FM-Radio 市场(chang)概述
PPI暂缓通胀(zhang)担忧，纳指收(shou)涨近1.7%，创(chuang)英伟(wei)达财报日以来七(qi)周最大涨幅，和谷歌、亚马逊齐(qi)创(chuang)历史新高；苹果、英伟(wei)达涨超4%；摩根士丹利跌超5%，创(chuang)近半年(nian)最大跌幅。
美债盘中转涨。两年(nian)期美债收(shou)益率近五个月来首次(ci)盘中升破5.0%，PPI公布后转降。PPI后美元指数转跌，拉加德讲(jiang)话期间转涨并再创(chuang)近五个月新高。欧(ou)元创(chuang)两个月新低。日元一再跌破153，连创(chuang)1990年(nian)来新低。
原油回落，美油跌超1%至本月内次(ci)低。黄金反弹，盘中涨近2%至历史新高。伦镍跌3%止步八连涨，伦铜继续跌离近两年(nian)高位。比特币涨破7.1万美元后曾跌落7万美元大关(guan)。
中国市场(chang)方面，美股时段，中概股指惊(jing)险反弹，B站(zhan)涨近5%，小米涨超2%，而蔚来跌近3%，理想汽车(che)跌超2%；PPI后离岸人民币刷新日高、涨超百(bai)点涨破7.25。A股全天震荡(dang)分化(hua)，工程机(ji)械概念大涨，港股小幅收(shou)跌，30年(nian)国债期货大跌。
要闻
提振(zhen)消(xiao)费(fei)新举措来了，中央财政将和地(di)方政府联动，推动汽车(che)、家电等耐用消(xiao)费(fei)品以旧换新。
中国3月CPI同比增速缩窄至0.1%，PPI同比降幅扩大至2.8%。
华(hua)为鸿蒙生态春季沟通会：P70未(wei)发先火，智界S7正式启(qi)动大规(gui)模交付，发布旗下首款接(jie)入AI大模型的PC华(hua)为MateBook X Pro。
美国3月PPI同环比均低于预(yu)期，同比上涨2.1%，为去年(nian)4月以来最高，服务业通胀(zhang)有所放(fang)缓。
美联储多高官表态：近期不降息成定局，“三把手(shou)”未(wei)放(fang)鹰；新美联储通讯(xun)社：现在的问题已经不是(shi)何时降息，而是(shi)降不降；美银、德银预(yu)计今年(nian)只在12月降息一次(ci)。
欧(ou)央行(xing)如期维持(chi)利率不变，发出(chu)更明确“降息”信号；拉加德：不会等到通胀(zhang)每一项都回到2%才降息，大部分成员希(xi)望6月再做决定。
OPEC月报：石油消(xiao)费(fei)超预(yu)期火热，后续将视(shi)市场(chang)情况采取行(xing)动。
美银、摩根大通分析师看好(hao)苹果；苹果酝酿重大升级，让Mac电脑配置新一代芯片M4，AI加持(chi)将成亮点；股价大涨4.3%。
提振(zhen)消(xiao)费(fei)新举措来了，中央财政将和地(di)方政府联动，推动汽车(che)、家电等耐用消(xiao)费(fei)品以旧换新。
中国3月CPI同比增速缩窄至0.1%，PPI同比降幅扩大至2.8%。
华(hua)为鸿蒙生态春季沟通会：P70未(wei)发先火，智界S7正式启(qi)动大规(gui)模交付，发布旗下首款接(jie)入AI大模型的PC华(hua)为MateBook X Pro。
美国3月PPI同环比均低于预(yu)期，同比上涨2.1%，为去年(nian)4月以来最高，服务业通胀(zhang)有所放(fang)缓。
美联储多高官表态：近期不降息成定局，“三把手(shou)”未(wei)放(fang)鹰；新美联储通讯(xun)社：现在的问题已经不是(shi)何时降息，而是(shi)降不降；美银、德银预(yu)计今年(nian)只在12月降息一次(ci)。
欧(ou)央行(xing)如期维持(chi)利率不变，发出(chu)更明确“降息”信号；拉加德：不会等到通胀(zhang)每一项都回到2%才降息，大部分成员希(xi)望6月再做决定。
OPEC月报：石油消(xiao)费(fei)超预(yu)期火热，后续将视(shi)市场(chang)情况采取行(xing)动。
美银、摩根大通分析师看好(hao)苹果；苹果酝酿重大升级，让Mac电脑配置新一代芯片M4，AI加持(chi)将成亮点；股价大涨4.3%。
美股：道指跌0.01%，标普(pu)500指数涨0.74%，纳斯达克涨1.68%。
欧(ou)股：欧(ou)洲(zhou)STOXX 600指数收(shou)跌0.40%。德国DAX 30指数收(shou)跌0.79%。法国CAC 40指数收(shou)跌0.27%。英国富时100指数收(shou)跌0.47%。
