随着全面注册制(zhi)改革的稳步(bu)推进，资本市场中介(jie)机构关键岗位人员(yuan)的专业能力(li)和执(zhi)业质量成为(wei)资本市场资源匹配效率的关注重点(dian)，首届“资本市场年度卓(zhuo)越执(zhi)业英才评选”也应运而生。
活(huo)动对券商保荐人、律师、会计师等主要中介(jie)机构的关键岗位进行综合评估，发掘中国优秀(xiu)的资本市场中介(jie)服务机构和团队(dui)，更精准(zhun)地帮助资本市场服务需求的多维匹配，提高市场服务供需配置效率，以求进一步(bu)推动资本市场服务领域(yu)的健(jian)康合规发展。
10月23日，首届“资本市场年度卓(zhuo)越执(zhi)业英才评选”入围名单正式揭晓！296位保荐人、254位会计师、200位律师强势入围20个奖(jiang)项！
11月1日，评选活(huo)动英才风采专题页上线，展示了入围20个奖(jiang)项的候选人风采，邀请社会公众一同鉴证“英才风采”，为(wei)资本市场“关键先生”点(dian)赞。
值此之际，围绕市场关注的诸多热(re)点(dian)问题，全景网独家推出《卓(zhuo)越英才说》对话栏目，与入围此次年度评选的保荐代表人、律师、会计师展开对话。他们身(shen)处资本市场第三方中介(jie)服务机构关键岗位，是IPO企业最重要的“把关者”和“鉴证者”。
全面注册制(zhi)下，如何去伪存真，把更多优质的IPO企业送上资本市场？如何洞察(cha)玄机，挖掘企业背后价值脉(mai)络？如何公正、客观(guan)的评估一家IPO企业？行业因素与IPO进程有着怎(zen)样的关联？注册制(zhi)下资本市场给IPO提出了哪些新的挑战？全景《卓(zhuo)越英才说》为(wei)您(nin)一一解答，把来自资本市场第三方中介(jie)服务机构最前沿的观(guan)点(dian)、最专业的看法带给大(da)家。
本期《卓(zhuo)越英才说》对话“2022年度资本市场杰出行业保荐人-大(da)消费”、“2022年度资本市场杰出行业保荐人-生物医药”候选人——长江证券承销保荐有限公司保荐代表人李振东(dong)。
他指出，投行人用自己的青春来投资。“IPO是一个艰(jian)苦(ku)困难(nan)的过程，企业领导人的意志(zhi)力(li)和格局对项目的成本至关重要，因此选择保荐一个企业要看企业家遇到(dao)困难(nan)的态(tai)度，看企业家周围人是否跟其获利。”
“投行人用自己的青春来投资”
全景网：据您(nin)多年经验，能否分享下保荐人如何判断一家企业是合格的上市企业？怎(zen)么评估企业的潜在上市价值？
李振东(dong)：投资领域(yu)都表示：投资就是投人。保荐是投行人的另外一种投资，一个企业IPO从进场到(dao)成功最少3年，投行人用自己的青春来投资。
IPO是一个艰(jian)苦(ku)困难(nan)的过程，企业领导人的意志(zhi)力(li)和格局对项目的成本至关重要，因此，选择保荐一个企业要看企业家遇到(dao)困难(nan)的态(tai)度，看企业家周围人是否跟其获利。
评估企业价值与企业自身(shen)的护城河至关重要，包括企业是否可以通过自主研发、产品布局和市场布局将外来者挡在门外，行业是否形(xing)成了稳定的竞争格局且企业自身(shen)布局了一些前沿产品。
“为(wei)企业选择好的IPO或并购周期”
全景网：您(nin)认为(wei)行业因素与保荐人的业务能力(li)是否具有相关性？保荐人可以做哪些事情放大(da)或抵消行业因素的影响？
李振东(dong)：保荐人在行业波动的大(da)背景下很渺小，其作用无法抵消行业波动，但保荐人可通过对行业波动情况的把握为(wei)企业选择一个好的IPO或并购周期，而不是盲目冲锋。
全景网：保荐项目的周期有时会长达两三年，这(zhe)期间往往会出现行业的波动，保荐人如何应对这(zhe)种行业波动？
李振东(dong)：IPO本身(shen)具有窗口期，首先，企业自身(shen)要随时准(zhun)备好可以冲入申报；再次，若在IPO缓慢时期，强周期性行业要审慎选择申报板块或实现资本化的路径，而整体下限较高的企业，可在满足(zu)一定条件后坚定地申报。
“选好一个行业并做精是幸运”
全景网：作为(wei)一名保荐人，您(nin)认为(wei)选行业更重要还是选项目更重要？行业集中度和分离度哪个更能凸显保荐人的能力(li)？冷(leng)门行业的保荐项目如何凸显保荐人的自身(shen)价值？
李振东(dong)：保荐人对行业的专注会让其对项目判断的准(zhun)确度以及(ji)项目对其的信任度均有质的提升，因此，保荐人需要对某类项目或行业有自己的深度认知，能选好一个行业并做精是保荐人的幸运。
国内资本市场本身(shen)对行业的集中度要求和行业的冷(leng)热(re)要求不高，更多的是根据企业自身(shen)的质量来看，而且各企业本身(shen)均有其自身(shen)的独特(te)性，因此，保荐人的价值是如何帮助企业克服困难(nan)，实现资本化，具体行业对保荐人价值的判断影响有限。
“用投资的眼光了解、把握行业”
全景网：近年来市场诞生很多新兴行业，比如人工智(zhi)能方向、生物医药方向，这(zhe)些新兴行业的保荐项目会伴(ban)随着怎(zen)样的新挑战？对于保荐人来说，如何快速把握新兴行业保荐项目的核心竞争力(li)？
李振东(dong)：新兴行业的保荐关键在于资金和业务驱(qu)动型，因此此类业务的抓取需要对行业内人员(yuan)、企业、资金有深入的交流(liu)，而且要将合规型保荐向投资型保荐过渡(du)，用投资的眼光了解行业、把握行业。
“资本化仅仅是开始不是结束”
全景网：伴(ban)随着市场的更替(ti)，部分行业不可避免的走向成熟期甚至衰退期，这(zhe)些行业的项目是否具有保荐价值？对于这(zhe)些行业中的公司来说，想要登陆资本市场需要克服哪些困难(nan)？保荐人可以在其中发挥怎(zen)样的作用？
李振东(dong)：国内IPO的逻辑依然合规重于远(yuan)期发展，因此对企业来说，其现行阶(jie)段合规的极限运营可实现一定的业绩(ji)即可进行IPO，但企业的价值更多源于老板是否可以利用好资本市场平台(tai)，是否可以抵受住(zhu)短期利益诱惑。因此对于一个成熟期甚至衰退期企业来说，只要可以在极端(duan)测试中较好的符合IPO标准(zhun)，那其本身(shen)是可以实现资本化的，但也希望这(zhe)些企业可以意识到(dao)，资本化仅仅是开始不是结束，而保荐人在这(zhe)里边需要不断给企业做此方面概念的灌输。
*首届“资本市场年度卓(zhuo)越执(zhi)业英才评选”数据来源：含光素问科技（深圳）有限公司