铜：
隔夜伦下跌1.25%至10822美元/吨；comex铜仍表现较强，价格上(shang)涨0.45至5.102；沪铜价格下跌0.69%至86550元/吨。进(jin)口亏损扩大， 出口窗口打开。宏(hong)观方面，美联储理(li)事(shi)沃勒表示没(mei)有必要进(jin)一(yi)步(bu)加(jia)息，若(ruo)数据疲软，美联储可(ke)能在年底降息；国(guo)内(nei)方面，稳增长依然是基调，无论是超长期国(guo)债的发(fa)行还是各地政策频出继续提振(zhen)市场情绪。基本面方面，高铜价下需求继续表现疲软，国(guo)内(nei)社会库存(cun)统计仍在增加(jia)。总体来看，内(nei)外宏(hong)观维系(xi)偏(pian)乐观的市场氛围和风险偏(pian)好，流动性充沛下铜价也保持强势(shi)；基本面总体偏(pian)弱，但(dan)地缘的错综复杂(za)也让市场对供给信心不足。COMEX铜事(shi)件(jian)目前来看持仓(cang)仍在高位，有可(ke)能继续发(fa)酵。短期来看，外盘铜强势(shi)正吸引大量资金介(jie)入到市场，在未看到关键性拐点事(shi)件(jian)之前，方向可(ke)能还是向上(shang)，但(dan)预期和现实背离越来越严重，做多收益和风险同在，注意控制仓(cang)位。
镍&不锈钢：
隔夜LME镍跌0.72%，沪镍跌0.25%。库存(cun)方面，昨日(ri) LME 镍库存(cun)增加(jia)240吨至82074吨，国(guo)内(nei) SHFE 仓(cang)单增加(jia)138吨至20822吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进(jin)口镍升贴水下跌100元/吨至-550元/吨。不锈钢方面，海外镍矿端扰动不止，印尼镍矿内(nei)贸基准(zhun)价上(shang)涨，镍铁价格表现偏(pian)强，截止上(shang)周78家(jia)样(yang)本社会库存(cun)106.38万吨，周环比上(shang)升0.3%，下游入市采购意愿不高，近期镍价偏(pian)强对不锈钢价格也多有影响。产业链方面，中间(jian)品进(jin)口增速加(jia)快，5月三元排产放缓，对硫酸镍需求或将趋弱，然成本端暂时仍偏(pian)强运行。宏(hong)观环境叠加(jia)产业链自身扰动和矛(mao)盾的多方影响下，镍价仍将高位震荡。
氧化(hua)&电解(jie)铝：
隔夜氧化(hua)铝震荡走(zou)强，隔夜AO2406收于4212元/吨，涨幅3.77%，持仓(cang)增仓(cang)8827手至14.02万手。沪铝震荡走(zou)强，隔夜AL2406收于21370元/吨，跌幅1.11%。持仓(cang)增仓(cang)1.3万手30.26万手。方面，SMM氧化(hua)铝综合(he)价格继续上(shang)涨至3731元/吨。铝锭现货扩至贴水120元/吨，佛(fo)山A00报价涨至20680元/吨，对无锡A00报贴水80元/吨，下游铝棒(bang)加(jia)工(gong)费河南临(lin)沂无锡持稳，新疆(jiang)包头广东南昌上(shang)调10-50元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系(xi)加(jia)工(gong)费下调89元/吨；铝合(he)金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104下调100元/吨。力拓就澳洲两家(jia)氧化(hua)铝工(gong)厂(chang)的发(fa)货问题宣(xuan)布(bu)不可(ke)抗力，引发(fa)日(ri)间(jian)多合(he)约涨停。此次事(shi)件(jian)在消息面冲击影响整体大于实际(ji)影响，预计随着情绪释放后(hou)盘面或将迎来回落(luo)。现阶段氧化(hua)铝现货贴水幅度仍然较高，短期仍可(ke)维持现价上(shang)行、期价调整的思路(lu)对待(dai)。可(ke)持续关注此次事(shi)件(jian)涉(she)及两家(jia)氧化(hua)铝厂(chang)恢复时间(jian)，重点关注国(guo)内(nei)矿山复产进(jin)度。电解(jie)铝下游高价接受度逐渐提高，宏(hong)观预期助(zhu)力整体消费仍具有韧(ren)性，叠加(jia)社库延(yan)续小降继续助(zhu)推铝价，静待(dai)地产相关政策发(fa)酵，关注上(shang)游复产进(jin)度增量影响。
锡：
