2024年A股上市公司一季报陆续披露，行业龙头股表现亮眼(yan)。以汇聚A股行业龙头的中证A50指数成份股为例，Wind数据统(tong)计显示，截至2024年5月10日，50家成份股中营业收入、净利润(run)实(shi)现同比增长的数量(liang)分别为32、31家，其中营业收入和净利润(run)均实(shi)现同比增长的达26家，占比超50%。紧密跟踪中证A50指数的工银瑞信中证A50交易型开(kai)放(fang)式指数证券投资基金（简称：中证A50ETF基金，基金代码：561230），其投资价值持续受到市场(chang)关(guan)注。
专家表示，从宏观角度看，龙头股在经济(ji)周期波(bo)动中的抗风险能力更为突出。随着我国经济(ji)从高速增长向高质量(liang)发展转型，经济(ji)周期对于市场(chang)的影响日益(yi)显著。当经济(ji)周期波(bo)动时，部分与周期相关(guan)度更高的行业更容易受到影响，而龙头股凭借其行业地位、资金实(shi)力与技术优势等构筑的“护城河”，往往能相对更好的抵御经济(ji)波(bo)动的冲击。Wind数据统(tong)计显示，自2014年至2023年，以中证二级(ji)行业的第一大(da)市值作为龙头，过去十年间其整(zheng)体的ROE水平都要高于非(fei)龙头企(qi)业。
此外，随着经济(ji)逐步向好，企(qi)业盈利开(kai)始修复和改善，A股龙头股相比市场(chang)平均水平可能有更好的超额收益(yi)。专家认为，一方面，头部企(qi)业在基本面确认过程中更受市场(chang)重视(shi)，另一方面，头部企(qi)业盈利相对确定性在经济(ji)修复中会不断得到验证，龙头企(qi)业的基本面改善与经济(ji)的修复有望保持同步。
近期，国家统(tong)计局公布的4月份制造业采购经理(li)指数、非(fei)制造业商务活(huo)动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，三大(da)指数继续保持在扩张区间，印证了我国经济(ji)景气(qi)水平总(zong)体延续扩张。在此背(bei)景下(xia)，行业龙头股受到了国内众多机构青睐。招商证券认为，今(jin)年一季报确认了A股资本开(kai)支增速下(xia)行、自由现金流改善、分红比例持续提升的趋势，A股给投资者带来的真(zhen)实(shi)内在回报正(zheng)不断提升。净资产收益(yi)率、自由现金流双高的龙头有望成为新的投资趋势。
中证A50指数从各(ge)行业龙头上市公司证券中，选取过去一年日均自由流通市值最大(da)的50只证券作为指数样本，并创新引入ESG可持续投资理(li)念，以便更全面反(fan)映各(ge)行业代表性龙头上市公司的整(zheng)体表现。与传统(tong)宽基指数以市值作为核(he)心筛选标(biao)准不同，中证A50指数将众多新经济(ji)行业的龙头也纳入指数样本中，提升了指数的成长性和投资价值。具体到业绩上，Wind数据显示，截至2024年5月10日，中证A50指数自基日（2014-12-31）以来累计收益(yi)率为46.26%，大(da)幅(fu)超越同期上证50指数的-0.60%、沪(hu)深300的6.04%和中证500的4.93%。已经上市的中证A50ETF基金（基金代码：561230），以及正(zheng)在发行的中证A50ETF基金联接基金(A类：021231；C类：021232)，可以方便场(chang)内外投资者一键配置A股行业龙头股、紧密跟踪中证A50指数表现，同时也是境内外资金长期配置A股的便捷工具。值得一提的是，中证A50ETF基金及其联接基金打造了“双分红评估(gu)机制”，其中中证A50ETF基金每季度进行一次分红评估(gu)，联接基金每半年进行一次分红评估(gu)。（经济(ji)日报记者 李华林(lin)）