5月非农(nong)报告，出(chu)现了(le)近(jin)年来最诡异的(de)一(yi)幕。
官方周(zhou)五数(shu)据显示，5月份美(mei)国意外增加了(le)27.2万个就业岗位(wei)，比共识预期的(de)18万个高出(chu)50%，比华(hua)尔街最高预期高出(chu)1.4万个。更惊人(ren)的(de)是，这个数(shu)字比预估值高出(chu)4个标准差，创下过去一(yi)年最高纪录。时薪数(shu)据也(ye)意外增长，同环比均高于预期。
但与(yu)此(ci)同时，失业率却意外地从3.9% 上升到 4.0%，为两年来最高水平。
新增就业大超预期，为何失业率不降反升？
正如(ru)华(hua)尔街见闻此(ci)前提及，这与(yu)企业调查和家庭调查之间的(de)巨大差异有关，前者激增27.2万人(ren)，而后(hou)者则大幅下降了(le)40.8万人(ren)！
企业调查和家庭调查是美(mei)国衡量就业市场状况的(de)两个主要调查。过去一(yi)年来，企业调查数(shu)据一(yi)直呈(cheng)上升趋势，而家庭调查数(shu)据停滞不前，目(mu)前水平已(yi)回落(luo)至去年夏天的(de)水平。
现在这两个调查之间的(de)差异达到了(le)900万，这是有记录以来的(de)最大差距。
表面增加27.2万，实(shi)际可(ke)能不到10万人(ren)
那么问题来了(le)，这次的(de)27.2万新增就业人(ren)数(shu)中，存(cun)在多少水分(fen)？
有人(ren)发现，根据美(mei)国劳工统计局的(de)数(shu)据，所有就业岗位(wei)中，有23.1万个来自“出(chu)生/死亡调整”(Birth/Death adjustment)模型，也(ye)就是根据新企业成立的(de)估算值。这部分(fen)工作岗位(wei)实(shi)际上并(bing)没有被(bei)统计，而是被(bei)假定存(cun)在并(bing)直接(jie)计入电(dian)子(zi)表格中。
也(ye)就是说，这23.1万个就业岗位(wei)只(zhi)是统计局基于模型假设“凭空创造”出(chu)来的(de)，用以调整就业总人(ren)数(shu)。
知名分(fen)析师Anna Wong指出(chu)，“出(chu)生/死亡调整”模型已(yi)经跟(gen)不上现实(shi)情况了(le)，当(dang)前就业增长的(de)实(shi)际速度(du)可(ke)能不到每月10万人(ren)。她认为，失业率数(shu)据目(mu)前更能反映就业市场的(de)真实(shi)状况。
自去年4月以来，出(chu)生-死亡模型已(yi)经增加了(le)190万个就业岗位(wei)，占同期所有新增就业人(ren)数(shu)的(de)56%。这意味(wei)着，过去一(yi)年中超过一(yi)半(ban)的(de)“就业增长”来自该模型。
一(yi)半(ban)新增就业来自非法移民？
从表面上看，过去一(yi)年的(de)新增就业是绝对亮眼(yan)的(de)，彰显了(le)就业市场的(de)强劲势头(tou)，然而，深入分(fen)析其结构，新增岗位(wei)的(de)质量却令(ling)人(ren)担忧。
过去一(yi)年，美(mei)国全职工作岗位(wei)同比减少了(le)120万个，取而代之的(de)是150万个兼职岗位(wei)。
仅在5月份一(yi)个月内，就有62.5万个全职工作岗位(wei)消失，兼职岗位(wei)增加了(le)28.6万个。
还有一(yi)个数(shu)据值得注意，5月份，美(mei)国本土劳动力人(ren)数(shu)大幅下降了(le)66.3万，总数(shu)降至1.30445亿，移民数(shu)量却激增了(le)41.4万。
时间线(xian)拉长到过去4年，所有新增就业岗位(wei)都由移民承担，而本土工人(ren)的(de)就业岗位(wei)自2019年12月以来一(yi)直在减少。
过去一(yi)年的(de)情况更加糟糕：本土工人(ren)流失了(le)66.8万个工作岗位(wei)，而移民却增加了(le)93.4万个工作岗位(wei)。
移民新增岗位(wei)很可(ke)能来自非法移民，过去三年里(li)，大量非法移民涌入美(mei)国边境。
也(ye)就是说，美(mei)国的(de)就业增长主要由非法移民推动，而本土劳动力市场正在不断萎(wei)缩。
非农(nong)报告公布之前，渣打银(yin)行发布报告称，如(ru)果排除这些非法移民工人(ren)，非农(nong)就业在24财年每月的(de)增量可(ke)能在12.5万左右，美(mei)国就业市场远远不会(hui)像今天看起来这么强劲。如(ru)果美(mei)联储充分(fen)理(li)解了(le)非法移民对非农(nong)就业的(de)影响，那么每月23.1万的(de)非农(nong)增速就没什么可(ke)担心的(de)。
而且，由于这些非法移民的(de)工资通常低于最低工资标准，因此(ci)虽然在过去的(de)一(yi)年里(li)，有数(shu)百万非法移民被(bei)雇用，但美(mei)国的(de)通货膨(peng)胀并(bing)没有飙升。