【A股市场昨日普遍回(hui)调，中长期回(hui)升趋势不改】昨日A股市场经历普遍回(hui)调，Wind全A指数下跌0.6%，成交额(e)达到9100亿元。小盘指数跌幅(fu)较为(wei)明显，中证1000下跌1.96%，中证500下跌0.54%，沪深300及上证50分别下跌0.04%和0.08%。此次回(hui)调主要(yao)反映了市场对短期内(nei)基本面数据的反馈，但中长期指数回(hui)升趋势并未受其影响。今日，财政部宣布(bu)将发(fa)行(xing)超长期特别国债(zhai)，包括20年、30年、50年期品种，发(fa)行(xing)工作将于5月中下旬启动。此外(wai)，部分城市传(chuan)出放松房地产(chan)限购政策的消息，市场预期整体向好。节前政治局会议宣布(bu)二十届三中全会将于7月召开，市场对此寄予厚望，预计(ji)会议将讨论包括房地产(chan)和化债(zhai)在内(nei)的多个市场关注话题，对A股市场中长期估(gu)值(zhi)中枢的提升具有重要(yao)意义。央行(xing)此前表示，二级市场购买国债(zhai)是货币政策的可选项之一(yi)，市场对中长期通胀(zhang)的预期因(yin)此有所(suo)上升。在政策的加(jia)持(chi)下，中国权益资产(chan)近期表现强势，预计(ji)这种乐观情绪将持(chi)续传(chuan)导。基差方面，IM2405基差为(wei)-8.8，IC2405基差为(wei)-8.26，IF2405基差为(wei)-3.09，IH2405基差为(wei)0.74。 【国债(zhai)期货集体收涨(zhang)，收益率曲线预计(ji)继续陡峭(qiao)化】国债(zhai)期货市场昨日表现强劲，30年期主力(li)合约涨(zhang)幅(fu)达到0.68%，10年期主力(li)合约上涨(zhang)0.18%，5年期主力(li)合约上涨(zhang)0.13%，2年期主力(li)合约上涨(zhang)0.08%。央行(xing)在公开市场进行(xing)了20亿元7天期逆回(hui)购操作，中标利率维(wei)持(chi)在1.8%，与之前持(chi)平。由于同日有20亿元逆回(hui)购到期，央行(xing)当(dang)日净投放资金为(wei)零。银存间(jian)质押式(shi)回(hui)购利率多数上涨(zhang)，1天期品种上涨(zhang)4.75个基点至1.7787%，7天期上涨(zhang)2.57个基点至1.8485%。财政部公布(bu)了2024年一(yi)般国债(zhai)和超长期特别国债(zhai)的发(fa)行(xing)安排(pai)，超长期特别国债(zhai)涉(she)及20年、30年、50年期限，计(ji)划于5月17日发(fa)行(xing)30年期品种，5月24日发(fa)行(xing)20年期品种，6月14日发(fa)行(xing)50年期品种。发(fa)行(xing)方式(shi)将采用公开市场化方式(shi)，符合市场预期。预计(ji)今年一(yi)般超长期国债(zhai)的发(fa)行(xing)量为(wei)1630亿元，加(jia)上超长期国债(zhai)的1万亿元，2024年超长期国债(zhai)总供给较去年增加(jia)7950亿元。由于未来一(yi)般超长期国债(zhai)的发(fa)行(xing)量将减少(shao)，超长期国债(zhai)的总供给增量略低于预期。在资金面稳(wen)定、经济逐渐修复、超长期特别国债(zhai)发(fa)行(xing)落地的背(bei)景下，国债(zhai)长端面临的利空因(yin)素大于短端，预计(ji)国债(zhai)收益率曲线将继续陡峭(qiao)化。