近期，日(ri)元贬值趋势明显。
今日(ri)，美元兑日(ri)元再度跌破(po)155，最高触及(ji)155.741，最新报155.708。日(ri)元汇率连续2日(ri)跌破(po)155的关键水平，触及(ji)34年新低。
今年以来，日(ri)元汇率已下跌逾9%，成为表现最差的10国集团货币。
政府何时出手干预？
尽管日(ri)元走向贬值通(tong)道，且已经大幅低于去年9月干预时的水平，但日(ri)本政府却并未出手，仅在口头(tou)上警告：必要时将进行干预。
此前(qian)，日(ri)本政府曾表态(tai)，致使其出手干预的因(yin)素不是日(ri)元的汇率水平，而是波动的速度。
周四，日(ri)本财务大臣铃木俊一最新表示：“我们现在正在密切关注市场，将根据所看(kan)到的情况采取适当(dang)的措施。”
另一官员林(lin)吉正强(qiang)调，货币过度波动是不可取的，市场应(ying)该反映经济基本面。日(ri)本当(dang)局已准备好根据需要采取行动。
对此，Monex的债券和货币交易员Tsutomu Soma表示：“如果日(ri)元进一步(bu)下跌，例如因(yin)日(ri)本央行的决定等，日(ri)元兑美元一天下跌1-2日(ri)元，那么干预的可能性很大。不过，如果日(ri)元像现在这样由于担忧干预风险而窄(zhai)幅波动，那么干预的可能会很有限(xian)。”
央行明日(ri)如何表态(tai)？
明日(ri)，日(ri)本央行将公布(bu)最新的利率决议、并对经济和通(tong)胀做出展望。
随(sui)后的14:30，日(ri)本央行行长植(zhi)田和男(nan)将召开货币政策新闻发布(bu)会。
对于本次会议的结(jie)果，市场普遍预计(ji)，日(ri)本央行将按兵不动，把基准利率维持在0%-0.1%区间。
近期，由于通(tong)胀超(chao)预期，美国利率不太可能快速下降，同时，日(ri)元贬值趋势明显。
此背景下，分析师认(ren)为，日(ri)本央行和植(zhi)田和男(nan)的态(tai)度不太可能表现得过于强(qiang)硬，但措辞存在边际偏鹰、未来或加(jia)速正常化的可能性。
SMBC Nikko Securities的策略师Makoto Noji在报告中(zhong)写(xie)道：“在日(ri)本央行周五(wu)做出决定后，政府可能会做好准备，以应(ying)对日(ri)元抛(pao)售压力。” 他认(ren)为，央行不太可能表现得非常强(qiang)硬。
此外，市场还关注日(ri)本央行是否会维持3月的指引不变，继续以目前(qian)6万亿日(ri)元/月左右的速度购买政府债券。
分析师称，如果这一指引的取消或调整，市场可能解读(du)为央行将很快缩减债券购买规模，以允(yun)许债券收益率进一步(bu)上升。
中(zhong)金(jin)认(ren)为，“日(ri)元明显贬值”、“日(ri)债利率明显上升”都是日(ri)本央行不希望看(kan)到的结(jie)果，在这两者之间日(ri)本央行会做出平衡(heng)，“为了使日(ri)元走强(qiang)、大幅减少购债、日(ri)债利率明显上行”的情况或是小概率事件。
展望2024年，中(zhong)金(jin)认(ren)为，日(ri)本的通(tong)胀下半年或难以下行。目前(qian)市场预计(ji)日(ri)本央行年内将加(jia)息25基点，但中(zhong)金(jin)认(ren)为存在加(jia)息50基点并开始减少购债的可能性。