A股：沪指涨0.23%，深成指涨0.03%，创(chuang)业板指跌0.44%。
债市：美国10年(nian)期基(ji)准国债收(shou)益率上涨1.85个基(ji)点，报4.5620%。两年(nian)期美债收(shou)益率跌3.97个基(ji)点，报4.9333%。
商(shang)品：WTI 5月原油期货收(shou)跌1.19美元，跌幅1.38%，报85.02美元/桶(tong)。布伦特6月原油期货收(shou)跌0.74美元，跌0.92%，报89.74美元/桶(tong)。COMEX黄金期货上涨1.83%，报2391.30美元/盎司。伦镍跌超3%，伦铅跌约1.5%，伦锡跌约1%。
要闻详(xiang)情
国内宏观
。消(xiao)费(fei)品以旧换新行(xing)动聚焦汽车(che)、家电、家居(ju)等耐用消(xiao)费(fei)品，让更多高质量消(xiao)费(fei)品通过这种方式进入老百(bai)姓(xing)的生活。
。3月CPI环比下降1.0%，前值为上涨1.0%，时隔三个月再度转跌。核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比前月缩窄0.6个百(bai)分点。PPI连续第18个月同比下降。
。4月以来随着市场(chang)调整，融券交易日趋活跃。融券业务被认定为是(shi)导致(zhi)A股下跌的重要原因之一。
国内公司
华(hua)为鸿蒙生态春季沟通会：P70未(wei)发先火，智界S7正式启(qi)动大规(gui)模交付，发布旗下首款接(jie)入AI大模型的PC华(hua)为MateBook X Pro
- 尽管华(hua)为P70系(xi)列未(wei)如外界所料如期而至，但实(shi)际上已未(wei)发先火；智界S7正式启(qi)动大规(gui)模交付，一分钟下线(xian)一台车(che)，并最新推出(chu)了智界S7 Ultra四驱旗舰版；同时发布了旗下首款接(jie)入了AI大模型的PC华(hua)为MateBook X Pro，这也是(shi)华(hua)为PC首次(ci)接(jie)入盘古大模型。
。信达证券指出(chu)，秘塔(ta)AI背后自研大模型MetaLLM，支持(chi)多轮对话式搜(sou)索，进行(xing)结构化(hua)信息展示，没有广告的清爽体验，无(wu)需收(shou)费(fei)的形(xing)式，比Perplexity.ai更有希(xi)望在中国市场(chang)站(zhan)稳脚(jiao)跟。
，儿童金融业务成亮点。
海外宏观
。最新公布的PPI数据显示，美国通胀(zhang)反弹幅度有限，3月商(shang)品价格进一步下行(xing)，服务价格的增速也有所放(fang)缓。
- 美联储多位高级官员认为，基(ji)于最新数据，短期内无(wu)需调整货币政策，不过预(yu)计年(nian)内晚些时候仍然会降息。“美联储三把手(shou)”仍认为美国通胀(zhang)将继续逐步回到2%，肯(ken)定了在通胀(zhang)回落上取得(de)的进展，表态不鹰派。里士满联储主席称，通胀(zhang)数据加重对通胀(zhang)趋势发生转变的疑问，有点不愿(yuan)宣布美联储抗通胀(zhang)胜利。
- 随着CPI数据连续三个月超预(yu)期，Timiraos认为，如果通胀(zhang)未(wei)来缓慢下行(xing)意味着美联储可能推迟降息；而如果维持(chi)在3%附近，美联储很可能将无(wu)法降息。
- 美银和德银认为，美联储今年(nian)只会在12月份降息一次(ci)。德银指出(chu)，如果未(wei)来通胀(zhang)数据继续令人失望，或者美国选举结果导致(zhi)加剧通胀(zhang)的财政政策出(chu)现，那么今年(nian)和2025年(nian)美联储都不会降息。此前高盛预(yu)计美联储今年(nian)降息两次(ci)，巴克莱银行(xing)预(yu)计只降息一次(ci)。
- 欧(ou)央行(xing)决议公布后，交易员对欧(ou)洲(zhou)央行(xing)降息幅度的预(yu)期持(chi)稳，预(yu)计到6月降息19个基(ji)点，年(nian)底前降息73个基(ji)点。拉加德指出(chu)，美国和欧(ou)元区并不互为镜像，欧(ou)元区通胀(zhang)性质与美国不同，我们不依赖美联储，必须根据欧(ou)元区数据做出(chu)决策。
。这是(shi)越(yue)南有史以来最大的金融欺诈案，该骗局造成的总损失目前达270亿美元，相(xiang)当(dang)于该国2023年(nian)国内生产总值的6%。
