美国4月CPI略有放缓(huan)，核心CPI同(tong)比涨幅为2021年(nian)4月以来的三年(nian)最小增幅，数据大体符合(he)预期。在4月报告之前的连续三份CPI报告，都显示美国的物价压力超预期，令市场对美联储(chu)的降(jiang)息预期大幅回撤(che)。
最新的CPI报告无疑令投资者和美联储(chu)稍(shao)稍(shao)松了口气，市场降(jiang)息预期重燃。互换市场交(jiao)易员们最新认为，到9月美联储(chu)会议时(shi)，降(jiang)息25个基点的概(gai)率(lu)超过80%。许多华尔街分析(xi)师也持有类似的看法，即4月的通胀数据就算无法让美联储(chu)7月就降(jiang)息，但足以从9月开始降(jiang)息。
周三，市场反(fan)应明显，美债、美股应声走高，日内大涨，标普、纳指100等创下历(li)史新高，美元走跌。
然而，有“新美联储(chu)通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos和其同(tong)事(shi)给(gei)市场的乐观情绪(xu)泼(po)了点冷水。他们在最新文章中(zhong)指出，美联储(chu)可能仍不会在9月之前降(jiang)息，4月报告不足以改变太多。
Timiraos指出，周三的通胀数据应该让美联储(chu)官员们松一口气，因(yin)为它表明价格和经济活动并未重新加速。周三的另一份报告显示，美国4月的零售销售环(huan)比持平，再次证实(shi)了这(zhe)一假设。Timiraos援引(yin)业内人(ren)士的评论写道，“这(zhe)是一份非常(chang)令人(ren)欣慰(wei)的报告。这(zhe)与软(ruan)着陆的观点是一致的”。
尽管如此，Timiraos仍然表示，就4月CPI报告本身而言，数据不足以改变美联储(chu)对是否(fou)以及何时(shi)开始降(jiang)息的预期。4月CPI数据的意义在于，它保留了今年(nian)晚些时(shi)候降(jiang)息的可能性，并平息了一些人(ren)对美联储(chu)可能需(xu)要(yao)进一步(bu)打开加息大门的担忧(you)。美联储(chu)主(zhu)席鲍威尔在昨日的讲(jiang)话中(zhong)淡化了加息前景，但并未完全(quan)排除这(zhe)种可能性。
Timiraos表示，当前大多数经济学家预计美联储(chu)今年(nian)将(jiang)降(jiang)息，但对于何时(shi)降(jiang)息存在分歧。由于可能还需(xu)要(yao)两份CPI报告来增强官员们的信心，即通胀可以恢复到新冠疫情之前的较低水平，因(yin)此美联储(chu)可能不会在9月份之前降(jiang)息。
华尔街见闻此前也表示，即使通胀有所回落，但这(zhe)可能仍无法让美联储(chu)感到满意。隔夜，美联储(chu)主(zhu)席鲍威尔在阿姆斯特丹发表讲(jiang)话时(shi)表示，一季度数据削减(jian)了他对通胀降(jiang)温的信心，因(yin)此美联储(chu)无法给(gei)出是否(fou)或何时(shi)能够降(jiang)低利率(lu)。
Timiraos指出，数百万美国人(ren)仍然面临巨大的物价压力。汽油价格推高了整体通胀，而住(zhu)房成本继续上(shang)涨。不过，租(zu)金同(tong)比增幅较一个月前有所放缓(huan)，这(zhe)表明通胀的一大关键助涨因(yin)素正在放缓(huan)。4月食品杂货和车辆(liang)成本也较3月小幅下降(jiang)，医疗保健价格上(shang)涨放缓(huan)。
Timiraos在文章中(zhong)援引(yin)了鲍威尔近(jin)期的讲(jiang)话：
我们没想到这(zhe)会是一条平坦的道路，但一季度的这(zhe)些数字比我认为任何人(ren)预期的都要(yao)高。这(zhe)告诉我们，我们需(xu)要(yao)保持耐心，让限制性政策发挥作用(yong)。
两年(nian)前，美联储(chu)官员们非常(chang)担心，如果就业不大幅下降(jiang)，我们所看到的极高通胀可能很难降(jiang)低，但这(zhe)并没有发生。这(zhe)是一个很好的结果。
但人(ren)们并不高兴，因(yin)为他们支付的价格很高，哪怕(pa)通胀率(lu)已经放缓(huan)。你告诉人(ren)们通胀正在放缓(huan)，但他们认为，不明白这(zhe)一点，因(yin)为买的所有东西的价格都没有下降(jiang)。他们没有错。
我们没想到这(zhe)会是一条平坦的道路，但一季度的这(zhe)些数字比我认为任何人(ren)预期的都要(yao)高。这(zhe)告诉我们，我们需(xu)要(yao)保持耐心，让限制性政策发挥作用(yong)。
两年(nian)前，美联储(chu)官员们非常(chang)担心，如果就业不大幅下降(jiang)，我们所看到的极高通胀可能很难降(jiang)低，但这(zhe)并没有发生。这(zhe)是一个很好的结果。
但人(ren)们并不高兴，因(yin)为他们支付的价格很高，哪怕(pa)通胀率(lu)已经放缓(huan)。你告诉人(ren)们通胀正在放缓(huan)，但他们认为，不明白这(zhe)一点，因(yin)为买的所有东西的价格都没有下降(jiang)。他们没有错。
Timiraos还提到，密歇根大学上(shang)周发布的一项调查初(chu)步(bu)结果显示，5月份美国消费者信心大幅下滑。美国人(ren)对前景展望黯(an)淡，部分原因(yin)是预期通胀和利率(lu)都将(jiang)保持在高位(wei)，这(zhe)给(gei)家庭的日常(chang)预算带来压力，并使按揭贷款利率(lu)保持在高位(wei)。
一些经济学家和民主(zhu)党人(ren)担心，将(jiang)美国利率(lu)维(wei)持在二十多年(nian)来的最高水平，可能会削弱(ruo)就业增长并使经济陷入(ru)衰退。尽管美国经济在发达经济体中(zhong)处于领先，但对通胀的担忧(you)已成为拜登总统面临的一个棘(ji)手的政治问题。