市场在对降息押注削弱之际，尽管美联储并不急于降息，但官员们又开始“放鸽(ge)”了。
周二，旧(jiu)金山联储主席(xi)戴利(li)和克利(li)夫兰(lan)联储主席(xi)梅斯特纷纷就今(jin)年美联储降息话题发表了讲话，这两位均拥有对今(jin)年货币政策决定投票权。
尽管近期强劲的经济数(shu)据引发了投资者的担忧，不过她们仍然预计美联储将在2024年降息三次，但可能是晚些(xie)时候，不排除6月份降息。
美联储两票委放“鸽(ge)”
戴利(li)表示，美联储官员上月确(que)定的三次降息是合理的预期，不过目前没有进行调整政策的紧迫性。
“我认为这是一个(ge)非常合理的基本情景。降息三次是预测并非承诺。就目前而言，经济增长势头强劲，因此确(que)实没有调整利(li)率(lu)的紧迫性。
“如果通胀比我们预期的更持久，我们必须(xu)做好准备，可能会考(kao)虑减少(shao)降息幅度。”
尽管戴利(li)自(zi)称为政策中间(jian)派，但事实上她经常被认为是鸽(ge)派。
梅斯特也预计今(jin)年会降息，但排除了5月份的下一次政策会议(yi)。
她指出，在经济继续增长的同时，通胀方面取得了进展。如果这种情况继续下去，降息是可能的，尽管她没有就时间(jian)或程度提供任何指导。
不过她也警告不要过早降息。降息的前提是要等到有更令人信(xin)服的证据表明通胀已经得到抑制(zhi)之后。
“我仍然认为，最(zui)有可能的情况是，随着时间(jian)的推(tui)移，通货膨胀率(lu)将继续沿着下降轨迹下降至2%。但我需要看到更多的数(shu)据来(lai)提高我的信(xin)心。”
“如果没有足够(gou)的证据让我们相信(xin)通胀正在可持续且(qie)及时地回到 2%，那么过早或过快地下调利(li)率(lu)将有可能抵消我们在通胀方面取得的进展。在这一点上，我认为更大的风险(xian)是过早开始降低基金利(li)率(lu)。”
梅斯特表示，额外的通胀数(shu)据将提供线(xian)索，以判(pan)断今(jin)年一些(xie)高于预期的数(shu)据点是暂时的波动(dong)，还是表明通胀方面的进展“正在停滞”。
在3月议(yi)息会议(yi)上，美联储将目标利(li)率(lu)维持在5.25%-5.5%区间(jian)不变。
而在决议(yi)中公布的“点阵图”显示，官员整体认为年末的央行利(li)率(lu)将较目前水平低75个(ge)基点，若每次降息25个(ge)基点，则(ze)需要降息三次，这与去年12月份的观点基本一致(zhi)。
通胀数(shu)据显示，美联储2月份的目标通胀率(lu)为2.5%，远(yuan)低于2022年中期7%左右的峰(feng)值，但仍高于2%的目标。
与此同时，劳动(dong)力市场表现强劲，2 月份失业率(lu)为 3.9%。
而本周公布的数(shu)据显示，制(zhi)造(zao)业意外反弹，原材料价格上涨引发人们对通胀可能再(zai)度抬头的担忧。
交易员逐渐(jian)比美联储更“鹰”！
当下，市场对于美联储6月降息概率(lu)的分歧加(jia)大。
Fundstrat 研究主管 Tom Lee 表示，随着通胀步(bu)伐继续放缓，美联储仍准备在6月份首次降息。
作(zuo)为美联储首选的通胀指标，2月PCE指数(shu)同比上涨2.8%，为三年来(lai)最(zui)低的物价上涨速度。
Lee指出，消费者通胀预期也在“下降”，根据密歇根大学的最(zui)新调查，2月份的一年期通胀预期中值仍保(bao)持在3%左右。
这些(xie)数(shu)据都表明美联储可能会比市场预期更早降息，这对股(gu)市来(lai)说是个(ge)好消息。
过去一年来(lai)，市场一直在等待美联储降息。
但最(zui)近新出炉的ISM价格指数(shu)在3月份升至55.8%，成为近期的唯一鹰派通胀指标。
因此，眼(yan)下投资者甚至比美联储官员更加(jia)鹰派。
有分析师认为，美联储或减少(shao)降息次数(shu)，甚至不降息更有利(li)。
贝莱德(de)的Gargi Chaudhuri表示：“我们的基本假设是，美联储将在今(jin)年下半年实现软着陆，并开始降息。经济增长的下行风险(xian)已经降低，因此美联储只降息两次的风险(xian)现在似乎高于降息四次的风险(xian)。”
摩根士丹利(li)Andrew Slimmon表示，美联储减少(shao)降息对美国经济乃至美国股(gu)市来(lai)说都是一个(ge)好兆头。
他认为，美联储今(jin)年如果不降息将意味着，标普500指数(shu)成份股(gu)2025年的盈利(li)预期可能在275美元至280美元之间(jian)，鉴于市场将对这些(xie)预测有所期待，这将“证实股(gu)市的上行空间(jian)”。
“我认为，如果经济走弱，他们将被迫降息，这将对未来(lai)一年的获利(li)预估造(zao)成压力。”
一些(xie)经济学家(jia)还警告称，由于经济中挥之不去的价格压力，通胀率(lu)有可能在更长时间(jian)内保(bao)持高位。
经济学家(jia)Mohamed El-Erian最(zui)近警告说，美联储应该等待“几年”再(zai)开始降息，因为近年来(lai)与强劲经济相关的潜(qian)在通胀率(lu)可能已经走高。
据CME FedWatch 工(gong)具，市场预计6月降息概率(lu)为61.6%，低于一周前的约 70.1%，而预计美联储今(jin)年降息75个(ge)基点或更多的可能性更是较此前“大打折扣(kou)”。
接(jie)下来(lai)，投资者聚(ju)焦美联储主席(xi)鲍威尔周三在斯坦福大学发表的讲话中。
此外，市场还紧盯着本周五公布的非农数(shu)据是否支持其他表明劳动(dong)力市场正在降温的数(shu)据，以及在美联储下两次会议(yi)之前是否会出现新的通胀数(shu)据。