西蒙斯基金会宣布，基金会联合创始人(ren)兼名誉主席詹姆(mu)斯·哈里斯·西蒙斯(James Harris Simons)于2024年5月10日在纽约(yue)逝世，享年86岁。
西蒙斯是一位屡(lu)获殊荣(rong)的(de)数学家、量(liang)化投资领域的(de)传奇人(ren)物，在40多岁时从学术界转向(xiang)投资界，创立了文艺复兴科技(ji)公司，开(kai)创了量(liang)化交易的(de)先河(he)，并成为历史上最赚钱的(de)投资公司之一，他也因此被称为 “量(liang)化之王”。
西蒙斯是当代投资领域最传奇的(de)人(ren)物之一，从1988年至2018年的(de)30年间，大奖章基金的(de)年化收益率高达66.1%，即便扣除昂贵的(de)费用，也仍然留有(you)39.1%的(de)费后年化收益率。
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数学天才西蒙斯
全球投资圈(quan)曾流传一句话，量(liang)化对冲基金有(you)两类，一类叫(jiao)文艺复兴科技(ji)，另一类叫(jiao)其他。文艺复兴科技(ji)坐落在纽约(yue)长岛的(de)石溪小(xiao)镇(zhen)，人(ren)口不足2万人(ren)，车程距离华(hua)尔街1个多小(xiao)时。
有(you)句俗语：你必须非主流才能入流。文艺复兴科技(ji)公司就是基金界的(de)非主流，除了首席交易员(yuan)有(you)金融背景，其他的(de)员(yuan)工都不是搞金融的(de)，有(you)科学家，数学家，物理学家，统计学家，他们擅长计算机编程，且大部分是博士，公司不雇用商学院毕业生，也不雇用来自(zi)华(hua)尔街的(de)从业人(ren)员(yuan)，这在全球投资公司中堪称绝无仅有(you)。
这家非主流机构，从不订(ding)阅(yue)分析师的(de)研(yan)报，也不和其他的(de)同行交流。
一家基金公司全是科学家，刚开(kai)始大家都像看笑(xiao)话一样看这个非主流，华(hua)尔街甚至有(you)人(ren)开(kai)盘口赌它几年倒闭(bi)。
文艺复兴1988年3月成立，第一年盈利不足10%，次年直接亏30%。尽管如此，但后来还是凭借着“绝招”，大举逆袭。
了解文艺复兴，就必须先了解其创始人(ren)——西蒙斯。
西蒙斯23岁获得数学博士学位，毕业后在麻省理工教数学，同时给(gei)哈佛(fo)的(de)学生上课，是哈佛(fo)数学系最年轻的(de)教授(shou)之一。
26岁受邀进入美国国防分析学院，转身成为破译密码(ma)的(de)“黑客”。不仅工资高，工作环境更是绝，硬件、软件设备是全球最顶级(ji)的(de)，跟一群全世界最聪明的(de)同事(shi)共事(shi)。时间也宽裕，可以一半(ban)时间研(yan)究他热爱的(de)数学，一半(ban)时间做“黑客”，帮美国政府破译密码(ma)。
西蒙斯很(hen)喜欢设计模型，这为后来的(de)量(liang)化投资夯实了基础。在这里，他学会了如何建立一个对外封闭(bi)、对内协作的(de)研(yan)究体(ti)系，接触到最顶级(ji)的(de)保密制度。好景不长，当时美国正在和越南(nan)打仗，西蒙斯在时代周刊上，发表了和他领导对立的(de)观点，后来他就被解雇了。
1968年西蒙斯又回到学术界，30岁当上纽约(yue)州(zhou)立石溪大学的(de)数学系主任。石溪大学的(de)数学系开(kai)始很(hen)差，西蒙斯做了8年的(de)纯数学研(yan)究，一手振兴了石溪大学的(de)数学专业，让这个不是很(hen)有(you)名气(qi)的(de)学校，成为全美数学圣地。
西蒙斯曾来过中国，看望(wang)他的(de)两位老朋友(you)，数学家陈省身和物理学家杨振宁。
