随着全面注册制改(gai)革的稳步推进，资本市场中介机(ji)构关(guan)键岗位人员的专业能力和执(zhi)业质量(liang)成为资本市场资源匹配效率的关(guan)注重(zhong)点，首届“资本市场年(nian)度卓越执(zhi)业英才评选”也应(ying)运而生(sheng)。
活动对(dui)券商保荐人、律师、会计(ji)师等主要中介机(ji)构的关(guan)键岗位进行综(zong)合(he)评估，发掘中国优秀的资本市场中介服务机(ji)构和团队，更(geng)精准地帮助资本市场服务需求的多(duo)维匹配，提高市场服务供需配置效率，以求进一步推动资本市场服务领(ling)域的健(jian)康合(he)规发展。
10月23日，首届“中国资本市场年(nian)度卓越执(zhi)业英才评选”入围名单(dan)正式揭(jie)晓！296位保荐人、254位会计(ji)师、200位律师进入20个(ge)奖项共(gong)计(ji)750人大名单(dan)！
值此之际(ji)，围绕市场关(guan)注及中介机(ji)构评选体系等议(yi)题，主办方深圳市全景网络有限公司（以下简(jian)称(cheng)“全景网”）独家推出《专家“鉴证”》对(dui)话栏目，对(dui)话参与本次评选的专家委员和顾(gu)问。他们深耕行业多(duo)年(nian)，有着深厚的执(zhi)业经(jing)验(yan)，全面注册制下，IPO面临哪些新的挑(tiao)战？中介机(ji)构如何去伪存真，把更(geng)多(duo)优质的IPO企业送上资本市场？如何洞察玄(xuan)机(ji)，挖掘企业背后价值脉络？《专家“鉴证”》将为您一一解答。
本期《专家“鉴证”》对(dui)话德恒(heng)律师事务所高级合(he)伙人浦洪，有着10年(nian)财(cai)务工作经(jing)验(yan)、20年(nian)证券律师工作经(jing)验(yan)的他，对(dui)证券律师这一角色有何感悟？如何看待目前市场对(dui)证券律师的评价标准？一起来看看吧～
“如实告知风险很重(zhong)要”
全景网：在IPO阶段，证券律师如何平衡企业和投资者之间(jian)潜在利益冲突，以确保公正和客(ke)户利益？
浦洪：我觉得证券律师首先(xian)是要有社会责(ze)任感，除了要维护客(ke)户的利益，让(rang)IPO项目成功，还有很重(zhong)要的一点就是维护社会的公平正义，否则信(xin)息披露有瑕疵(ci)，导致虚假陈述等，证券律师压力就非常大，成本也会非常高。
全景网：IPO过程(cheng)中，证券律师通(tong)常参与哪些关(guan)键文件的准备和披露工作？这些文件的准备可能会面临哪些法律挑(tiao)战？
浦洪：证券律师需要对(dui)公司的历史沿革、资产完整性、知识(shi)产权、业务合(he)规性等关(guan)键内容进行核查和发表(biao)法律意见(jian)。这些都是比较有挑(tiao)战性的，比如一些职务发明，公司的一些专利到底是不是职务发明？怎么判断是不是构成同业竞(jing)争？这对(dui)于证券律师是非常具有挑(tiao)战性的。
全景网：信(xin)息披露在IPO阶段至关(guan)重(zhong)要，如何确保企业信(xin)息披露足够透明？
浦洪：我们认(ren)为的信(xin)息披露足够透明，就是公众需要的、监(jian)管部门要求的任何信(xin)息都必须如实披露出来，除非涉及到商业机(ji)密，比如涉及商业机(ji)密的一些客(ke)户资料、客(ke)户的毛利率等，可以向监(jian)管部门申请(qing)保密，但是有代号。
全景网：您觉得IPO阶段怎么帮助企业来识(shi)别和管理法律的风险？
浦洪：在IPO阶段，会有一个(ge)有经(jing)验(yan)的律师，对(dui)IPO阶段可能存在的问题都非常清楚，其中很重(zhong)要的一点就是把风险如实告诉发行人，不能让(rang)发行人有一种侥幸心理。因为在实际(ji)工作中确实有一些存在类似风险的企业侥幸过关(guan)了，但翻车的概率也是存在的。
全景网：IPO完成后，证券律师如何与企业合(he)作，持续监(jian)督合(he)规，以确保公司继续维护市场的公平和透明？
浦洪：其实IPO只(zhi)是第一步，相当(dang)于考(kao)大学拿到录取(qu)通(tong)知书，此后需要持续的督导，包括社会监(jian)督、监(jian)管部门督导，中介机(ji)构也要督导，IPO完成后，持续为上市公司提供法律服务。很少有证券律师在做完IPO后和公司划清界(jie)限，而是通(tong)过IPO相互熟悉和理解，继续为上市公司未来在资本市场上的合(he)规合(he)法发展提供法律服务。
“工作量(liang)比以前大很多(duo)倍”
全景网：在注册制改(gai)革中，证券律师角色发生(sheng)怎么样的变化？