沪锡主力涨0.01%，报277760元/吨，锡期货仓(cang)单17527吨，较前一(yi)日(ri)增加(jia)56吨。LME锡跌1.03%，报34105美元/吨，锡库存(cun)4995吨，减少5吨。现货市场，对2406，云锡升水0-100元/吨，云字贴水200-300元/吨，小牌(pai)贴水600-800元/吨，进(jin)口贴水800-900元/吨。价差方面，06-07价差-1040元/吨，07-08价差-520元/吨，沪伦比8.14。5/21印尼JFX成交量75吨，5/20印尼ICDX成交量25吨，5月两大交易所累计成交量1，525吨。全(quan)球锡库存(cun)开始转为同时累库，基本面现实转弱。但(dan)目前价格估值依然锚(mao)定在供应扰动，后(hou)续关注印尼的复产情况，若(ruo)持续不恢复不及预期。预计锡价回调的幅度有限(xian)，整体价格将处于震荡走(zou)势(shi)。近期市场情绪波动极大，波动率升至高位，注意仓(cang)位控制。
锌：
沪锌主力涨0.39%，报24670元/吨，锌期货仓(cang)单80412吨，较前一(yi)日(ri)减少251吨。LME锌跌0.38%，报3123.0美元/吨，锌库存(cun)258525吨，减少325吨。现货市场，上(shang)海0#锌对2406合(he)约贴水100-120元/吨附近，对均价贴水0-15元/吨；广东0#锌对沪锌2407合(he)约贴水190-200元/吨，粤市较沪市升水30元/吨；天津0#锌对2406合(he)约报贴水70-100元/吨附近，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，06-07价差-105元/吨，07-08价差-45元/吨，沪伦比7.93。国(guo)内(nei)地产端利好政策频出，锌终端需求预期好转，加(jia)上(shang)国(guo)内(nei)矿供应紧张，冶炼产量抬(tai)升有限(xian)，锌供需平衡(heng)格局预期好转。而海外高价刺激性下矿供应陆续恢复，同时带动冶炼企业复产，海外供应过(guo)剩(sheng)持续，可(ke)持续关注锌内(nei)外反套策略。近期市场情绪波动极大，波动率升至高位，注意仓(cang)位控制。
工(gong)业硅(gui)：
21日(ri)工(gong)业硅(gui)震荡偏(pian)强，主力2407收于12270元/吨，日(ri)内(nei)涨幅2.12%，持仓(cang)增仓(cang)6450手至11.57万手。现货继续企稳，百川参考价13335元/吨，较上(shang)一(yi)交易日(ri)下调12元/吨。其中#553各地价格区间(jian)持稳在12700-13500元/吨，#421价格区间(jian)持稳在13450-13950元/吨。最低交割品为#421价格11650元/吨，现货贴水扩至485元/吨。双硅(gui)终端需求无显著改善，下游接货意愿虽有部分提升，整体采购规模不高叠加(jia)仓(cang)单流入现货压力、硅(gui)厂(chang)后(hou)续仍有货源(yuan)销路(lu)压力。随着政府鼓励企业复产以及西南电力成本缓释，西南硅(gui)厂(chang)再度出现复产意愿，基本面仍有下行压力。由于硅(gui)价处于月内(nei)相对低点，短期向下空(kong)间(jian)不大，或进(jin)入阶段反弹行情，建议适度止盈离场、不宜过(guo)分追空(kong)。
碳(tan)酸锂：
昨日(ri)碳(tan)酸锂期货2407合(he)约维持10.6万元/吨。现货价格方面，电池级碳(tan)酸锂平均价下跌200元/吨至10.69万元/吨，工(gong)业级碳(tan)酸锂下跌200元/吨至10.25万元/吨，电池级氢(qing)氧化(hua)锂平均价下跌550元/吨至9.77万元/吨，基差约200/吨。仓(cang)单方面，昨日(ri)仓(cang)单维持23858吨。供应端，5月供应多方面增加(jia)，产量+进(jin)口量预期增速较快，周度产量环比延(yan)续增加(jia)。需求端，5月磷酸铁锂环增、三元材料环降，整体对锂盐需求环增，然随着客供增加(jia)和企业库存(cun)管理(li)问题，整体对高价货接受程度不高。库存(cun)端，5/16碳(tan)酸锂库存(cun)环比增加(jia)2.9%至约8.7万吨，下游库存(cun)增加(jia)1.7%至约2.28万吨，其他环节减少8%至约1.6万吨，冶炼厂(chang)增加(jia)7.8%至约4.83万吨；同时仓(cang)单库存(cun)延(yan)续增加(jia)。基本面趋弱，前期价格中枢(shu)小幅下移，目前来看整体驱(qu)动性不强，后(hou)市震荡为主。