杨振宁曾是石溪大学物理系主任，和西蒙斯是很(hen)要好的(de)同事(shi)，西蒙斯和杨振宁两人(ren)的(de)丰功伟绩是石溪分院的(de)骄(jiao)傲。如今(jin)，Stony Brook的(de)物理学和几何学机构名为“杨振宁理论物理研(yan)究所”和“西蒙斯几何物理中心”。
在清华(hua)大学的(de)校园(yuan)里，有(you)一幢楼名为陈赛蒙斯楼，这个赛蒙斯就是西蒙斯，陈是陈省身。这是清华(hua)百年校庆的(de)时候，杨振宁邀西蒙斯捐赠的(de)。
1974年西蒙斯与陈省身联合发表了论文《典型群和几何不变式》，创立了著名的(de)「陈-西蒙斯理论」。这个定律相当于挖掘到了复杂事(shi)物中的(de)不变量(liang)，是一个理解世界非常重要的(de)思维模型，被广泛应用到从超引(yin)力到黑洞的(de)各大领域。
现实世界是不断变化的(de)，商业竞争每时每刻都在变化，变量(liang)太多了，如果能够在复杂的(de)环境中，发现一个不变的(de)东(dong)西。牢牢守住这个不变量(liang)，就会容易成功很(hen)多。
亚马逊的(de)创始人(ren)贝索斯，喜欢重复的(de)一句话底层逻辑(ji)也是基于此：你必须把长期战略建立在不变的(de)事(shi)物之上。
基于这个理论，1976年西蒙斯获得了5年颁发一次的(de)维布伦(lun)奖，这是美国数学界的(de)最高荣(rong)耀。数学上的(de)成就没有(you)使西蒙斯满足，他的(de)血液里天生流淌着不安分的(de)基因，促使他不断寻找新的(de)刺激。
西蒙斯对投资有(you)了兴趣(qu)。因为当时身边一位同事(shi)参(can)股一家瓷砖公司，8个月资产翻了10倍。
西蒙斯大受震惊，跃跃欲试。实际(ji)上，西蒙斯20岁出头就曾做过投资，做过大豆交易，但结果都不理想(xiang)。
或许这就是人(ren)生，未能完成的(de)心愿，往(wang)往(wang)会激起斗志去攻破。
1977年，西蒙斯离开(kai)石溪大学，决定开(kai)始转向(xiang)做投资，创立了私人(ren)投资基金。
最初他的(de)投资，跟多数股民刚上路一样，广而不精，泛泛而投。有(you)时做风险(xian)投资，有(you)时做外汇(hui)交易，交易的(de)逻辑(ji)都是通过分析美联储的(de)货币政策，或者(zhe)利率的(de)走向(xiang)，来判断市场价(jia)格的(de)涨跌。按传统的(de)方式运作他的(de)基金，每天都根据(ju)最新的(de)消息，以自(zi)己的(de)经验和眼光决断，频繁地调整决策。
西蒙斯逐渐意识到：市场每时每刻都在变化，这种分析太过于主观化，长期肯定靠不住。
西蒙斯觉得如果靠主观猜(cai)测，你可能会发现自(zi)己是个天才，你买的(de)股票总(zong)是朝着利于你的(de)方向(xiang)发展，你觉得自(zi)己很(hen)聪明，你也会看见自(zi)己一夜之间赚很(hen)多钱。然而第二天，所有(you)的(de)信息都朝着不利于你的(de)方向(xiang)走的(de)时候，你觉得自(zi)己像个傻瓜，然后就破产了，一切都是运气(qi)使然。
既然擅长做模型，不妨跟着模型走。西蒙斯认为，在市场上一定可以用更符合统计学的(de)规(gui)律模型赚到钱。1988年他关闭(bi)了原来的(de)基金，重新创立了完全依(yi)靠数学模型的(de)量(liang)化对冲基金——文艺复兴科技(ji)，其旗舰(jian)产品就是传说中历史上收益率最高、最神秘的(de)大奖章基金。
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破译股市密码(ma)的(de)大奖章
专业破译密码(ma)出身的(de)西蒙斯，从数学跨界到投资，有(you)点降维打击的(de)意思。
