本文来自：证(zheng)监会
4月(yue)19日，据证(zheng)监会官网消息，证(zheng)监会制定发布《公开募(mu)集证(zheng)券(quan)投资基(ji)金证(zheng)券(quan)交易费用管理规定》(以下简称《规定》)。这也标志着公募(mu)基(ji)金行(xing)业费率(lu)改革第二阶段(duan)举措全(quan)部落地。
其中《规定》提到，将交易佣金分配比例上限由30%调(diao)降至15%，切实防范利益输送；将公募(mu)基(ji)金股票交易佣金费率(lu)调(diao)整至较为合理的(de)水平，建(jian)立佣金费率(lu)动态调(diao)整机制。
此外，《规定》要求基(ji)金管理人(ren)定期披露整体层面的(de)交易佣金费率(lu)水平、年度汇(hui)总支出及分配明细(xi)等信息，强化市场监督和约(yue)束；明确基(ji)金管理人(ren)、证(zheng)券(quan)公司在佣金支付方面相关禁止(zhi)性行(xing)为及基(ji)金托(tuo)管人(ren)的(de)监督职责。
证(zheng)监会指出，为深入(ru)贯彻落实《国务院(yuan)关于加强监管防范风险推动资本市场高质量(liang)发展的(de)若干意见》(新“国九条”)，进一步加强公开募(mu)集证(zheng)券(quan)投资基(ji)金(以下简称基(ji)金)证(zheng)券(quan)交易费用管理，规范基(ji)金管理人(ren)证(zheng)券(quan)交易佣金及分配管理，保护基(ji)金份额持有人(ren)合法权益，提升证(zheng)券(quan)公司机构投资者服务能(neng)力，证(zheng)监会制定发布《公开募(mu)集证(zheng)券(quan)投资基(ji)金证(zheng)券(quan)交易费用管理规定》，自2024年7月(yue)1日起正式实施(shi)。
下一步，证(zheng)监会将指导各证(zheng)监局(ju)、行(xing)业协会做好新规解读、培(pei)训和实施(shi)工作(zuo)，并组(zu)织行(xing)业机构于2024年7月(yue)1日前完成首次股票交易佣金费率(lu)调(diao)整。
聚焦四个方面
《规定》共(gong)十九条，主要内容有四个方面：
一是调(diao)降基(ji)金股票交易佣金费率(lu)；二是降低基(ji)金管理人(ren)证(zheng)券(quan)交易佣金分配比例上限；三是全(quan)面强化基(ji)金管理人(ren)、证(zheng)券(quan)公司相关合规内控要求；四是明确基(ji)金管理人(ren)层面交易佣金信息披露内容和要求。
明确证(zheng)券(quan)交易佣金费率(lu)水平。一是合理调(diao)降公募(mu)基(ji)金的(de)证(zheng)券(quan)交易佣金费率(lu)，其中被动股票型基(ji)金产品(pin)不得通过证(zheng)券(quan)交易佣金支付研究(jiu)服务、流动性服务等费用，且(qie)股票交易佣金费率(lu)原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率(lu)水平；其他类型基(ji)金产品(pin)通过证(zheng)券(quan)交易佣金支付研究(jiu)服务费用的(de)，股票交易佣金费率(lu)原则上不超过市场平均股票交易佣金费率(lu)水平的(de)两倍。二是明确平均佣金费率(lu)水平的(de)发布机制。由证(zheng)券(quan)业协会根据行(xing)业交易佣金费率(lu)变化情况定期测算，行(xing)业机构在规定期限内相应调(diao)整。
降低证(zheng)券(quan)交易佣金分配比例上限。一是对权益类基(ji)金管理规模不足10亿元的(de)管理人(ren)，维持佣金分配比例上限 30%；对权益类基(ji)金管理规模超过10亿元的(de)管理人(ren)，将佣金分配比例上限由 30%调(diao)降至15%。二是明确券(quan)商交易模式和租用交易单元模式并存情形下交易佣金分配比例要求。