浦洪：随着全面注册制的推行，证券律师的压力会越来越大。因为注册制改(gai)革前，企业IPO还有很多(duo)审核部门在“把关(guan)”，注册制改(gai)革实施后依然(ran)有审核部门“把关(guan)”，但信(xin)息披露的业务更(geng)多(duo)地放在了中介机(ji)构身上，就是所谓的证券律师“看门人”的角色越来越重(zhong)，如果中间(jian)有什么瑕疵(ci)，出现什么工作纰漏，承担的法律责(ze)任也非常大。
全景网：在全面注册制下，证券律师在尽(jin)职调查方面面临哪些新挑(tiao)战？可举例(li)说明。
浦洪：随着时(shi)代的变化，证券律师在尽(jin)职调查方面确实面临不小的挑(tiao)战。在过往，证券律师尽(jin)职调查相对(dui)而言不像现在那么仔(zai)细，过往尽(jin)职调查更(geng)多(duo)的是企业主体本身，比如业务优劣；现在尽(jin)职调查除了调查企业本身，还有企业的股东要进行穿透核查。原来的股东核查穿透一层两层就可以，现在的股东核查穿透十几层二十几层都有，要穿透到最终个(ge)人或者国资委，包括境外股东也都要穿透。这样一来，核查的工作量(liang)就会比以前大很多(duo)倍。
还有财(cai)务方面，以前主要看公司的报表(biao)，现在除了公司财(cai)务状况以外，还有董监(jian)高的银(yin)行流水(shui)全部都要核查，工作核查越来越严格。
“证券律师要做得比机(ji)器人好”
全景网：在数字(zi)化时(shi)代，客(ke)户对(dui)法律服务的期望正在发生(sheng)变化。证券律师如何适应(ying)这些变化，提供更(geng)个(ge)性化、高效和实时(shi)的法律咨询？
浦洪：AI的发展确实带给证券律师的压力非常大，ChatGPT出来后，很多(duo)发行人就会质疑，如果问的问题机(ji)器人都能回答，那么证券律师就不值钱了。所以证券律师要做得比机(ji)器人好，在融(rong)合(he)方面要有足够的经(jing)验(yan)进行判断，很多(duo)靠记忆、靠背诵的东西，机(ji)器人都可以取(qu)代。
面对(dui)这个(ge)挑(tiao)战，我觉得证券律师要不断磨练(lian)自己，拓(tuo)宽知识(shi)面和积累经(jing)验(yan)，比如证券律师不仅懂法律，也懂财(cai)务，懂业务；比如生(sheng)物医药行业的证券律师对(dui)生(sheng)物医药非常熟悉，跨境电商行业的证券律师对(dui)跨境电商业务非常熟悉......法律业务熟，金融(rong)工具熟，行业业务熟，这样才能做好一个(ge)证券律师。
全景网：未来几年(nian)内，您认(ren)为证券律师在数字(zi)化转(zhuan)型方面的重(zhong)点会是什么？他们可能会面临哪些挑(tiao)战和机(ji)遇？
浦洪：证券律师面临的挑(tiao)战，无非就是让(rang)发行人客(ke)户明白(bai)，律师和机(ji)器人不一样，律师需要用感情来培育客(ke)户、说服客(ke)户、维系客(ke)户。所谓的感情，就是在IPO服务、并购重(zhong)组服务过程(cheng)中，与客(ke)户进行充分沟通(tong)协调，最后促成交易，这需要证券律师具备优秀的沟通(tong)协调能力，而机(ji)器则是冷冰冰的。
“证券律师要有社会责(ze)任感”
全景网：您认(ren)为资本市场中律师的评价体系核心要素是什么？
浦洪：首先(xian)是知识(shi)面，第二是经(jing)验(yan)，第三是成功案例(li)。当(dang)然(ran)，证券律师的经(jing)验(yan)和成功案例(li)是高度相关(guan)的，如果证券律师在项目中没有太多(duo)的成功案例(li)，也很难(nan)说服人。现在是数字(zi)化时(shi)代，律师做过什么成功案例(li)，做过什么项目，一查就知道，这在评价体系里，还是相对(dui)比较硬的指标。
全景网：如何看待目前市场对(dui)律师的评价标准？
浦洪：目前对(dui)律师的评价体系其实在合(he)规方面比较多(duo)，创新方面的评价不是很多(duo)，因为第一，创新方面确实很难(nan)去量(liang)化评估，第二，创新有的时(shi)候需要时(shi)间(jian)来考(kao)验(yan)，这是很难(nan)的，但是也要鼓励创新。
全景网：在国内外的资本市场中介服务中，律师的评价是否存在差异？
浦洪：律师职业的一个(ge)共(gong)同点就是为当(dang)事人服务，但境内境外还有一点区别。境外的律师以为客(ke)户服务为核心，境内律师除了为客(ke)户服务以外，还要有社会责(ze)任感，不能完全支持客(ke)户的一些不合(he)理要求、不合(he)法做法，更(geng)不能合(he)谋，遇到不合(he)法不合(he)规的行为要及时(shi)纠正，站在更(geng)高的社会的角度，考(kao)虑合(he)规合(he)法性。
*首届“资本市场年(nian)度卓越执(zhi)业英才评选”数据来源：含光素问科技（深圳）有限公司