（文/王力 编辑/徐喆）5月12日，阳普医疗发布公告称（300030.SZ），在经历一个月的监察调查后，公司(si)董事(shi)长、总经理邓冠华于5月12日晚获得(de)广东省监察委员会(hui)签发的《解除留置通知书》。
此前四月，阳普医疗曾发布公告称，邓冠华因涉嫌违纪违法(fa)被立案调查并实(shi)施留置措施。
尽管目前邓冠华已解除留置，并能正常履行公司(si)法(fa)定代表人、董事(shi)长、总经理等职(zhi)责，但阳普医疗面临的业(ye)绩(ji)压力和(he)资金困境依然严峻。
从股(gu)权结构来看，尽管邓冠华是最大股(gu)东，但格力金投作为控股(gu)股(gu)东，其背后的珠海市国资委才是实(shi)际控制人。然而(er)，珠海市国资委入主后，阳普医疗的业(ye)绩(ji)并未(wei)有明显(xian)改善，反而(er)连续两年陷入亏损境地。
近年来，阳普医疗积(ji)极推动IVD企业(ye)战略转型，试图通过拓展IVD产品线实(shi)现业(ye)务多元(yuan)化和(he)升级。然而(er)，这一战略转型并未(wei)带(dai)来预期的成效，公司(si)的营收和(he)净利润持(chi)续下滑。尤其是在2020年达到业(ye)绩(ji)高峰后，阳普医疗的业(ye)绩(ji)便(bian)呈现出逐年下降的趋势(shi)，这无(wu)疑给公司(si)的未(wei)来发展蒙上了一层阴影。
资金方(fang)面，阳普医疗同样面临巨大的压力。公司(si)曾计划通过非公开(kai)发行股(gu)票和(he)实(shi)控人及高级管理人员的增持(chi)计划筹集资金，以支持(chi)IVD项目的研发和(he)营销网络建设。然而(er)，这些计划最终未(wei)能成功实(shi)施，导致公司(si)的资金状况进一步恶化。此外，实(shi)控人邓冠华的减持(chi)行为也加(jia)剧了市场的担忧情绪，使得(de)公司(si)的股(gu)价持(chi)续下跌。
截至5月13日晚间(jian)收盘，阳普医疗股(gu)价报收4.67元(yuan)/股(gu)，较2020年股(gu)价高点已跌超65%。
董事(shi)长解除留置，其妻曾陷内幕交易(yi)风波
5月12日晚，阳普医疗发布公告宣布，公司(si)董事(shi)长、总经理邓冠华收到广东省监察委员会(hui)签发的《解除留置通知书》，广东省监察委员会(hui)已解除对邓冠华先生的留置措施。目前公司(si)生产经营管理情况正常，邓冠华已能正常履行公司(si)法(fa)定代表人、董事(shi)长、总经理等职(zhi)责。
回顾整起事(shi)件，去年4月7日晚，阳普医疗发布公告称，公司(si)董事(shi)长、总经理邓冠华因涉嫌违纪违法(fa)被立案调查、实(shi)施留置。这一消(xiao)息迅速引发市场关(guan)注，投资者(zhe)对阳普医疗的未(wei)来充满(man)担忧。尽管在随后的5月12日晚，公司(si)宣布邓冠华已解除留置，能正常履职(zhi)，但二级市场反应却显(xian)得(de)较为谨(jin)慎。
公开(kai)资料(liao)显(xian)示，邓冠华作为阳普医疗的创始(shi)人之一，自2007年10月起便(bian)担任公司(si)董事(shi)长、总经理，对公司(si)的经营发展有着举足轻重的影响。
更值得(de)关(guan)注的是，这并不(bu)是邓冠华第一次卷入内幕交易(yi)的争议。早(zao)在2019年，证监会(hui)就认定邓冠华之妻张红存在内幕交易(yi)“阳普医疗”的违法(fa)事(shi)实(shi)，并处以巨额罚款。尽管当时证监会(hui)因证据不(bu)足未(wei)对邓冠华进行行政处罚，但这一事(shi)件已经让市场对邓冠华及阳普医疗的信任度大打折扣。
此外，自2023年下半(ban)年以来，广东省内多家医疗企业(ye)高管相继被留置，这也进一步加(jia)剧了市场的担忧情绪。卫宁健康的董事(shi)长周炜、赛伦生物的董事(shi)长范志和(he)、顾得(de)医药(yao)的董事(shi)长马(ma)卫军以及沃华医药(yao)的董事(shi)长赵(zhao)丙贤等人都因涉嫌违纪违法(fa)被立案调查。
从当前的股(gu)权结构来看，阳普医疗的最大股(gu)东虽然是邓冠华，但实(shi)际上控股(gu)股(gu)东却是格力金投，而(er)背后的实(shi)际控制人是珠海市国资委。
截至2024年一季度末，邓冠华持(chi)有阳普医疗约15.91%的股(gu)份，而(er)格力金投持(chi)有约10.84%的股(gu)份。其他股(gu)东的持(chi)股(gu)比(bi)例均低(di)于5%。
早(zao)在2021年6月，邓冠华与格力金投签署了一项股(gu)份转让协议。他向格力金转交了所(suo)持(chi)有的部分股(gu)份，占(zhan)总股(gu)本的5.86%，转让金额达到2.74亿元(yuan)。格力金投是珠海格力集团有限公司(si)的全资子公司(si)，因此其背后的实(shi)际控制人是珠海市国资委。
