最近一系列强劲(jin)的经济增长数据，使华尔街对美(mei)联储降(jiang)息的乐观预期出现了180度大转弯(wan)。交易者正大举做空美(mei)债，导致基准(zhun)美(mei)债收益率重(zhong)返2024年来高点。
决(jue)定抵押贷款和信用卡利率轨迹(ji)的10年期美(mei)债收益率周二上午一度触及4.386%，超过了2月份创下(xia)的年内高点4.352%，创造了今年以来的新纪(ji)录。
对利率政策敏感的2年期美(mei)债收益率高达4.7315%，较周一收盘上涨(zhang)0.02个百分点。
摩根(gen)大通最新客户调查显示，截至4月1日当周，美(mei)债直接空头头寸增加了7个百分点，升至今年以来的最高水平。这种看跌情绪蔓(man)延至本周，多头头寸本周下(xia)降(jiang)3个百分点，净多头头寸降(jiang)至2月20日以来最低水平。
芝商所数据也显示，交易员在期货(huo)市场上大量(liang)建立了做空仓(cang)位。同时，在期权市场用于对冲长期美(mei)债价(jia)格下(xia)跌风险的成本已升至2月底以来最高点。
经济数据火热，降(jiang)息预期降(jiang)温(wen)
Columbia Threadneedle Investment利率策略师Ed Al-Hussainy表示，美(mei)债市场正受到增长预期上升的影响。
3月ISM制(zhi)造业意外结束16个月连续衰退(tui)，亚特兰大联储GDPNow模型(xing)周一意外上调了经济增速预测，周五出炉的3月非农就业人口，预计(ji)为第四个月新增就业岗位超过20万个，加上此前公布的一些列数据，有关美(mei)国经济韧性十(shi)足(zu)的观点正在得(de)到进一步强化(hua)。
另外，持续的通胀压力以及石(shi)油等大宗商品价(jia)格上涨(zhang)，促使投资者进一步下(xia)调对降(jiang)息的预期，并为一个较长期的高利率环(huan)境做好准(zhun)备。
克利夫兰联储银(yin)行行长梅斯特周二表示，今年并不急于降(jiang)息，并认为过早(zao)降(jiang)息的风险大于推(tui)迟降(jiang)息。利率长期保持较高的可能，减弱了华尔街对风险的偏好。
就利率预期而言，投资者目前预计(ji)2024年累计(ji)降(jiang)息幅度大约65个基点，比(bi)美(mei)联储3月议息会议后公布的预期中值75个基点有所缩水。早(zao)些时候的交易者预测比(bi)美(mei)联储的还(hai)要更(geng)加鸽派。
值得(de)注意的是，由于市场普遍持做空态度，一些交易者开始采取反(fan)向(xiang)策略。
周二在美(mei)债期权和与联储关键政策利率紧密(mi)相(xiang)关的隔夜融资率期权交易中，出现了一些大额做多押注。这些交易意在押注中期美(mei)债收益率（大约5年期限）的反(fan)弹，以及联储在9月政策会议之(zhi)前将(jiang)降(jiang)息50个基点。
最新的美(mei)国商品交易委员会（CFTC）数据显示，截至3月26日的一周内，资产管理者和对冲基金继(ji)续去杠杆。美(mei)债期货(huo)的杠杆净看跌仓(cang)位连续第八周下(xia)降(jiang)，至7月以来的最低量(liang)，资产管理者的净看涨(zhang)仓(cang)位也连续第三周下(xia)降(jiang)。