2月19日(ri)，年后首个交(jiao)易日(ri)，10只中证A50ETF正式(shi)发行，募集目标200亿(yi)元。
2024年1月2日(ri)，被(bei)市场称为中国版“漂(piao)亮50”的(de)中证A50指数正式(shi)发布，同一日(ri)，包括大成、富国、银华基(ji)金等在内的(de)10家基(ji)金公司集体上报了中证A50ETF。指数发布仅一个月时(shi)间，首批10只中证A50ETF就(jiu)已火速获批。目前(qian)，首批10只中证A50ETF基(ji)金已经正式(shi)开售，单只基(ji)金封闭期募集规模(mo)20亿(yi)份。
中证A50引入ESG理念
具备行业覆盖均衡(heng)、盈(ying)利与业绩变现(xian)更佳的(de)优(you)势
中证A50指数，作为首个由国内指数公司编制的(de)A50指数，独具匠心地融合了传统市值选样精(jing)髓与行业均衡(heng)理念，并首次引入ESG可持续投资理念，从(cong)中证三级(ji)行业龙头公司中选取50只最具代表性且符合互联(lian)互通可投资范围的(de)上市公司证券作为指数样本，便利境内外资金配置A股核(he)心资产，持续倡导长期投资、价(jia)值投资理念。
图表：中证A50指数编制方法比较(jiao)
从(cong)指数编制方法看，相(xiang)较(jiao)于(yu)MSCI中国A50、上证50、深证50，中证A50将(jiang)ESG评(ping)价(jia)体系作为首要选样标准(zhun)，首先剔除了ESG评(ping)分在C及以下的(de)公司标的(de)，确保入选证券的(de)ESG得分不低，有助于(yu)降低样本发生重大负面风险(xian)事(shi)件概率，顺应(ying)碳中和进程(cheng)和社会(hui)责任担当趋势，排除公司治理有问(wen)题的(de)企业，保障了指数质量。
且相(xiang)比较(jiao)于(yu)其他指数而言，中证A50的(de)行业覆盖更为均衡(heng)，实现(xian)了对30个中证二级(ji)行业以及50个中证三级(ji)行业的(de)覆盖，且各个行业的(de)集中度相(xiang)对更低。从(cong)申万行业角度看，中证A50共覆盖27个申万一级(ji)行业，前(qian)5大行业分别(bie)为食品饮料(liao)、非银金融、医药(yao)生物、电力设(she)备、银行，前(qian)5大行业合计权重48.61%；同期可比的(de)上证50指数、深证50指数、MSCI中国A50指数申万一级(ji)行业覆盖数量分别(bie)为21/22/20，前(qian)5大行业权重合计61.37%/53.76%/57.03%。
同时(shi)，按照(zhao)市值优(you)先的(de)选样方法，使得中证A50指数同样具备较(jiao)强(qiang)的(de)大市值属性，成分股总市值高于(yu)1000亿(yi)元的(de)个股占比达(da)到78%，成分股总市值平均值2803.51亿(yi)元，市值中位数1570亿(yi)元，介于(yu)上证50与深证50之间。截止(zhi)目前(qian)，中证A50指数前(qian)5大权重股分别(bie)为贵州茅台(tai)、中国平安、宁德时(shi)代、招商银行、美的(de)集团，市值均在4000亿(yi)元以上。
图表：中证A50行业覆盖情况
此外，相(xiang)较(jiao)于(yu)其他宽基(ji)指数，中证A50还具备长期业绩优(you)势。数据(ju)显示，自中证A50指数基(ji)日(ri)2014年12月31日(ri)至今，中证A50年化收益率3.68%，表现(xian)优(you)于(yu)上证50的(de)-0.52%与MSCI中国A50指数的(de)2.45%，仅次于(yu)深证50的(de)5.15%，但中证A50指数的(de)波动(dong)性和最大回撤要小于(yu)深证50，表现(xian)相(xiang)对更为稳健。
图表：主要宽基(ji)指数走势（2014-12-31至2024-02-21）
之所以中证A50指数能取得更好业绩表现(xian)，核(he)心原因还是其精(jing)选细分行业龙头的(de)选股策略，其成分股企业均具备较(jiao)强(qiang)的(de)盈(ying)利能力。数据(ju)显示，中证A50指数样本股近五年ROE平均值均在16%以上，平均值在大部分时(shi)间里明显高于(yu)上证50，与深证50指数较(jiao)为接近。
图表：各指数近5年ROE平均值对比
资料(liao)来源(yuan)：WIND 全景网整理
中证A50ETF开路
预计2024年宽基(ji)ETF继续保持强(qiang)势增(zeng)长
纵观2023年，尽管(guan)A股市场受挫，但ETF市场发展仍然如火如荼。从(cong)数据(ju)上看，以股票型(xing)ETF为例，2023年不论基(ji)金数量，还是基(ji)金份额、基(ji)金净资产均出现(xian)了较(jiao)高速的(de)增(zeng)长，其中基(ji)金数量净增(zeng)加126只，同比实现(xian)21.04%增(zeng)幅；基(ji)金份额净增(zeng)加4737.21亿(yi)份，同比增(zeng)52.77%；基(ji)金净资产规模(mo)净增(zeng)加3837.32亿(yi)元，同比增(zeng)35.83%。
值得关注的(de)是，宽基(ji)指数ETF的(de)数量和规模(mo)在整体股票型(xing)ETF基(ji)金当中占有绝(jue)对地位，且增(zeng)长速度非常迅猛，明显超(chao)越整体股票型(xing)ETF增(zeng)速。尤(you)其2023年12月中央汇金等机构公告(gao)增(zeng)持相(xiang)关ETF以来，资金明显大幅流入以沪深300、上证50等指数为代表的(de)大盘宽基(ji)类(lei)ETF。
图表：2023年股票型(xing)ETF基(ji)金规模(mo)及增(zeng)长
资料(liao)来源(yuan)：WIND 全景网整理
龙年开局，市场经历了2年多的(de)调(diao)整之后，当前(qian)A股主要指数估值均处于(yu)历史低位区间，价(jia)值股估值优(you)势则更为明显。且伴随(sui)着小微盘抱团的(de)瓦解和逐步出清，当前(qian)大盘蓝筹与高红利股具备较(jiao)高的(de)配置价(jia)值。资金层面，2月20日(ri)人民银行公布5年期以上LPR下调(diao)25个基(ji)点至3.95%，成为2019年换锚以来最大降幅，大幅超(chao)越市场预期。同时(shi)，美国在2024年具备降息预期，都将(jiang)为市场铺垫一个较(jiao)为宽松的(de)资金环境。
在这一局势之下，中证A50ETF顺势而生，为投资者增(zeng)加了一个新(xin)的(de)配置工具。10只中证A50ETF基(ji)金的(de)发售，成为点燃2024年ETF市场的(de)第一把(ba)火，预示着2024年宽基(ji)ETF基(ji)金市场发展势头将(jiang)仍然保持强(qiang)劲。