证券时报e公司讯，中(zhong)信证券研报表示，海(hai)外电力市场景气度不断抬升，变压器、智能电表等电力设(she)备出口(kou)增长强劲。需求侧，变压器受益于海(hai)外设(she)备更新大(da)周期(qi)+可再生能源的大(da)规模接入+AI等新兴需求，市场以(yi)亚太和美国为主，美国是我国出口(kou)变压器的重点国家。从(cong)供应端(duan)来看，取向(xiang)硅钢、铜等原材料供应紧张+新增产能投产周期(qi)较长+劳动力短缺等其他(ta)因素导致交(jiao)付(fu)周期(qi)延长，华(hua)城电机等典(dian)型变压器供应商毛利(li)率(lu)大(da)幅提升。智能电表受益海(hai)外设(she)备更新及渗透率(lu)提升双重利(li)好。建议关注(zhu)海(hai)外渠道和产品(pin)布局(ju)充分、有望从(cong)海(hai)外高增长的需求中(zhong)率(lu)先受益的相关企业。