之外。
傅鹏(peng)博(bo)在一(yi)季(ji)度(du)大手笔买(mai)入腾(teng)讯(xun)133.2万股，去年四(si)季(ji)度(du)已(yi)经买(mai)入63.8万股，从2023年二季(ji)度(du)重(zhong)新加仓以来，连续三个季(ji)度(du)加仓。
傅鹏(peng)博(bo)在一(yi)季(ji)度(du)报也说了，主要是减持了一(yi)些净值占比前20的公司，自下而(er)上增加了一(yi)些受益出口(kou)链增长(chang)、受益设备替代更(geng)新类的公司，同时(shi)增加了港股配置，此外能源类个股在其(qi)回调时(shi)也逆势增加了持仓。
在宏观经济的判断上，傅鹏(peng)博(bo)认为1-2月PPI虽然有微弱改善，但落在负增长(chang)区间，在行业产(chan)能普遍有冗余情况下，企业维持和提高市占率则需以价换量，PPI改善并不容易，但当积极信号出现时(shi)，或(huo)对应(ying)企业盈利(li)改善。参考2023年表现，在流动性充裕(yu)背景下，企业盈利(li)改善是市场运行中枢上行的必要条件。
展望二季(ji)度(du)的投资，傅鹏(peng)博(bo)认为，A股市场预计还会存(cun)在一(yi)些结构(gou)性机(ji)会，板(ban)块(kuai)指数的估(gu)值水(shui)平仍低于历史均值。随着上市公司年报和一(yi)季(ji)报披(pi)露，二季(ji)度(du)基本(ben)面改善和景气变化对全年投资或(huo)有更(geng)强和更(geng)加明晰(xi)的引导作用(yong)。他们将继续动态调整(zheng)组合，挖(wa)掘新的投资标的，选择估(gu)值合理、增长(chang)确定性较高、内生稳定增长(chang)持续创造现金流的公司。
再来看赵枫一(yi)季(ji)度(du)的调仓动作。赵枫期间同样大幅减持中国移动，小幅减持思源电气、三诺(nuo)生物、腾(teng)讯(xun)控股和华润(run)啤酒。
跟傅鹏(peng)博(bo)一(yi)季(ji)度(du)大幅减持万华化学不同的是，赵枫还加仓了万华化学，持股数量环比增长(chang)5%。
赵枫在一(yi)季(ji)度(du)同样大手笔买(mai)入港股头部科网股，美团和中国财险一(yi)季(ji)度(du)成为新进的前十大重(zhong)仓股，一(yi)季(ji)度(du)买(mai)入均买(mai)入两者100万股。
在去年四(si)季(ji)度(du)，中国财险和美团分别(bie)是赵枫合计第14大重(zhong)仓股和第16大重(zhong)仓股，且在当时(shi)，赵枫已(yi)经大手笔买(mai)入中国财险3300万股和80万股，其(qi)中中国财险是新进的个股。
赵枫在一(yi)季(ji)报也说了，该基金期内减持了跟固定资产(chan)投资相关的公司，以及静态估(gu)值没有吸引力、未来增长(chang)判断比较困(kun)难的公司，增持了部分估(gu)值有吸引力的新能源公司，以及估(gu)值低廉、基本(ben)面稳定可预期的公司。
赵枫看好宏观经济的回暖，截(jie)至2024年2月份，全部工业品PPI已(yi)经连续17个月同比下行，社会库存(cun)被持续压缩，处于较低水(shui)平，伴随宏观政策的支持和需求回升，经济和公司基本(ben)面有可能在未来出现回暖。
赵枫预计随着需求增长(chang)放(fang)缓，上市公司对扩张会更(geng)加理性，会更(geng)加注重(zhong)盈利(li)能力和股东回报，这将提升中国上市公司的盈利(li)质量和回报水(shui)平。