此外，双(shuang)方(fang)还签署了一份表决权放弃协议。在股(gu)份转让完成后的一段时间(jian)内，邓冠华及其一致行动人赵(zhao)吉庆放弃了他们持(chi)有的其余股(gu)份的表决权。到了2023年6月28日，这一期限又延长了24个月。
由于邓冠华和(he)赵(zhao)吉庆放弃了他们的表决权，格力金投在阳普医疗的表决权比(bi)例上升到了最高，成为控制公司(si)股(gu)份表决权比(bi)例最高的股(gu)东。这也意(yi)味着珠海市国资委成为了阳普医疗的实(shi)际控制人。
然而(er)，在珠海市国资委成为实(shi)际控制人后，阳普医疗的业(ye)绩(ji)并未(wei)出现明显(xian)的改善，反而(er)连续两年出现了亏损。
业(ye)绩(ji)不(bu)振(zhen)，IVD转型挑战重重，资金短缺成难题
公开(kai)资料(liao)显(xian)示，阳普器械自2021年成立以来，便(bian)通过一系(xi)列产品注册证的变更，将多个医疗器械产品，如一次性使用(yong)真空采血管、一次性使用(yong)静脉采血针(zhen)等，划归至阳普器械名(ming)下。这一策略的调整，似乎旨在优化资源(yuan)配置，提升市场竞争力。
然而(er)，从阳普医疗的基本面表现来看，其业(ye)绩(ji)波动较大，市场地位(wei)并不(bu)稳固。
回顾历史数据，阳普医疗曾在2020年迎来业(ye)绩(ji)的高峰。当年，受益于微生物转运系(xi)统、口罩(zhao)等相关(guan)产品销售收入的大幅增长，公司(si)实(shi)现了营业(ye)收入9.19亿元(yuan)，同比(bi)增长59.85%；净利润更是高达1.63亿元(yuan)，同比(bi)增长524.48%。而(er)这一业(ye)绩(ji)高点并未(wei)能持(chi)续。随着市场需求(qiu)的回落和(he)竞争加(jia)剧，阳普医疗的业(ye)绩(ji)开(kai)始(shi)呈现出下滑趋势(shi)。
据财(cai)报数据显(xian)示，2021年阳普医疗的营业(ye)收入为7.99亿元(yuan)，同比(bi)下降12.99%；净利润更是大幅下滑至1856.85万元(yuan)，同比(bi)下降88.57%。
进入2024年第一季度，公司(si)的业(ye)绩(ji)颓势(shi)仍未(wei)得(de)到缓解。报告期内，公司(si)实(shi)现营业(ye)收入1.41亿元(yuan)，同比(bi)下降10.98%；净利润更是出现负数，达到-319.09万元(yuan)，同比(bi)下降幅度高达123.40%。
从近几年的财(cai)务数据来看，阳普医疗的营收和(he)净利润均呈现出逐年下降的趋势(shi)。尤其是在2020年达到业(ye)绩(ji)高峰后，公司(si)的业(ye)绩(ji)便(bian)持(chi)续下滑，这无(wu)疑给投资者(zhe)和(he)市场带(dai)来了较大的压力。
深(shen)入分析阳普医疗业(ye)绩(ji)下滑的原因，除了市场竞争激烈(lie)、产品同质(zhi)化严重等外部因素外，公司(si)内部的管理和(he)运营也存在一定问题。例如，公司(si)在产品研发方(fang)面的投入不(bu)足，导致产品创新能力有限。
近五年业(ye)绩(ji)显(xian)示，阳普医疗的研发费(fei)用(yong)一直(zhi)保持(chi)在1亿元(yuan)以内。特别是在2023年，公司(si)的研发费(fei)用(yong)合计支出仅为0.38亿元(yuan)，与前两年的0.44亿元(yuan)相比(bi)，呈现出持(chi)续下滑的趋势(shi)。与此同时，研发人员的数量(liang)也在减少，从2022年的239人减少到2023年末的208人。这一系(xi)列的数字(zi)变化反映了阳普医疗在研发方(fang)面的投入有所(suo)缩减。
当前，阳普医疗积(ji)极推动IVD企业(ye)战略转型，希望通过拓展IVD产品线来实(shi)现业(ye)务的多元(yuan)化和(he)升级。然而(er)，转型过程(cheng)并非一帆风顺。公司(si)发布的定增计划旨在筹集资金用(yong)于IVD项目的研发和(he)营销网络建设，但受市场情况复杂多变和(he)再融资监管收紧的影响，该计划最终未(wei)能落地。
与此同时，阳普医疗的融资计划也多次遭遇挫折。公司(si)曾审议通过非公开(kai)发行股(gu)票议案和(he)实(shi)控人及高级管理人员的增持(chi)计划，旨在通过外部融资提升公司(si)的资本实(shi)力和(he)市场竞争力。然而(er)，这些计划最终都未(wei)能成功实(shi)施，进一步加(jia)剧了公司(si)的资金压力。
值得(de)注意(yi)的是，邓冠华在增持(chi)计划搁置后，开(kai)始(shi)通过大宗交易(yi)减持(chi)公司(si)股(gu)票。这一行为无(wu)疑给市场传递出了一种消(xiao)极的信号，使得(de)投资者(zhe)对公司(si)的未(wei)来发展前景产生疑虑(lu)。股(gu)价的下跌进一步影响了公司(si)的市场形象和(he)融资能力，形成了恶性循环。