【国内货币(bi)数据波动引发关注(zhu)：CPI同比上涨(zhang)，政策(ce)传导效果改善(shan)】 通胀与货币(bi)政策(ce)的(de)数据呈现喜忧参(can)半(ban)的(de)态(tai)势。消费者价格指数(CPI)显示出(chu)同比上涨(zhang)的(de)迹象(xiang)，政策(ce)传导效果有所提(ti)高。然而，4月份M2、M1以及(ji)社融(rong)的(de)大幅(fu)下降，引起了市场(chang)的(de)广泛关注(zhu)。 多种因(yin)素导致了货币(bi)供(gong)应量的(de)增速下降。由于去年同期的(de)基(ji)数较(jiao)高，年初至今的(de)债券市场(chang)牛市提(ti)升了理财产品的(de)收益率，使得银行存(cun)款流向理财产品。同时(shi)，监管部门对资金空转套利、银行手工补息等行为进行了规范化管理，挤出(chu)了部分虚增的(de)存(cun)贷款水分。 4月的(de)货币(bi)增量数据显示，经济(ji)稳定需求下，财政政策(ce)可能会进一步加码。短期内，股(gu)市指数创新高后(hou)，北向资金的(de)净流入速度有所放缓，两市成交量出(chu)现萎缩，多头能量有所减弱，预计短期内指数将会出(chu)现震荡整(zheng)理的(de)走势。 在(zai)金融(rong)期权市场(chang)，成交量环比小幅(fu)增长，不同品种间的(de)成交PCR值出(chu)现分化。中小创系列期权的(de)成交PCR值有所回升，反映出(chu)中小创板(ban)块的(de)短空情绪有所增强。与此同时(shi)，上证(zheng)50和沪深300系列期权的(de)隐(yin)含波动率维持在(zai)较(jiao)低水平，偏度指数保持平稳。预计短空情绪可能会刺激(ji)隐(yin)含波动率短线回升，投资者需关注(zhu)上方的(de)阻力位。 在(zai)商品期权市场(chang)，铜期权的(de)成交量出(chu)现回升，成交PCR下降，看涨(zhang)期权的(de)成交量大幅(fu)增加，隐(yin)含波动率反弹(dan)，显示出(chu)市场(chang)多头情绪的(de)回升。PTA期权的(de)成交PCR值偏高，原油价格调整(zheng)对PTA价格产生了传导压力，但(dan)隐(yin)含波动率保持在(zai)较(jiao)低水平，预计短空情绪的(de)释放空间有限，大概率将维持低波震荡的(de)走势。 美(mei)国失业数据的(de)上升，带动了黄金价格的(de)回升，黄金期权的(de)隐(yin)含波动率也随之上升，成交PCR下降，反映出(chu)市场(chang)多头情绪的(de)回暖(nuan)。而豆粕(po)期权的(de)隐(yin)含波动率则出(chu)现了滞涨(zhang)，成交量环比减少，市场(chang)预期将会出(chu)现震荡走势。