。OPEC维持(chi)对今年(nian)全球(qiu)石油需求增长的乐观预(yu)测，预(yu)计第三季度全球(qiu)石油需求将每年(nian)增长270万桶(tong)/日。
海外公司
苹果酝酿重大升级，让Mac电脑配置新一代芯片M4，AI加持(chi)将成亮点，大涨4.3%，市值单日增加1120亿美元。
- 媒体称，苹果计划今年(nian)底到明年(nian)初发布多款搭(da)载(zai)M4芯片的Mac电脑，包括iMac、低端和高端MacBook Pro及Mac mini；M4芯片分入门到中高端三个版本，对应配置入门级MacBook Pro到最高端Mac Pro；苹果将突出(chu)芯片的AI处理能力(li)及如何与新版macOS结合。
- 在苹果公司遭遇年(nian)初以来一系(xi)列不利、股价陷入困境之际，美银、摩根大通等华(hua)尔街分析师逆势对该公司看好(hao)，提及苹果的毛利率被低估、对冲基(ji)金兴趣回升。
微软开启(qi)2级弹性量子(zi)计算新时代，量子(zi)计算可靠性提升800倍！微软联合Quantinuum，向全世界展示了有史以来最可靠的逻辑量子(zi)比特，一举解决量子(zi)计算两大关(guan)键问题，商(shang)业化(hua)有戏了。
行(xing)业/概念
1、汽车(che)拆(chai)解| 4月11日国务院政策例行(xing)吹风会上，多部门负责人介绍《推动大规(gui)模设(she)备更新和消(xiao)费(fei)品以换新行(xing)动方案》有关(guan)情况。国家发展改革委表示，大规(gui)模设(she)备更新和消(xiao)费(fei)品以旧换新必然会带来废旧设(she)备、消(xiao)费(fei)品如何处理的问题。将加快发展“换新+回收(shou)”物流体系(xi)和新模式，进一步完善再生资源回收(shou)网络。根据行(xing)动方案，到2027年(nian)报废汽车(che)回收(shou)量要比2023年(nian)增加大约一倍，二手(shou)车(che)交易量要比2023年(nian)增长45%
点评：华(hua)泰证券研究(jiu)所认为，2023年(nian)潜(qian)在汽车(che)拆(chai)解市场(chang)约1700亿元，但目前我国报废机(ji)动车(che)回收(shou)数量远低于潜(qian)在报废量，背后原因或在于汽车(che)拆(chai)解行(xing)业相(xiang)关(guan)政策法规(gui)不完善，导致(zhi)大量报废车(che)流入非正规(gui)渠道。随着财政补贴结合以旧换新，正规(gui)报废渠道收(shou)车(che)价格竞争力(li)有望提升。在政策支持(chi)下，汽车(che)拆(chai)解厂(chang)商(shang)的税收(shou)和用地(di)也有望获得(de)保障，具(ju)备精细化(hua)拆(chai)解能力(li)的龙头企业有望胜出(chu)。
2、面板| 京东方A 4月11日晚公告，预(yu)计一季度实(shi)现净(jing)利润8亿至10亿元，同比增长223%至304%。公司表示，TV类产品价格自2月起全面上涨，3月涨幅呈扩大趋势；IT类产品价格回升态势开始初步显现。2023年(nian)公司柔性AMOLED产品单年(nian)出(chu)货量创(chuang)新高，2024年(nian)一季度出(chu)货量仍保持(chi)同比增长，预(yu)计2024年(nian)全年(nian)出(chu)货目标1.6亿片，同比增长超30%。
点评：光大证券研究(jiu)所指出(chu)，大尺寸面板行(xing)业集中度进一步提升，长期竞争格局向好(hao)。随着三星彻底退出(chu)LCD，以及LG进一步退产，前三大中国面板大厂(chang)已占据全球(qiu)电视(shi)面板的60%以上。此轮面板价格回升趋势也证明了面板行(xing)业已形(xing)成稳定的多寡头竞争格局。短期看，由于促销节庆(qing)和运(yun)动赛(sai)事影响，今年(nian)上半年(nian)品牌厂(chang)拉货动能较足，面板涨价趋势或将延续；长期看，面板大尺寸化(hua)趋势将推动TV面板增长，预(yu)计今年(nian)行(xing)业基(ji)本面将大幅改善。