西蒙斯创立了文艺复兴，一群科学家用数学模型捕捉市场机会，由计算机自(zi)行决策交易。西蒙斯认为，数学模型可以降低投资人(ren)的(de)风险(xian)，以及所需承受的(de)心理压力。毕竟模型没有(you)感情，一旦选定就会自(zi)动执行，能够克服人(ren)性在市场面前暴(bao)露(lu)出来的(de)弱点。
文艺复兴的(de)公司有(you)防御分析研(yan)究所的(de)译解密码(ma)者(zhe)和全世界最好的(de)模型创建者(zhe)。西蒙斯的(de)团队利用破译密码(ma)的(de)运算法则，寻找市场数据(ju)的(de)微弱信号。大约(yue)15%的(de)资本用于短期信号，其余的(de)分配给(gei)传统的(de)趋势跟踪模型。第一年盈利不足10%，第二年6月直接亏30%，叫(jiao)停整顿。
模型到底出了什么bug？太多商品公司的(de)模仿(fang)者(zhe)涌入，趋势跟踪成了时髦。对于容量(liang)有(you)限(xian)的(de)量(liang)化对冲基金来说，模型用的(de)人(ren)多了，自(zi)然就赚不到钱。
经过几个月的(de)审议，西蒙斯决定用短期信号作为新核心，放弃模型中的(de)宏观数据(ju)，专注(zhu)于短线交易。通过收集(ji)数以千计的(de)样本，发现短期信号盈利模式可以重复。另外，短期信号可能会更有(you)价(jia)值，也更容易找到。
用模型进行短期预测往(wang)往(wang)比长期的(de)更让人(ren)有(you)把握，不可预见的(de)因素使预测变得不准确的(de)时间更短。因为相对把握比较大，西蒙斯可以在赌注(zhu)上加杠杆，放大利润。
1990年，重新启动的(de)第一年，大奖章基金在扣除费用后创下56%的(de)回报率。10多年以来，他招揽了很(hen)多数学家，随着智囊团不断扩充，西蒙斯将计算机科学家、物理学家以及天文学家都招进来。
西蒙斯在电(dian)脑等硬件上投入巨(ju)资，将所有(you)能想(xiang)到的(de)每种形式的(de)数据(ju)都输入电(dian)脑，比如金融市场价(jia)格、经济(ji)数据(ju)、新闻消息，甚至天气(qi)的(de)时间序列数据(ju)。
文艺复兴科技(ji)公司的(de)成功很(hen)大程度上得益于密码(ma)破译员(yuan)和翻译程序员(yuan)，他们是能辨明微弱信号真假的(de)专家。团队对微弱信息的(de)探求越深(shen)入，盈利模式成功的(de)可能性就越大。
因此，他们创建了一个每年都带来利润的(de)系统，尤其是动荡时期。1994年，大奖章除去费用后的(de)回报率达到71%。即使在最不景气(qi)的(de)2008年，大盘下跌超过30%的(de)情况下，大奖章基金竟然除去费用后赚了80%，而在扣除费用之前几乎达到160%，高频交易着实费用惊人(ren)。
大奖章基金从1989年底到2006年期间，平均每年的(de)回报率为39%，超过金融大鳄索罗斯和股神巴菲特10%以上，比同期标(biao)准普尔500指数的(de)年均回报率则高出20%。
2005年西蒙斯成为所有(you)对冲基金的(de)最高盈利者(zhe)。西蒙斯的(de)天才之处，在于对量(liang)化交易所蕴藏的(de)可能性认识远远领先于时代，为公司储备了大量(liang)优秀(xiu)的(de)科学家，并投入资源创造环境提供动力，激励(li)他们大胆创新。
西蒙斯的(de)员(yuan)工说，为西蒙斯工作会有(you)一种“我最好能产出点什么”的(de)紧迫感，因为与他竭力帮你排除万难相比，你会连一条借口都找不到。
西蒙斯将员(yuan)工安顿到石溪小(xiao)镇(zhen)，那里配有(you)健(jian)身房(fang)、灯光网球场，在入口大厅有(you)个大天窗，阳光透过天窗洒(sa)在石板(ban)台阶上，工作环境舒适、低调、异常干净。
