阿里巴巴周四在港交(jiao)所发布公告称，拟私募发行本金总额为45亿美元(yuan)、于2031年到(dao)期的可转换优先票据。消息一出(chu)，阿里港股、美股双双下跌。
根据此前报(bao)道，本次可转换优先票据年息为0.25%到(dao)0.75%，期限(xian)为七年，前五年不可赎回。条款(kuan)显示，这些票据将有(you)30%到(dao)35%的转换溢(yi)价。花旗集团、摩根大通、摩根士丹利、巴克(ke)莱(lai)和汇丰正在协助安排这笔(bi)交(jiao)易。
同时，根据公告，阿里预计将授予票据的初始购买者(zhe)额外(wai)购买最多5亿美元(yuan)本金总额的票据选择权，并可在自票据发行之日（包(bao)括当天）起的13天内行使相关选择权。如此一来，本次交(jiao)易将最多筹资50亿美元(yuan)。
阿里表示，计划将票据发行所募集的资金净额用于：在票据发行定(ding)价的同时，根据现有(you)股份购回计划购回若干阿里巴巴美国存托股份；为不时根据该公司现有(you)股份购回计划而进行的进一步股份购回提供资金；为订立限(xian)价看涨交(jiao)易(capped call transactions)所需成本提供资金。
其中值(zhi)得关注的是，根据公告，限(xian)价看涨交(jiao)易的上限(xian)价格预计比票据发行定(ding)价当天美国存托股份最后成交(jiao)价格高出(chu)100%。分析认(ren)为，这可理解为阿里巴巴将购买自己股票上涨约100%的看涨期权。一般而言(yan)，限(xian)价看涨交(jiao)易预期能减(jian)少票据进行转换时对股份的潜在摊薄，及抵销阿里随后应(ying)支付的超(chao)出(chu)已转换票据本金金额的任何现金付款(kuan)。
此前有(you)报(bao)道称，阿里将本次发行该批可转换优先票据，目的主要是为了(le)股票回购和增长提供资金，又指阿里目前正需要资金投资其核(he)心商业和云端业务，以及加大对人工智能的押注。
至于同步回购方面，阿里对整个交(jiao)易的预计初始对冲(chong)值(zhi)进行回购，预期可便利有(you)意对冲(chong)票据的投资者(zhe)进行初始对冲(chong)，有(you)关价格为23日美股收盘价。阿里表示，按股份回购计划进行的同步回购及未来回购，将以票据发行募集的资金或其他现金支付，总体而言(yan)，预期能抵消票据进行转换时对股份的潜在摊薄。
有(you)关消息在港股交(jiao)易时段已传出(chu)，阿里港股率先急跌，跌幅曾扩大至逾6.5%，收盘报(bao)78.65元(yuan)，收跌5.24%。阿里美股周四盘中报(bao)80.94美元(yuan)，跌2.13%。
此前，京东也(ye)在本周宣布发行17.5亿美元(yuan)的可转债(zhai)。汇丰此前指出(chu)，互联(lian)网公司利用债(zhai)券市场来增强股东回报(bao)并不意外(wai)，当前高利率环(huan)境下，可转债(zhai)相比普通债(zhai)券提供了(le)更好(hao)融资选择。
汇丰表示，历史上互联(lian)网公司发行可转债(zhai)后，股价短期内往往会出(chu)现下跌。过(guo)去三(san)年中，公告后的第一天股价平(ping)均下跌8%，到(dao)第30天下跌23%。该行还认(ren)为，美团、腾讯、网易和拼多多也(ye)有(you)可能随后跟进，估计美团和腾讯是最有(you)可能发行可转债(zhai)的公司。