3、算力(li)| 4月11日下午，国务院新闻办公室(shi)举行(xing)国务院政策例行(xing)吹风会，工业和信息化(hua)部副部长单忠德在发布会上表示，后续将进一步加大工业互联网、5G、千兆光网等规(gui)模化(hua)部署，鼓励工业企业内网外网改造。构建工业基(ji)础算力(li)资源和应用能力(li)融合体系(xi)，加快部署工业边缘(yuan)数据中心，推动“云边端”算力(li)协同发展，加大高性能智算供给，在算力(li)枢纽节点建设(she)智算中心，特别是(shi)鼓励大型企业集团、工业园区建立各具(ju)特色的工业互联网平台。
点评：分析认为，随着数字经济(ji)时代全面开启(qi)，算力(li)正以一种新的生产力(li)形(xing)式，为各行(xing)各业的数字化(hua)转型注入新动能，成为经济(ji)社会高质量发展的重要驱动力(li)。算力(li)基(ji)础设(she)施作为算力(li)的主要载(zai)体，是(shi)支撑数字经济(ji)发展的重要资源和基(ji)础设(she)施，对于实(shi)现数字化(hua)转型、培育未(wei)来产业以及形(xing)成经济(ji)发展新动能等方面具(ju)有重要作用。工信部数据显示，2022年(nian)我国算力(li)核心产业规(gui)模达到1.8万亿元，算力(li)正加速向政务、工业、交通、医疗(liao)等各行(xing)业各领域渗透。
4、硫(liu)化(hua)物| 中国科学院青岛生物能源与过程研究(jiu)所官方公众号显示，该研究(jiu)所先进储能材料与技术研究(jiu)组在硫(liu)化(hua)物电解质研究(jiu)取得(de)新进展，解决了硫(liu)化(hua)物全固态电池叠层工艺的行(xing)业痛(tong)点及瓶颈问题，打通了硫(liu)化(hua)物全固态电池的大型车(che)载(zai)电池制作工艺的最后一道难关(guan)，在硫(liu)化(hua)物软包电池叠片技术上取得(de)关(guan)键性突破。
点评：分析称，锂硫(liu)电池是(shi)一种非常有前途的能源存储解决方案。通常情况下，锂硫(liu)电池容量是(shi)普(pu)通锂离子(zi)电池的2至5倍。通过使用硫(liu)，减少了对镍、钴等材料的需求。硫(liu)具(ju)有储量丰富、造价低廉、环保无(wu)毒等诸多优点。容量大、成本低、寿命长、环保，锂硫(liu)电池将是(shi)传统锂离子(zi)电池绝佳替代品。
5、低代码| 据界面新闻报道，蚂蚁集团日前宣布推出(chu)其自主研发的智能研发平台CodeFuse的全新功能：“图生代码”，开发人员仅需提供产品设(she)计图，即可一键生成相(xiang)应的代码。“图生代码”功能可极(ji)大地(di)减少了开发团队在开发网页(ye)、小程序和APP时的代码编(bian)写工作量。蚂蚁集团内部也正在积(ji)极(ji)推行(xing)AI编(bian)程。据介绍，已经有超过50%的工程师在日常研发工作中开始使用CodeFuse来支持(chi)他们的工作。
点评：机(ji)构认为，开发者工具(ju)是(shi)AI重要的落地(di)场(chang)景(jing)和应用领域，降本增效效果显著，在AI大模型赋能下，自动化(hua)编(bian)程工具(ju)有望实(shi)现代码自动测试、自动检查(cha)、代码互译(yi)等高级功能，未(wei)来有望打开广阔蓝海市场(chang)。据Gartner预(yu)测，到2024年(nian)，65%的企业应用软件开发将基(ji)于低代码开发方式。AI进一步明显降低开发门槛、提升程序开发效率，AI+低代码平台有望成为未(wei)来最核心的开发模式，带来爆(bao)发式的需求。
6、醋酸| 据百(bai)川资讯(xun)4月11日报道，继前一日大涨后，醋酸市场(chang)继续上涨，醋酸市场(chang)均价为3048元/吨，较上一个交易日上涨6元/吨。
点评：分析认为，当(dang)前醋酸市场(chang)前期检修装置负荷(he)提升中，但厂(chang)家库存均无(wu)压力(li)，供应端利好(hao)支撑仍在，个别厂(chang)家继续推涨价格。需求端，下游光伏(fu)装机(ji)需求旺盛，企业询价积(ji)极(ji)，推动价格上涨。行(xing)业目前普(pu)遍处于盈(ying)亏(kui)平衡线(xian)，价格上涨对企业业绩(ji)弹性较大。双碳背景(jing)下，行(xing)业扩产接(jie)近尾声，预(yu)计后续醋酸价格有望随需求驱动持(chi)续上升。
今日要闻前瞻
中国3月贸易帐。
摩根大通、花旗银行(xing)、富国银行(xing)、贝莱德公布财报。
美国4月密(mi)歇根大学消(xiao)费(fei)者信心和通胀(zhang)预(yu)期。
德国、法国3月CPI。
IEA公布月度原油市场(chang)报告。