尽管对基金模型信息启用了严格的(de)内部防火墙，只将信息少量(liang)发布给(gei)需要的(de)员(yuan)工，对外保守秘密，但文艺复兴科技(ji)公司内部气(qi)氛完全不同，非常开(kai)放。
西蒙斯对这种环境，深(shen)信不疑。就像他26岁在防御分析研(yan)究所工作一样，他的(de)行动对外人(ren)是封闭(bi)的(de)，对内部是开(kai)放的(de)，以促进团队合作。
文艺复兴创建了一个由多个程序员(yuan)可以同时工作的(de)系统，研(yan)究人(ren)员(yuan)甚至可以改编这个内部编程的(de)语言，以表达自(zi)己的(de)新想(xiang)法。在这个协作的(de)体(ti)系中，员(yuan)工输入大量(liang)现代社会产生的(de)数据(ju)。
然而，公司的(de)团队人(ren)员(yuan)的(de)离职也可能带来风险(xian)，它的(de)假定是没有(you)团队成员(yuan)会带着交易机密离开(kai)，然后作为竞争对手与其竞争。为了执行要求研(yan)究人(ren)员(yuan)签署的(de)非竞争性和保密协议，他们得将工资的(de)1/4放在大奖章基金，作为一种保释金锁定，直到他们离开(kai)后四(si)年。
这家公司位于石溪小(xiao)镇(zhen)，远离竞争对手，一旦研(yan)究人(ren)员(yuan)将他的(de)孩子(zi)安顿在了当地的(de)学校，就哪都不想(xiang)去了。
文艺复兴员(yuan)工流动率很(hen)低，工作压力不像华(hua)尔街金融机构那么大，每半(ban)年员(yuan)工会根据(ju)业绩收到相应的(de)现金红利，不少员(yuan)工还拥有(you)公司的(de)股权。
大奖章基金的(de)高昂收费也是业内知名。美国对冲基金行业普遍的(de)管理费率是2%，外加20%的(de)业绩提成。而大奖章基金向(xiang)投资者(zhe)收取至少36%的(de)业绩提成，另加5%的(de)管理费。相当于赚的(de)钱有(you)一半(ban)被拿走，但即便如此市场依(yi)然趋之若鹜。
大奖章是基于短期信号交易的(de)基金，导致(zhi)了它的(de)规(gui)模非常有(you)限(xian)，有(you)钱就可以买得到的(de)，仅向(xiang)公司员(yuan)工、前员(yuan)工和少数老客户开(kai)放。这也导致(zhi)文艺复兴是基金界最神秘的(de)一只“黑盒子(zi)”，除了公司几百名员(yuan)工之外，外界对他具体(ti)交易模型所知甚少。
在西蒙斯退休(xiu)后，他打开(kai)了“黑盒子(zi)”的(de)一角，将文艺复兴的(de)三种策略部分公开(kai)了出来：
第1种策略，市场过度反应策略。
即如果某个期货的(de)价(jia)格在开(kai)盘的(de)时候，远远高于前一天的(de)收盘价(jia)，文艺复兴会卖空这个期货。相反，如果开(kai)盘价(jia)远低于上一天的(de)收盘价(jia)，那么会买入。这个模型针对的(de)是市场对于新的(de)消息常常反应过激的(de)现象。背后的(de)原理是人(ren)是感性动物，作为一个群体(ti)，总(zong)是会高估(gu)短期消息对资产带来的(de)影响。
第2种策略，套利交易。
假设美国政府债(zhai)券长期债(zhai)券的(de)折价(jia)远远高于短期债(zhai)券的(de)折价(jia)，那么买入长期债(zhai)券，抛售短期债(zhai)券赚取套利，套取这种均值回归的(de)机会。
套利交易一般需要高杠杆才能实现高收益，而杠杆可以让你爆发也可以让你灭亡。
曾被誉为华(hua)尔街“梦之队”长期资本管理公司，创始人(ren)是华(hua)尔街债(zhai)券套利之父，核心人(ren)物有(you)诺(nuo)贝尔经济(ji)学奖得主，还有(you)美国前财政部长兼美联储主席戴维·马林斯等，通过对冲的(de)方式来进行市场中性套利。