强化基(ji)金管理人(ren)、证(zheng)券(quan)公司内部制度要求。一是要求基(ji)金管理人(ren)应当(dang)建(jian)立健全(quan)证(zheng)券(quan)公司选(xuan)择、协议签订、服务评价、交易佣金分配等管理制度，严禁将证(zheng)券(quan)公司选(xuan)择、交易单元租用、交易佣金分配等与基(ji)金销售规模、保有规模挂钩(gou)，严禁以任何形式向证(zheng)券(quan)公司承(cheng)诺(nuo)基(ji)金证(zheng)券(quan)交易量(liang)及佣金或利用交易佣金与证(zheng)券(quan)公司进行(xing)利益交换，严禁使用交易佣金向第三方转移支付费用。证(zheng)监会及派出机构将全(quan)面加强交易行(xing)为监管，对相关违(wei)规行(xing)为从严从重(zhong)问责。二是强化证(zheng)券(quan)公司研究(jiu)能(neng)力建(jian)设，优化证(zheng)券(quan)公司基(ji)金销售业务考核激励机制，要求证(zheng)券(quan)公司建(jian)立机制，切实有效防范基(ji)金销售与证(zheng)券(quan)交易、研究(jiu)服务等业务的(de)利益冲突，完善(shan)基(ji)金销售业务内部考核机制，严禁将基(ji)金的(de)证(zheng)券(quan)交易量(liang)、交易佣金直接或间接作(zuo)为销售部门、分支机构、基(ji)金销售人(ren)员的(de)考核指标。三是压实基(ji)金托(tuo)管人(ren)职责，强化外部监督制约(yue)。
明确基(ji)金管理人(ren)层面信息披露内容和要求。新增基(ji)金管理人(ren)层面整体交易佣金费率(lu)水平和分配情况披露要求，相关披露模板(ban)由基(ji)金业协会另行(xing)发布。
优化完善(shan)交易佣金分配制度
2007年2月(yue)份，证(zheng)监会发布《关于完善(shan)证(zheng)券(quan)投资基(ji)金交易席位制度有关问题的(de)通知》（证(zheng)监基(ji)金字〔2007〕48 号），规范证(zheng)券(quan)投资基(ji)金交易席位制度，对基(ji)金公司佣金分仓上限、防范利益输送、信息披露安排以及基(ji)金托(tuo)管人(ren)监督职责等作(zuo)出要求。总的(de)看，证(zheng)券(quan)投资基(ji)金交易席位制度对规范基(ji)金公司交易行(xing)为、保护投资者合法权益起到了积极作(zuo)用。
2023年7月(yue)份，证(zheng)监会印发《公募(mu)基(ji)金行(xing)业费率(lu)改革工作(zuo)方案》，提出要合理优化公募(mu)基(ji)金证(zheng)券(quan)交易佣金制度。据此，证(zheng)监会研究(jiu)制定《规定》，优化完善(shan)交易佣金分配制度，进一步强化对公募(mu)基(ji)金证(zheng)券(quan)交易佣金分配行(xing)为的(de)监管。
前期，证(zheng)监会就《规定》向社会公开征求意见。市场各方总体赞(zan)同《规定》的(de)基(ji)本思路和主要内容，并提出了一些(xie)具体修改建(jian)议。经认真研究(jiu)，证(zheng)监会吸收采纳了部分意见建(jian)议，并做了修改完善(shan)。
《规定》的(de)发布实施(shi)，将进一步优化基(ji)金证(zheng)券(quan)交易佣金制度，降低基(ji)金投资者交易成本，有利于引导证(zheng)券(quan)基(ji)金经营机构进一步端正经营理念，专注提升投资者长期收益，提供更加优质的(de)交易、研究(jiu)和投资服务，促(cu)进形成良好的(de)行(xing)业发展生态。