1994年长期资本初始管理的(de)资产规(gui)模为12.5亿美元，在当时是有(you)史以来全球最大的(de)对冲基金。一开(kai)始很(hen)顺利，每年的(de)投资回报率分别为:1994年28.5%、1995年42.8%、1996年40.8%、1997年17%。1998年发生俄罗斯主权债(zhai)务违约(yue)的(de)危机，市场波动大幅放大，直接击穿了长期资本的(de)对冲模型，导致(zhi)长期资本一夜破产。
第3种策略，寻找趋势和动能。
通过对于大数据(ju)的(de)分析，寻找中长期的(de)一种趋势。比如，在流动性特别宽松的(de)背景下，小(xiao)公司的(de)表现就会超过大公司，这种风格转换的(de)周期在美国每5-7年就会轮转一次。
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西蒙斯的(de)成功法则
西蒙斯一生有(you)三个角色，数学家，投资家和慈善家。他有(you)四(si)个孩子(zi)，但两个都英年早逝，大儿子(zi)保罗在家附近骑自(zi)行车的(de)时候遭遇意外的(de)交通事(shi)故，去世的(de)时候只有(you)34岁。更可悲的(de)是在他大儿子(zi)去世的(de)第七年，小(xiao)儿子(zi)尼克在印尼的(de)巴厘岛度假游泳的(de)时候不幸溺水身亡，年仅24岁。
巨(ju)大的(de)悲痛下，他顿悟了能量(liang)守恒定律，意识到也许当上帝给(gei)人(ren)们一些东(dong)西的(de)时候，必然会拿走另一些。
西蒙斯退休(xiu)后，投身到慈善事(shi)业中，他每年要在慈善事(shi)业中花费超过4亿美元，还有(you)大量(liang)和慈善有(you)关的(de)事(shi)宜要去处理。
人(ren)们一直都在问他，你赚钱的(de)秘密到底是什么？几乎每一次接受记者(zhe)采访，都会有(you)人(ren)问到他这个问题。
对此，他往(wang)往(wang)淡(dan)淡(dan)一笑(xiao)，说到除了文艺复兴的(de)量(liang)化模型不能告诉你，其他的(de)我都能告诉你。
西蒙斯说他成功的(de)法则第一点当然是运气(qi)。说到运气(qi)，可能很(hen)多人(ren)觉得这个答案不够真诚。但事(shi)实上以数学思维来理解他所说的(de)运气(qi)，更准确的(de)来讲应该是运势。运势离不开(kai)自(zi)身的(de)努力，还和时代背景和国运息息相关。
第二点是科学的(de)思维方式。西蒙斯认为科学是世界组成的(de)最底层基础，无论讨论任何问题，他都喜欢用科学逻辑(ji)和数据(ju)加以阐述跟证明。
第三点是和最优秀(xiu)的(de)人(ren)在一起。西蒙斯总(zong)是说他的(de)文艺复兴基金拥有(you)全世界最优秀(xiu)的(de)一批(pi)人(ren)，而他的(de)慈善机构也是一样。这些优秀(xiu)的(de)人(ren)有(you)一个共同特征(zheng)，他们都有(you)很(hen)强的(de)自(zi)我驱动力，即使在没有(you)外界压力的(de)情况下也能够调动内在的(de)这种自(zi)我超越的(de)意识，他们相互激励(li)，这种正面的(de)影响会带动公司的(de)前进。
截至2024年5月10日，西蒙斯在彭博亿万富翁排行榜上位列第49位，个人(ren)财富高达318亿美元，他慈善事(shi)业生涯累计慈善捐助总(zong)金额达到60亿美元。
将知识与财富的(de)关系演绎最深(shen)刻的(de)投资人(ren)非西蒙斯莫属，这位全球顶级(ji)数学家依(yi)靠对数学的(de)深(shen)刻理解破译了股市密码(ma)。
致(zhi)敬一代传奇！